الجزء من الورقة البيضاء الخاصة بـ TMX الذي كدت أتخطّاه تقريبًا كان الأوامر الذرّية. يصف TermMax السيولة الافتراضية بأنها تُوزَّع عبر عدة أوامر قبل أن يتم بالفعل اقتراض الأموال.

يبدو الأمر وكأنه سباكة، لكنني أعتقد أنه يغيّر معنى “السيولة المتاحة” حقًا. لا يتعين على رأس المال أن يختار سوقًا واحدًا مبكرًا فقط كي يكون جاهزًا. يمكنه أن يتموضع لفرصة أو أكثر بدلًا من أن يتفتّت بمجرد دخوله إلى النظام.

لا ينبغي أن أعتبر ذلك دليلًا على أن كل سوق سيحصل على تنفيذ عميق. فالتصميم الذكي لا يزال يتعيّن أن يعمل في ظروف السوق الحقيقية. لكنّه يمثل مشكلة أكثر إثارة للاهتمام من مجرد عرض سعر جذّاب واحد: أين ينبغي أن تنتظر السيولة قبل أن يحتاجها أحد؟

هل تفضّل حجز السيولة في سوق واحد أم الإبقاء بها متموضعة عبر عدة فرص؟
@TermMax $TMX #TermMax