我以前看到双币产品展示较高 APY，总会下意识把它当成一笔高息存款。@TermMax TermMax Alpha 的 Dual Investment 其实更接近卖期权：存入 USDT，是给 Put 买方提供流动性；存入代币，是给 Call 买方提供流动性，收到的 Premium 是我承担转换义务的价格。

我把它比作先收保费，再签下一张按行权价交易的承诺书。USDT 金库到期时，如果市场价低于行权价，资金会按行权价换成代币，我承担买贵后的下跌风险；代币金库遇到市场价高于行权价，代币会按行权价换成 USDT，我则放弃继续上涨的空间。两边都能收到 Premium，但承担的方向风险完全相反。

所以我不会只截收益数字。行权价是否真是我愿意买入或卖出的价格，到期前是否需要这笔资金，标的波动是否可能远超 Premium，才是判断 TermMax Dual Investment 的关键。官方也提示，积分奖励会随活动变化，不能当成稳定现金流。它能把卖方义务包装得更容易操作，却没有把义务拿走。收下 Premium 的那一刻，风险合同其实已经签了。
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