日本 2 年期国债收益率这张图,讲的是一件比单个币种更重要的事:全球便宜钱的时代正在结束。

从负利率一路弹到 1.5% 以上,日元融资成本在抬升。这意味着过去靠借日元去买全球风险资产的套利盘,正在承受压力。加密市场作为高风险资产的一部分,不可能完全置身事外。

做交易不能只盯着 K 线,流动性环境、利率拐点、套利 unwind,这些宏观变量才是真正决定大趋势的水位。

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