全球都在盯着的闪迪财报，结果还是照跌不误，很多人是不是有落差？

闪迪

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财报出来后，市场第一反应很真实：

业绩很强，但股价照跌

8 月 5 日常规收盘，

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报 1350.50 美元，跌 5.4%；财报后盘后继续跌 4%–8%。

这份 FY2026 Q4 财报本身其实不差，甚至可以说很强：

营收 89.65 亿美元，同比 +372%，高于市场预期 83.94 亿美元；

毛利率 84.6%，创历史新高；

非 GAAP EPS 39.25 美元，超预期约 13%–14%；

GAAP 净利润 69.03 亿美元，去年同期还是亏损。

最关键的是数据中心业务

本季度数据中心收入 29.77 亿美元，环比 +103%，已经成为第一增长引擎。

这说明

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不是单纯靠传统消费存储修复，而是真正吃到了 AI / 数据中心周期。

但为什么股价还是跌？

核心原因不是当季财报差，而是市场在交易一个问题：

NAND 涨价节奏是不是开始边际放缓？

公司给出的 FY2027 Q1 指引是营收 103–108 亿美元。

绝对数继续增长，但环比增速不如市场想象中那么激进。

再加上

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过去 52 周内股价一度大涨超 130%，预期已经打得很满。

所以财报一出，只要指引没有继续大幅超预期，就容易触发获利回吐。

这就是典型的：

基本面没坏，但预期太高

从技术面看，

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当前价格处在 52 周区间 998.19–2354.39 美元 的约 26% 分位，短期均线走平，RSI14 在 48，不算极端超卖。

MA20 和 MA60 仍在上方，说明短线趋势还没完全修复。

我对这份财报的判断是：

公司质量依然强，数据中心驱动的量价齐升逻辑还在。

140 亿美元新增回购授权，也说明管理层对自身现金流和估值有信心。

但短线不急着接飞刀，因为市场现在不是质疑

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能不能赚钱，而是在重新定价“涨价周期还能持续多久”。

如果 AI 数据中心资本开支继续超预期，NAND / 企业级 SSD 需求继续紧，

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的中长期逻辑还在。

但如果下游需求放缓，涨价逻辑反转，利润弹性也会反向放大。

所以我会把

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归类为：

基本面强，短线观望。

不是财报爆雷，而是高预期后的情绪修正。

接下来重点看三件事：

FY2027 Q1 指引后机构是否下调目标价

NAND 涨价能否继续传导到企业级 SSD

数据中心业务环比高增长能否延续

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这份财报证明 AI 存储需求是真的，但股价短线需要消化过高预期。

还是我的观点，不要因为一次回调否定存储超级周期，

但也不要在企稳前急着追。

DYOR，不构成投资建议。