واصلت التركيز على مؤشر TermMax واحد أثناء تفحص لوحة المعلومات، بما يقارب 27.27 مليون دولار من القروض النشطة مقابل نحو 31.21 مليون دولار من TVL. هذا قريب من 87% من نسبة الاستخدام، ويخبرني أكثر مما تفعل مقارنة عنوان TVL وحده.
يقول TVL إن رأس المال وصل. أمّا الاستخدام فيسأل: هل يُستخدم هذا الرأس المال فعلًا.
هذا الفرق يهم TMX Token لأن الحجم التاريخي قد يبدو أقوى من العمق الاقتصادي الحالي. فقد تجاوز TermMax 64 مليون دولار+ في TVL التاريخي، بينما يقبع TVL الحالي قرب 31 مليون دولار. لا يعني ذلك بالضرورة الشيء نفسه: إنّ التبنّي في القمة ورأس المال المحتفَظ به ليسا شيئًا واحدًا، ليس تمامًا.
يحتاج أرقام المستخدمين إلى المعالجة نفسها. 837 ألف محفظة مسجلة تبدو ضخمة، بينما 170 ألف مستخدم يومي في القمة تبدو «نشِطة». لكنني أفضل رؤية مستخدمي الوسيط لآخر 30 يومًا، والمحافظ العائدة، والمستخدمين النشطين يوميًا مُقسَمين على عدد التسجيلات. التفعيل مقابل التراكم.
تُحدّد الرسوم الصورة بدقة أكبر. يشير نحو 19.93 ألف دولار كرسوم خلال 30 يومًا على TVL يساوي 31.21 مليون دولار إلى أن السؤال الحقيقي ليس فقط مقدار رأس المال الذي يحتفظ به TermMax، بل مدى كفاءة إنتاج ذلك الرأس المال لإيرادات البروتوكول.
وبالنسبة لـ TMX Token، هذا أهم من التوسع الزخرفي.
ما زلت أراقب نقطة واحدة غير مريحة: إذا ظلّت نسبة الاستخدام مرتفعة بينما ينخفض رأس المال المحتفَظ به، فهل هذه كفاءة صحية؟ أم أنها نتيجة ضغط من قاعدة سيولة أرفع؟
#termmax @TermMax
يقول TVL إن رأس المال وصل. أمّا الاستخدام فيسأل: هل يُستخدم هذا الرأس المال فعلًا.
هذا الفرق يهم TMX Token لأن الحجم التاريخي قد يبدو أقوى من العمق الاقتصادي الحالي. فقد تجاوز TermMax 64 مليون دولار+ في TVL التاريخي، بينما يقبع TVL الحالي قرب 31 مليون دولار. لا يعني ذلك بالضرورة الشيء نفسه: إنّ التبنّي في القمة ورأس المال المحتفَظ به ليسا شيئًا واحدًا، ليس تمامًا.
يحتاج أرقام المستخدمين إلى المعالجة نفسها. 837 ألف محفظة مسجلة تبدو ضخمة، بينما 170 ألف مستخدم يومي في القمة تبدو «نشِطة». لكنني أفضل رؤية مستخدمي الوسيط لآخر 30 يومًا، والمحافظ العائدة، والمستخدمين النشطين يوميًا مُقسَمين على عدد التسجيلات. التفعيل مقابل التراكم.
تُحدّد الرسوم الصورة بدقة أكبر. يشير نحو 19.93 ألف دولار كرسوم خلال 30 يومًا على TVL يساوي 31.21 مليون دولار إلى أن السؤال الحقيقي ليس فقط مقدار رأس المال الذي يحتفظ به TermMax، بل مدى كفاءة إنتاج ذلك الرأس المال لإيرادات البروتوكول.
وبالنسبة لـ TMX Token، هذا أهم من التوسع الزخرفي.
ما زلت أراقب نقطة واحدة غير مريحة: إذا ظلّت نسبة الاستخدام مرتفعة بينما ينخفض رأس المال المحتفَظ به، فهل هذه كفاءة صحية؟ أم أنها نتيجة ضغط من قاعدة سيولة أرفع؟
#termmax @TermMax
