مرحبًا بالمتابعين الجدد 👋
إذا كنت تكتشف للتو @TermMax ، فإليك شرحًا سريعًا سيساعدك على فهم كل شيء آخر. يعمل البروتوكول على ثلاثة رموز مترابطة، وفهم كيفية عملها معًا هو المفتاح لفهم TermMax نفسه.
FT — سند الخصم
اعتبر FT هو أداة الإقراض الأساسية في TermMax، ومُهيكلة بالطريقة نفسها التي تعمل بها سندات الخصم التقليدية. بدلًا من كسب الفائدة من خلال مدفوعات دورية، تشتري FT بسعر أقل من قيمته الاسمية (par)، وتحتفظ به، ثم تسترده بنسبة 1:1 عند الاستحقاق. الفارق بين ما دفعته وما ستحصل عليه عند الاسترداد هو عائدك.
هذا التصميم أنيق لأنه يزيل الغموض. لا يوجد فائدة متغيّرة تتراكم في الخلفية، ولا يوجد معدل يتغير بناءً على ظروف السوق. أنت تعرف بالضبط ما الذي دفعته، بالضبط ما الذي ستحصل عليه، وبالضبط متى. هذا هو وعد "المعدل الثابت" بأوضح صوره — يتم قفل المعادلات لحظة شرائك.
GT — الـ NFT الخاص بمركز ديونك
يمثّل GT شيئًا مختلفًا: إنه جانب المقترض من المعادلة، مُرمّزًا كـ NFT. عندما تتبنّى مركز دين عبر TermMax، لا يكون هذا المركز مجرد رقم في عقد ذكي — بل يُمثَّل كـ NFT فريد وقابل للامتلاك.
هذا مهم لعدة أسباب. أولًا، يجعل مراكز الديون قابلة للتأليف — إذ يمكن أن يتم تحويلها أو تداولها أو دمجها في استراتيجيات DeFi أخرى، لأن الـ NFTs قابلة للنقل طبيعيًا عبر النظام البيئي. ثانيًا، يمنح المقترضين سجلًا نظيفًا وقابلًا للتحقق من التزاماتهم الدقيقة المرتبطة بتوكن محدد بدلًا من إدخال دفتر حسابات غامض. لِديونك هوية.
XT — التزام الفائدة
XT هو الجزء الذي يقترن مباشرةً مع FT. حيث تمثّل FT هيكل المبلغ الأساسي والخصم، تمثّل XT جانب التزام الفائدة في العلاقة. معًا، تُشكّل FT وXT شطري مركز إقراض بمعدل ثابت كامل — أحدهما يلتقط آلية العائد الناتج عن الخصم، والآخر يلتقط الالتزام المستمر بالفائدة.
لماذا يهم هذا التصميم المكوّن من ثلاثة توكنات
تقوم أغلب بروتوكولات الإقراض بتجميع كل شيء في مركز واحد مع تعرّض متغير. بدلًا من ذلك، يفصل TermMax المكوّنات — المبلغ الأساسي/الخصم (FT)، ملكية الدين (GT)، والتزام الفائدة (XT) — إلى أجزاء مستقلة وقابلة للتأليف. هذا الفصل هو ما يسمح لآلية المعدل الثابت أن تعمل بسلاسة على جانبي السوق. يحصل المُقرضون على عوائد يمكن التنبؤ بها تشبه السندات. ويحصل المقترضون على سجل واضح مدعوم بـ NFT يبيّن بالضبط ما عليهم وما الموعد المحدد لذلك.
إنها مقاربة أكثر وحدوية لإقراض DeFi بمعدل ثابت، وبمجرد أن ترى كيف تتفاعل FT وGT وXT، تبدأ بقية البروتوكول بالتماسك.
معدلات ثابتة، من البداية إلى النهاية. 🐬