25号的TGE估计能暴富一大波人！
TermMax估计也是我参与最久的链上项目了，每天都会去准时签到，并且质押活动一个没有落下，希望能有一个好的结果吧！
我一直记得当初翻@TermMax TermMax的白皮书时，一个细节让我停下来琢磨了一下，它把一笔借贷拆成了两个代币：FT和XT。FT是零息债券式的固定利率代币，出借人折价买入、到期按面值赎回，收益从入场那一刻就锁死了。XT是收益代币，借款人拿到贷款时同时获得XT，可以立刻卖掉换取流动性，借款成本在入口处就固定了。1个FT加1个XT等于1个债务代币，这个等式把本金和利息从物理上分离了。并且更值得关注的是GT，杠杆NFT。传统DeFi做杠杆要反复循环抵押、多次借贷，Gas费高得吓人。我发现TermMax的思路是一次性铸造一个GT，把抵押物和债务信息全部封装进一个NFT里，一键达成目标杠杆。Gas成本大幅降低，仓位管理也变得更直观。
其实这三个代币各司其职：FT管固定收益，XT管利息变现，GT管杠杆仓位。我觉得这套设计最巧妙的地方在于它不是在模拟固定利率，而是通过代币化把利率本身变成了可交易的资产。
但有一个问题我还没想明白：三个代币之间的套利和定价关系会不会产生新的复杂性？理论漂亮和工程稳定之间，是否还隔着一段距离呢？这话是给我自己考虑的。#termmax
TermMax估计也是我参与最久的链上项目了，每天都会去准时签到，并且质押活动一个没有落下，希望能有一个好的结果吧！
我一直记得当初翻@TermMax TermMax的白皮书时，一个细节让我停下来琢磨了一下，它把一笔借贷拆成了两个代币：FT和XT。FT是零息债券式的固定利率代币，出借人折价买入、到期按面值赎回，收益从入场那一刻就锁死了。XT是收益代币，借款人拿到贷款时同时获得XT，可以立刻卖掉换取流动性，借款成本在入口处就固定了。1个FT加1个XT等于1个债务代币，这个等式把本金和利息从物理上分离了。并且更值得关注的是GT，杠杆NFT。传统DeFi做杠杆要反复循环抵押、多次借贷，Gas费高得吓人。我发现TermMax的思路是一次性铸造一个GT，把抵押物和债务信息全部封装进一个NFT里，一键达成目标杠杆。Gas成本大幅降低，仓位管理也变得更直观。
其实这三个代币各司其职：FT管固定收益，XT管利息变现，GT管杠杆仓位。我觉得这套设计最巧妙的地方在于它不是在模拟固定利率，而是通过代币化把利率本身变成了可交易的资产。
但有一个问题我还没想明白：三个代币之间的套利和定价关系会不会产生新的复杂性？理论漂亮和工程稳定之间，是否还隔着一段距离呢？这话是给我自己考虑的。#termmax
