#亚马逊投资OpenAI
说实话，看到亚马逊在财报里确认把这500亿全额砸给OpenAI，我的第一反应是这招左手换右手玩得真溜 $AMZN $AMZNB
如果非要在押注和泡沫之间选一边，我更倾向于把它看作一场打着战略押注旗号的捆绑式云销售
我最看重的核心变量，就是OpenAI承诺的1000亿云订单，究竟能不能变成真正落地的现金流
首先看这1000亿云订单。八年1000亿听着吓人，直接给AWS锁定了巨额长期收入。但算力需求再大，也得看OpenAI自身应用的商业化变现能力
更何况OpenAI很聪明，它同时在微软、甲骨文和亚马逊之间反复拉扯，本质上是在利用大厂掉队的焦虑做算力套利
再看优先股和流动性风险。表面看流动性被锁死，必须等上市才能转普通股，但我觉得市场高估了这个风险。亚马逊投过去的钱，大半会通过OpenAI采购AWS服务和Trainium自研芯片重新流回账上。资本收益只是锦上添花，锁定AWS的市场份额和自研芯片的落地场景，才是落到口袋里的实惠
关于接下来的走向，我有两个预判：
一个是这种巨头出钱、独角兽买云服务的循环融资模式，很快会被资本市场严审，未来大家会更盯着刨去关联交易后的真实净利润
另一个是算力芯片去英伟达化会加速。OpenAI开始大量吃下亚马逊的Trainium芯片，说明大模型公司为了降本正在疯狂找替代方案，这会倒逼云巨头的自研芯片快速走向主流
非投资建议 DYOR
说实话，看到亚马逊在财报里确认把这500亿全额砸给OpenAI，我的第一反应是这招左手换右手玩得真溜 $AMZN $AMZNB
如果非要在押注和泡沫之间选一边，我更倾向于把它看作一场打着战略押注旗号的捆绑式云销售
我最看重的核心变量，就是OpenAI承诺的1000亿云订单，究竟能不能变成真正落地的现金流
首先看这1000亿云订单。八年1000亿听着吓人，直接给AWS锁定了巨额长期收入。但算力需求再大，也得看OpenAI自身应用的商业化变现能力
更何况OpenAI很聪明，它同时在微软、甲骨文和亚马逊之间反复拉扯，本质上是在利用大厂掉队的焦虑做算力套利
再看优先股和流动性风险。表面看流动性被锁死，必须等上市才能转普通股，但我觉得市场高估了这个风险。亚马逊投过去的钱，大半会通过OpenAI采购AWS服务和Trainium自研芯片重新流回账上。资本收益只是锦上添花，锁定AWS的市场份额和自研芯片的落地场景，才是落到口袋里的实惠
关于接下来的走向，我有两个预判：
一个是这种巨头出钱、独角兽买云服务的循环融资模式，很快会被资本市场严审，未来大家会更盯着刨去关联交易后的真实净利润
另一个是算力芯片去英伟达化会加速。OpenAI开始大量吃下亚马逊的Trainium芯片，说明大模型公司为了降本正在疯狂找替代方案，这会倒逼云巨头的自研芯片快速走向主流
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