$COHR اليوم لا أعطي أي توجيه، والسبب بسيط للغاية—لم أُحِطْ بعد علماً حتى بخط الاختبار/الاجتياز بالضبط كم هو.
التوقعات المتداولة على نطاق واسع هي أن العائد لكل سهم سيبلغ 1.43 دولار. لكن الشركة نفسها في توجيهات FQ4 التي قدمتها في 6 مايو كانت تسعير non-GAAP EPS بقيمة 1.52–1.72 دولار. هذا يعني أن «التوقعات المتوافقة» أقل من الحدّ الأدنى من نطاق توجيهات الشركة، وهو أمر غير شائع لدى الشركات التي تعطي نطاقاً واضحاً؛ وحتى جملة «0.74 دولار لنفس الفترة من العام الماضي» لا تنطبق—الصحيح هو 1.00 دولار. وقبل أن أحصل على تفاصيل صياغة الجانب البيعي، لن أستخدم 1.43 للحكم على ما إذا كان الأداء أفضل/أعلى من المتوقع أم لا؛ عتبي هو ما فوق متوسط التوجيهات، أي 1.62 دولار.
جزء الارتفاع قبل الافتتاح يأتي من انتقال أثر توجيهات LITE. لا توجد لديها أي إفصاحات اليوم. لكن في نفس الفترة، كان ETF للمديريات/شركات أشباه الموصلات يرتفع، وكان سوق كوريا في الليلة السابقة هو الأقوى عالميًا، ولا يمكنني استبعاد تأثير حساسية القطاع (beta). والأكثر إزعاجًا هو أن المنافسين رفعوا العتبة مسبقًا: ما قدمته LITE هو نمو في الإيرادات بنسبة 109%، وارتفاع هامش الربح الإجمالي للمرة الأولى فوق 50%، وإرشادات نمو الإيرادات للربع القادم بنسبة 134% مقارنة بالعام السابق، بينما إرشادات الإيرادات للربع القادم لدى COHR تبلغ نحو 29.5% مقارنة بالعام السابق، وإرشادات هامش الربح الإجمالي 39%–41%، وهامش الربح التشغيلي حوالي 20%. حتى إذا أخذنا الحد الأعلى للتسليم، فمقارنات العناصر الثلاثة ما زالت متأخرة جميعها بدرجة تفوق رتبة واحدة. ومع ذلك، مقياس الليلة في يد السوق هو LITE.
سأركز على مسألتين:
- طاقة إنتاج فوسفيد الإنديوم (InP) وفوسفيد الإنديوم-ب/ن (InP). قامت الشركة بمضاعفة InP بنهاية العام، ثم تضاعفه مرة أخرى في 2027 كركيزة نمو رئيسية. وهذه القصة منبعها مرتبط جدًا بسلسلة التوريد الصينية. سياسة حظر الوحدات/الوصلات البصرية من الصين (optical modules) هي خبر إيجابي لهذه السلسلة، لكن قدرة الصين على الرد في مجال توريد الإنديوم هي الوجه الآخر للعملة نفسها. إذا تم تمرير هذا الموضوع بشكل غامض في المؤتمر الهاتفي، فستُبطل الرواية المتعلقة بالسياسة جزءًا من تأثيرها.
- تقلب يومي على سعر الخيارات الليلة يساوي تقريبًا ±12.4%. بعد تعديلها بمعاملاتها، يصبح حوالي 10.5%. بينما التقلب الضمني ضمنيًا عند السعر العادل (ATM) يساوي تقريبًا 164%. تقلب مرتفع ومرجع غير واضح؛ هذا هو أكثر تركيبة لا أرغب في الوصول لاستنتاجات بشأنها قبل الحدث.
السعر الحالي 358.47، +10.38%، خلال 24 ساعة: 364 / 315.29. ستكون نتائج الشركة الليلة بعد إغلاق السوق، والمكالمة الهاتفية عند 16:30 مساءً بتوقيت ET. ضمن سلسلة الاتصالات الضوئية، الشيء الوحيد الذي أطلق معلومة أولية اليوم هو LITE. هذه المعلومة لن تظهر حتى الليلة، لذلك سأنتظر حتى تخرج لأتحدث عنها.