استلام الضمانات ليس هو نفسه استلام أصل الدين الذي كنت تتوقعه في الأصل.
يصف TermMax آلية للتسليم الفعلي في الحالات التي لا يسترد فيها التصفية بالكامل رمز الدين. يمكن لحاملي FT استلام حصة نسبية من الضمانات المُسلّمة بدلًا من أن يُتركوا فقط بمطالبة غير مُستردة.
يمكن لتلك الآلية تحسين الاسترداد، لكنها تغيّر مستوى المخاطر على مستوى الأصول.
قد ينتهي الأمر بمُقرض كان يتوقع USDC بالحصول على جزء من الضمانات بدلًا من ذلك. عندها تعتمد القيمة على سعر الضمانات والسيولة وتكلفة تحويلها. وبالنسبة للصندوق، يمكن أن تؤثر الضمانات المُسلّمة أيضًا في توقيت السحب إذا لم تكن هناك سيولة كافية غير مستخدمة.
لذلك، سأقوم بمراجعة (تدقيق) مركز بسعر فائدة ثابتة على طبقتين:
1. طبقة الدفع: القيمة الاسمية والاستحقاق.
2. طبقة الاسترداد: نوع الضمانات، LLTV، المزود/الأوراكل، سيولة التصفية وقواعد التسليم.
الدرس الأعمق هو أن “ثابت” يصف سعرًا تعاقديًا، وليس التركيبة الدقيقة للأصل في كل سيناريو ضغوط.
المصادر التي تم التحقق منها: مستندات TermMax — الأسئلة الشائعة الخاصة بالبروتوكول؛ المخاطر.
@TermMax #TermMax
يصف TermMax آلية للتسليم الفعلي في الحالات التي لا يسترد فيها التصفية بالكامل رمز الدين. يمكن لحاملي FT استلام حصة نسبية من الضمانات المُسلّمة بدلًا من أن يُتركوا فقط بمطالبة غير مُستردة.
يمكن لتلك الآلية تحسين الاسترداد، لكنها تغيّر مستوى المخاطر على مستوى الأصول.
قد ينتهي الأمر بمُقرض كان يتوقع USDC بالحصول على جزء من الضمانات بدلًا من ذلك. عندها تعتمد القيمة على سعر الضمانات والسيولة وتكلفة تحويلها. وبالنسبة للصندوق، يمكن أن تؤثر الضمانات المُسلّمة أيضًا في توقيت السحب إذا لم تكن هناك سيولة كافية غير مستخدمة.
لذلك، سأقوم بمراجعة (تدقيق) مركز بسعر فائدة ثابتة على طبقتين:
1. طبقة الدفع: القيمة الاسمية والاستحقاق.
2. طبقة الاسترداد: نوع الضمانات، LLTV، المزود/الأوراكل، سيولة التصفية وقواعد التسليم.
الدرس الأعمق هو أن “ثابت” يصف سعرًا تعاقديًا، وليس التركيبة الدقيقة للأصل في كل سيناريو ضغوط.
المصادر التي تم التحقق منها: مستندات TermMax — الأسئلة الشائعة الخاصة بالبروتوكول؛ المخاطر.
@TermMax #TermMax
