(المصدر: أخبار مالية)

قالت جيه بي مورجان إن هذا الإجراء يعالج الأعراض لا الجذور: فاقتصاد الولايات المتحدة قريب من مستوى العمالة الكاملة، ومع ذلك لا تزال هناك فجوة عجز مالي تبلغ 6%.

20 أغسطس، أسعار الذهب الفوري تنخفض بنسبة 0.98% لتسجل 4478.68 دولارًا أمريكيًا للأونصة؛ كما تنخفض أسعار الفضة الفورية بنسبة 0.51% لتسجل 66.64 دولارًا أمريكيًا للأونصة.

أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية في 19 أغسطس عن توسيع نطاق عمليات إعادة شراء سندات الخزانة طويلة الأجل، بحيث يتم رفع حجم عمليات دعم السيولة لإعادة شراء سندات الخزانة من فئة 10 سنوات إلى فئة 30 سنة إلى ما لا يقل عن الضعف. وقد أدى ذلك إلى انخفاض عائدات السندات الأمريكية طويلة الأجل، وتراجع مؤشر الدولار بالتزامن، ما وفر دعمًا مباشرًا لسعر الذهب المقوم بالدولار، ودفع السعر الدولي للذهب إلى الارتفاع بشكل حاد في 19 أغسطس والاختراق فوق 4500 دولار للأونصة، الأمر الذي ساهم كذلك في دفع أسهم قطاع الذهب إلى الارتفاع.

ومع ذلك، حذر استراتيجيون في جيه بي مورغان من أن الأسواق قد ترى أن تحرك وزارة الخزانة الأمريكية غير المتوقع لخفض تكاليف التمويل الطويلة الأجل يفتقر إلى المصداقية، ومع مرور الوقت قد يؤدي ذلك إلى رفع علاوة الأجل وعوائد السندات.

قالت وزارة الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء إنها ستضاعف على الأقل حجم عمليات إعادة شراء السندات لتوفير «دعم أكبر للسيولة»، وهي خطوة من شأنها خفض عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل. لكن بنك جيه بي مورغان قال إن هذه الخطوة تعالج الأعراض لا الأسباب: فالاقتصاد الأمريكي يقترب من التوظيف الكامل، ومع ذلك لا يزال لديه عجز مالي بنسبة 6%.

كتب استراتيجيون من بينهم جاي باري: «إذا لم يحدث ضبط مالي حقيقي، فإننا نخشى أن ترى السوق أن هذه الخطوة تفتقر إلى المصداقية. وإذا أصبحت وزارة الخزانة أكثر انتهازية في إدارة الدين، وانحرفت أكثر عن مبدأها القائم على أن تكون الإجراءات “اعتيادية ويمكن التنبؤ بها”، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع علاوة الأجل والعوائد». وقد تجاوز حجم سندات الخزانة الأمريكية 40 تريليون دولار، ما يزيد صعوبة تحكم صانعي السياسات في تكاليف التمويل، في وقت تواصل فيه الحكومة الأمريكية إصدار المزيد من سندات الخزانة. وأظهر استطلاع للسوق أن نحو 60% من المشاركين يعتقدون أن وضع الدين الأمريكي سيواصل التدهور حتى يتسبب في أزمة كبيرة.