#TermMax @TermMax

في البداية ظننت أن الجزء المثير للاهتمام في TermMax هو ببساطة الاقتراض بسعر فائدة ثابت.

ثم بدأت أبحث في كيفية قيام النظام فعليًا بإنشاء هذا السعر الثابت، ووجدت أن التصميم أكثر إثارة مما يوحي به العنوان الرئيسي.

معظم إقراض DeFi لا يزال يعرضك لمعدلات متغيرة.

تقوم بالإيداع، ثم تقترض، تتحرك الأسعار، وفجأة تبدو اقتصاديات الصفقة مختلفة تمامًا عما كانت عليه عند دخولك.

يتخذ TermMax مسارًا مختلفًا.

يقوم البروتوكول بفصل الصفقة إلى FT وXT وGT.

يمثل FT جانب الدين بسعر ثابت، بينما يتولى XT جزء العائد التكميلي، في حين يُغلّف GT الضمان ووضع الدين في وضع مُرمّز (tokenized) واحد.

يبدو ذلك معقدًا في البداية.

لكن السبب في أهميته بسيط جدًا بالفعل:

يمكن للمقترض معرفة تكلفة الاقتراض مسبقًا.

يمكن للمقرض معرفة هيكل العائد مسبقًا.

ويمكن تمثيل الصفقة نفسها على السلسلة بدل أن تكون مجرد كومة من معاملات منفصلة.

وهذا هو الجزء الذي أراه مثيرًا للاهتمام.

قضى DeFi سنوات في تحسين الاستفادة بالرافعة (leverage) وقابلية التركيب (composability).

لكن المعدلات المتوقعة بنفس القدر مهمة عندما يصبح رأس المال أكبر.

والآن يدفع TermMax هذه الفكرة إلى ما وراء الضمانات المشفرة الأساسية أيضًا، عبر استخدام الأسهم المُرمّزة في أسواق RWA على BNB Chain.

لذلك ربما ليست القصة الأكبر هي “بروتوكول إقراض آخر”.

ربما تتعلق بإدخال شيء اعتادت عليه التمويلات التقليدية دائمًا — شروط ثابتة وتمويل يمكن التنبؤ به — إلى أسواق قابلة للبرمجة.

ما زال الأمر في بداياته.

لكن بالتأكيد واحدة من سرديات TMX التي أتابعها عن كثب.

#DeFi #RWA