#USDieselMarginsTopRecord$100ABarrel
يبدو أن أسعار النفط الخام هادئة على السطح — لكن هناك رقمًا مدفونًا بعمق داخل سوق الوقود للتو بلغ منطقة لم يسبق أن وصلت إليها من قبل.
وصل هامش تكرير الديزل الأمريكي، أي ربحية المصفّين عند تحويل الخام إلى ديزل، إلى أعلى مستوى له على الإطلاق داخل اليوم عند 102.20 دولارًا للبرميل يوم الاثنين، متجاوزًا حاجز 100 دولار للمرة الأولى على الإطلاق، ومتفوقًا على الرقم القياسي السابق البالغ نحو 97-98 المسجل في وقت سابق من هذا العام. ما يجعل ذلك لافتًا هو المفارقة: إذ إن خام غرب تكساس الوسيط (WTI) كان يتداول بالفعل دون قمم الربيع، ما يعني أن الأمر ليس قصة نقص في إمدادات الخام بقدر ما هو قصة تتعلق بالقدرة التكريرية. ويعود ذلك إلى خليط من عوامل — منها إضرابات مُبلّغ عنها في مصافي عبر الشرق الأوسط، وحظر تصدير الديزل الروسي عقب الهجمات على بنيته التحتية للتكرير، وذروة الطلب الموسمي من نصف الكرة الشمالي خلال موسم الحصاد. كما أن مخزونات المقطرات الأمريكية، التي تشمل الديزل وزيت التدفئة، أصبحت الآن عند أدنى مستوياتها لهذا الوقت من العام منذ 1996.
وهذا يهمّ بما يتجاوز الميزانيات العمومية للمصفّين. فالديزل يدعم النقل بالشاحنات والشحن والزراعة، لذا تميل الارتفاعات في تكاليف التكرير إلى الانعكاس على أسعار أوسع خلال عدة أرباع بدل أن يحدث فورًا. كما أن هوامش الأرباح المرتفعة تخلق حافزًا لدى المصفّين لتأجيل الصيانة من أجل الاستمرار في اقتناص الأرباح، وهو ما يشير إليه المحللون بأنه قد يزيد مخاطر التوقفات في وقت لاحق.
عندما يتحرك سوق خام “هادئ” وهامش منتج مُكرّر قياسي في اتجاهين متعاكسين، أيهما يقدّم القصة الأكثر دقة عن جانب العرض؟
$CL $BTW $VELVET
يبدو أن أسعار النفط الخام هادئة على السطح — لكن هناك رقمًا مدفونًا بعمق داخل سوق الوقود للتو بلغ منطقة لم يسبق أن وصلت إليها من قبل.
وصل هامش تكرير الديزل الأمريكي، أي ربحية المصفّين عند تحويل الخام إلى ديزل، إلى أعلى مستوى له على الإطلاق داخل اليوم عند 102.20 دولارًا للبرميل يوم الاثنين، متجاوزًا حاجز 100 دولار للمرة الأولى على الإطلاق، ومتفوقًا على الرقم القياسي السابق البالغ نحو 97-98 المسجل في وقت سابق من هذا العام. ما يجعل ذلك لافتًا هو المفارقة: إذ إن خام غرب تكساس الوسيط (WTI) كان يتداول بالفعل دون قمم الربيع، ما يعني أن الأمر ليس قصة نقص في إمدادات الخام بقدر ما هو قصة تتعلق بالقدرة التكريرية. ويعود ذلك إلى خليط من عوامل — منها إضرابات مُبلّغ عنها في مصافي عبر الشرق الأوسط، وحظر تصدير الديزل الروسي عقب الهجمات على بنيته التحتية للتكرير، وذروة الطلب الموسمي من نصف الكرة الشمالي خلال موسم الحصاد. كما أن مخزونات المقطرات الأمريكية، التي تشمل الديزل وزيت التدفئة، أصبحت الآن عند أدنى مستوياتها لهذا الوقت من العام منذ 1996.
وهذا يهمّ بما يتجاوز الميزانيات العمومية للمصفّين. فالديزل يدعم النقل بالشاحنات والشحن والزراعة، لذا تميل الارتفاعات في تكاليف التكرير إلى الانعكاس على أسعار أوسع خلال عدة أرباع بدل أن يحدث فورًا. كما أن هوامش الأرباح المرتفعة تخلق حافزًا لدى المصفّين لتأجيل الصيانة من أجل الاستمرار في اقتناص الأرباح، وهو ما يشير إليه المحللون بأنه قد يزيد مخاطر التوقفات في وقت لاحق.
عندما يتحرك سوق خام “هادئ” وهامش منتج مُكرّر قياسي في اتجاهين متعاكسين، أيهما يقدّم القصة الأكثر دقة عن جانب العرض؟
$CL $BTW $VELVET
