我同事拿着二十几个ETH，行情一抖就刷K线，又不敢碰期权怕被割。后来他试了@TermMax 的期权金库，把ETH存进去系统自动跑备兑看涨策略，每周卖出虚值看涨期权收权利金，年化大概能多出6%到12%。这收益跟行权价和到期日挂钩，行情平稳权利金就薄，波动一大反而能捡到便宜。如果价格涨过行权价，ETH可能被行权卖出，但权利金落袋相当于高位减仓，比干等解套舒服。

链上期权以前最大问题是流动性太散，报价差到离谱。TermMax用固定期限订单簿加上AMM做市，把买卖价差收窄到能接受的范围，期权本身也能转账，不用死等到期。同事说现在跌了有权利金垫着，涨了也认了行权价，心里反而踏实。如果链上工具把对冲门槛降到这个程度，死拿现货硬扛波动到底是信仰还是偷懒？

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