دورات تنصيف البيتكوين: ملاحظاتي وما أتوقعه بعد ذلك
بعد سنوات من دراسة البيتكوين، هناك شيء واحد يلفت انتباهي: كل دورة تبدو مختلفة على السطح، لكن النمط الكامن يظل ثابتًا بشكل مدهش.
تم إطلاق البيتكوين في عام 2009 بمكافأة بلوك قدرها 50 BTC. كل 210,000 بلوك، أي تقريبًا كل أربع سنوات، يتم خفض تلك المكافأة إلى النصف. حدثت عمليات التنصيف في 2012 و2016 و2020 و2024، مما خفّض المكافآت من 50 → 25 → 12.5 → 6.25 → 3.125 BTC. يُتوقع أن يكون التنصيف التالي حوالي عام 2028، عندما ستنخفض المكافآت إلى 1.5625 BTC.
ما الذي ألاحظه في كل دورة
دورة 2012
كانت البيتكوين غير معروفة بعد. أدى النصف الأول إلى صدمة كبيرة في جانب العرض، وانتقلت قيمة BTC من حوالي 12 دولارًا إلى أكثر من 1,000 دولار خلال العام التالي.
دورة 2016
كان الاهتمام المؤسسي ما يزال صغيرًا، لكن التبنّي كان ينمو. بعد النصف (halving)، صعدت عملة البيتكوين في النهاية إلى ما يقارب 20,000 دولار في عام 2017.
دورة 2020
جاءت هذه الدورة بالمؤسسات والشركات العامة واهتمام عالمي. بعد النصف، وصلت البيتكوين إلى قمم جديدة قرب 69,000 دولار في 2021.
دورة 2024
لأول مرة، دخلت البيتكوين دورة نصف مع صناديق ETF الفورية، وطلب مؤسسي أقوى، وتعرّف عالمي أكبر بكثير. انخفضت المكافأة إلى 3.125 BTC، ما جعل المعروض الجديد أكثر ندرة.
أكبر ملاحظة لدي
كل نصف يخلق عددًا أقل من عملات البيتكوين الجديدة التي تدخل السوق.
لا يحتاج الطلب إلى الانفجار بين ليلة وضحاها. كل ما يحتاجه هو أن يظل ثابتًا بينما يستمر نمو المعروض في الانكماش.
الجزء المثير للاهتمام هو أن كل دورة تحقق عوائد نسبية أقل من الدورة السابقة. أصبحت البيتكوين أصلًا أكبر وأكثر نضجًا. أعتقد أن حقبة تحركات 100x أصبحت إلى حد كبير خلفنا، لكن حقبة التبنّي على مستوى تريليون دولار بدأت للتو.
ما أتوقعه بعد ذلك
يرأيي أن الدورة الحالية ليست فقط دورة نصف. بل هي أيضًا أول دورة مؤسسية حقيقية.
كانت دورات الصعود السابقة مدفوعة بشكل رئيسي بالمستثمرين الأفراد. هذه المرة لدينا صناديق ETF، وخزائن الشركات، واهتمام الجهات السيادية، والمساهمين على المدى الطويل الذين يمتصون المعروض.
لهذا السبب، أعتقد أن تحرك البيتكوين الرئيسي القادم قد يكون أقل انفجارًا لكنه أكثر استدامة.
الترقّب نحو 2028
من المتوقع أن يحدث النصف التالي حوالي أبريل 2028. تاريخيًا، حققت البيتكوين قممًا جديدة على الإطلاق بعد كل دورة من دورات النصف، رغم أنه لا توجد ضمانة بأن التاريخ سيتكرر حرفيًا.
توقعي الشخصي هو:
قد تكون 2026-2027 فترة تَرسُّخ (تثبيت) وتراكم.
قد يصبح نصف 2028 هو المحفّز لصدمة العرض الكبرى التالية.
إذا استمر التبنّي في النمو، فقد تكون دورة ما بعد 2028 أول دورة يُنظر فيها إلى البيتكوين عالميًا باعتبارها أصلًا احتياطيًا استراتيجيًا، وليس مجرد استثمارًا مضاربًا.
الخلاصة/الفكرة الختامية
أكبر درس من كل دورة لبيتكوين هو أمر بسيط:
يركّز الناس على السعر. تركّز البيتكوين على العرض.
الأخبار تتغير كل يوم.
تتغير السرديات كل عام.
لكن النصف يستمر في الوصول كل أربع سنوات.
حتى الآن، كل دورة كافأت أولئك الذين فهموا الندرة قبل أن يفعل ذلك عامة الناس.
$BTC #bitcoin #BitcoinHalving #BTC #BitcoinStrategy #crypto
