想買點比特幣，卻總擔心「萬一哪天交易所倒了，我的錢不就跟著一起消失？」
而就在上個禮拜，這個擔心似乎成真了…

7/23，成立 11 年、發明「永續合約」的老牌交易所 BitMEX 宣布在 9 月 23 日全面停止營運。三天後（7/26），另一家經營 9 年的 BitMart 也宣布收攤…

一週之內，兩家老牌交易所接連關門。如果你的第一反應是：「完了，又是下一個 FTX 暴雷事件！」先別急。

BitMEX 在宣布停止營運時，主動公布了儲備證明，帳上的資產，足以完整覆蓋所有客戶的錢；BitMart 停止交易前，一天的成交量都還有 16 億美元。兩間交易所都有給用戶好幾個月，把錢慢慢提領出來。

說到這裡，你一定要分清楚，交易所「關門」其實有兩種，風險天差地遠。

▍第一種：暴雷倒閉

像 FTX，帳面資產早就出現破洞，客戶的錢被偷偷挪去別的地方。消息一出，提領立刻凍結，你只能眼睜睜看著資產卡在裡面，走漫長的破產程序，最後可能拿回一小部分，甚至歸零。

▍第二種：有序清盤

像這次的 BitMEX 和 BitMart，公司只是「不想做了」，但錢還在。它會排好時間表，讓你在期限內把資產領走。你的本金是安全的，代價頂多是資金轉移的麻煩，還有逾期沒領的罰款，BitMEX 表示，9 月 23 日之後還沒把錢領走的帳戶，每個月要收 50 美元、或年化 1% 的管理費。

那既然錢還在，這件事為什麼還值得你警惕？

因為 BitMEX 的墜落，揭露了熊市裡一個容易被忽略的風險。根據我的觀察，很多交易所在熊市不是「暴雷」倒閉，更多是「餓死」的…

交易所的主要收入，是用戶每一筆交易的手續費。熊市一來，願意交易的人變少、成交量萎縮，抽成自然跟著縮水。當收入撐不起龐大的營運成本，就算是老字號招牌，最後也只能選擇收攤。

2019 年巔峰時，BitMEX 一年的交易量超過 1 兆美元，一度是全球數一數二的加密貨幣交易所。但到了宣布停止營運前，它一天的成交量只剩下大約 40 萬美元。

一個曾經統治合約市場的先驅，就這樣在漫長的熊市裡，被幣安、Bybit、OKX 這些後來居上的對手一點一點瓜分掉，交易量枯竭、收入見底，最後連執行長和財務長，都在關門前三週一起離職。

此外，光是今年，就有將近百個加密貨幣專案陸續關閉，但這件事，跟身為散戶的我們有什麼關係？

熊市會慢慢淘汰掉那些規模小、交易量低、撐不下去的平台。你把錢長期放在這種交易所，就算它不暴雷，也可能在哪天收到「停止營業」通知，被迫在期限內搬家。

所以，如果你正打算開一個交易所帳戶，我認為在熊市裡，「選一家活得下去的」，比「選一家手續費最便宜的」重要太多了。

給你兩個挑選的方向：

• 如果是境外交易所：優先看它的「現貨交易量排名」，也就是實際的交易規模，再加上市場知名度。規模大、名氣響的，手上有本錢，撐過熊市的機率自然更高。

• 如果是台灣本地的交易所：第一順位永遠是「合規」。有沒有完成洗錢防制登記、有沒有把客戶資產做信託保管，這些才是最壞情況下，你的錢真正的保護傘。

畢竟在幣圈，你的錢「放在哪裡」，跟你「買了什麼」，一樣重要。你現在的加密資產，又是放在什麼樣的交易所裡呢？

至於我自己實際在用的那幾家，我放在留言區，你可以參考看看～

⚠️ 以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。