#AlphabetRaises2026CapexTo$195To$205B
💥الواجهة: حققت الإيرادات 119.8 مليار دولار (+24% سنويًا)، وحققت Google Cloud أداءً قويًا عند 24.8 مليار دولار — بزيادة 82% سنويًا، متجاوزةً نموًا يقارب ~65% كان يتوقعه الشارع. توسّع هامش التشغيل للـCloud إلى 35.6% من 20.7% في العام الماضي. بقيت إيرادات البحث عند 63.3 مليار دولار (+17%)، وإعلانات YouTube عند 11.1 مليار دولار (+13%). الآن تُعالج Gemini 22 مليار رمز API في الدقيقة مع 950 مليون مستخدم نشط شهريًا، وما يقرب من 90% من Fortune 100 تستخدم Gemini Enterprise.
💥التحذير: رفعت Alphabet إنفاقها الرأسمالي (CapEx) للعام 2026 بالكامل إلى 195–205 مليارات دولار، مقارنةً بتوجيه سابق كان أصلًا متشددًا عند 180–190 مليار دولار. كان إنفاق CapEx في الربع الثاني وحده 44.9 مليار دولار — أي ما يقارب ضعف 22.4 مليار دولار في العام الماضي. النتيجة؟ تحوّلت التدفقات النقدية الحرة إلى سلبية عند -5.9 مليار دولار، مقابل +24.5 مليار دولار قبل عام. كما رفعت الشركة 49.6 مليار دولار من حقوق الملكية و20.3 مليار دولار من الديون خلال الربع لتمويل التوسّع.
💥الفارق/التفصيل: يبدو ربح السهم وفق GAAP عند 9.11 دولار “غير منطقي” — لكنه يتضمن مكسبًا غير محقق بقيمة 99 مليار دولار من حصص Alphabet في Anthropic وSpaceX، ما يضيف 6.26 دولار للسهم. إذا استبعدنا ذلك، فإن ربح السهم المعدّل 2.85 دولار كان فعليًا أقل من توقعات 2.90 دولار. يبدو أن السوق فهم الرسالة — حيث انخفض $GOOGL بنحو ~7% بعد ساعات.
قراءة الاقتصاد الكلي:
💥Alphabet تنفق الآن بوتيرة ستكون غير قابل للتصديق قبل ثلاث سنوات. 195–205 مليارات دولار في CapEx خلال سنة واحدة أكثر من الناتج المحلي الإجمالي لمعظم الدول. السؤال الذي يطرحه وول ستريت: هل ستلحق الإيرادات بذلك؟
💥في المكالمة، أشار مدير الشؤون المالية CFO Anat Ashkenazi إلى أن CapEx لعام 2027 سيـ“يزداد بشكل كبير” — إذ أن Morgan Stanley كانت قد وضعت بالفعل نماذج بقيمة 250 مليار دولار لعام 2027 و350 مليار دولار لعام 2028. سباق تسليح البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يبدو أن له مخرجًا قريبًا.
💥حالة الصعود: مضاعفة إيرادات Cloud على أساس سنوي مع توسيع الهوامش تثبت أن الاستثمار يعمل. حالة الهبوط: التدفقات النقدية الحرة سلبية، وتخفيف حقوق الملكية يتسارع، ومكسب الورق البالغ 99 مليار دولار يُخفي تراجع جودة الأرباح الأساسية.
مهمة السوق الآن هي تحديد ما إذا كان هذا الوقود يُحرق بكفاءة أم أنه يُصبّ في النار فقط. يقول انخفاض -7% الليلة إن هيئة المحلفين ما زالت لم تحسم بعد.$NVDA.US
#SuperMicroRisesNearly20% #BitcoinDominanceRisesTo59%
💥الواجهة: حققت الإيرادات 119.8 مليار دولار (+24% سنويًا)، وحققت Google Cloud أداءً قويًا عند 24.8 مليار دولار — بزيادة 82% سنويًا، متجاوزةً نموًا يقارب ~65% كان يتوقعه الشارع. توسّع هامش التشغيل للـCloud إلى 35.6% من 20.7% في العام الماضي. بقيت إيرادات البحث عند 63.3 مليار دولار (+17%)، وإعلانات YouTube عند 11.1 مليار دولار (+13%). الآن تُعالج Gemini 22 مليار رمز API في الدقيقة مع 950 مليون مستخدم نشط شهريًا، وما يقرب من 90% من Fortune 100 تستخدم Gemini Enterprise.
💥التحذير: رفعت Alphabet إنفاقها الرأسمالي (CapEx) للعام 2026 بالكامل إلى 195–205 مليارات دولار، مقارنةً بتوجيه سابق كان أصلًا متشددًا عند 180–190 مليار دولار. كان إنفاق CapEx في الربع الثاني وحده 44.9 مليار دولار — أي ما يقارب ضعف 22.4 مليار دولار في العام الماضي. النتيجة؟ تحوّلت التدفقات النقدية الحرة إلى سلبية عند -5.9 مليار دولار، مقابل +24.5 مليار دولار قبل عام. كما رفعت الشركة 49.6 مليار دولار من حقوق الملكية و20.3 مليار دولار من الديون خلال الربع لتمويل التوسّع.
💥الفارق/التفصيل: يبدو ربح السهم وفق GAAP عند 9.11 دولار “غير منطقي” — لكنه يتضمن مكسبًا غير محقق بقيمة 99 مليار دولار من حصص Alphabet في Anthropic وSpaceX، ما يضيف 6.26 دولار للسهم. إذا استبعدنا ذلك، فإن ربح السهم المعدّل 2.85 دولار كان فعليًا أقل من توقعات 2.90 دولار. يبدو أن السوق فهم الرسالة — حيث انخفض $GOOGL بنحو ~7% بعد ساعات.
قراءة الاقتصاد الكلي:
💥Alphabet تنفق الآن بوتيرة ستكون غير قابل للتصديق قبل ثلاث سنوات. 195–205 مليارات دولار في CapEx خلال سنة واحدة أكثر من الناتج المحلي الإجمالي لمعظم الدول. السؤال الذي يطرحه وول ستريت: هل ستلحق الإيرادات بذلك؟
💥في المكالمة، أشار مدير الشؤون المالية CFO Anat Ashkenazi إلى أن CapEx لعام 2027 سيـ“يزداد بشكل كبير” — إذ أن Morgan Stanley كانت قد وضعت بالفعل نماذج بقيمة 250 مليار دولار لعام 2027 و350 مليار دولار لعام 2028. سباق تسليح البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يبدو أن له مخرجًا قريبًا.
💥حالة الصعود: مضاعفة إيرادات Cloud على أساس سنوي مع توسيع الهوامش تثبت أن الاستثمار يعمل. حالة الهبوط: التدفقات النقدية الحرة سلبية، وتخفيف حقوق الملكية يتسارع، ومكسب الورق البالغ 99 مليار دولار يُخفي تراجع جودة الأرباح الأساسية.
مهمة السوق الآن هي تحديد ما إذا كان هذا الوقود يُحرق بكفاءة أم أنه يُصبّ في النار فقط. يقول انخفاض -7% الليلة إن هيئة المحلفين ما زالت لم تحسم بعد.$NVDA.US
#SuperMicroRisesNearly20% #BitcoinDominanceRisesTo59%