加拿大房贷续约压力已经不是新闻了，但这次Leger的调查数据还是挺扎实的——45%的近期续约房主说，光是房贷就吃掉家庭月度预算一半以上。这不是危言耸听，是真实的现金流压力。

最惨的是18-34岁的年轻房主：90%续约时利率上升，56%的房贷占月度预算50-70%，还有6%超过70%。这批人大多是2020-2021年那波高价低息时期上车的，当时利率不到2%，现在跳到4%甚至更高，本金又大，续约就是硬着陆。

移民家庭也不好过：85%续约后利率上升，56%房贷占预算一半以上。收入6万加元以下的家庭里，8%的房贷已经占去预算70%以上——这基本上是在勉强维持，没什么缓冲空间。

加拿大央行说60%的未偿房贷会在2025-2026年续约，五年期固定房贷占40%，这批人2026年续约时月供可能比2024年底高20%。央行觉得还不至于演变成系统性危机，理由是当初压力测试过、收入有增长、可以延长还款期。

但延长还款期只是把压力摊薄，不是解决问题。你把摊还期延长五年，月供是降了，但总利息成本更高，还款周期更长，这是在用未来的现金流换今天的喘息空间。如果利率长期维持高位，或者收入增长跟不上，这批家庭的财务脆弱性只会更明显。

这不是危机，但也不是健康状态。这是典型的低息时代遗留问题——当时借得太多，现在还得太贵。加拿大房贷市场的结构性压力还在积累，2026年那波续约潮才是真正的考验。