يومًا بعد يوم: قامت FSC برفع هامش ETF الرافعة المالية أحادية السهم من 10 ملايين وون كوري إلى 30 مليون، ولا تتقاضى سوى النقد، وحددت الشراء لكل مرة بـ 20 حصة، وعلّقت إدراج أسهم جديدة، ومنعت الإعلانات.

هذا ليس تنظيمًا، بل وضع قيد حديدي على رافعة 3x التي يستخدمها صغار المستثمرين.

واصل مؤشر KOSPI التراجع لأربعة أسابيع، وانخفض بنسبة 28% مقارنة بأعلى مستوى تاريخي في 22 يونيو. قامت سيتي بتخفيض تصنيف كوريا من “زيادة الوزن” إلى “محايد”، مع رفع تقييم الصين في الوقت نفسه—والسبب هو أن “المكاسب المتراكزة لدى الفائزين في مجال الذكاء الاصطناعي” في كوريا ستتوسع لتشمل قطاعات أوسع.

قام صغار المستثمرين باستثمار 10 تريليون وون كوري لشراء القاع ودعم الحد الأدنى. لكن خصومهم تغيّروا: الأموال الأجنبية في حالة خروج، والمؤسسات تقلّص المراكز، وقد تم قطع ذخيرة صناديق ETF الرافعة المالية مباشرة عبر التنظيم. بدون مضخم رافعة 3x، حتى لو حققت أرباح أشباه الموصلات أرقامًا قياسية جديدة، فإن نموذج “صغار المستثمرين المجنونين يرفعون التقييم” يصعب تكراره.

بعد هذا الانهيار التاريخي من مستوى أسطوري، فإن الأموال التي جنتها HBM ما زالت حقيقية، لكن الوقود الذي أعاد سحب التقييم إلى الأعلى تم الاستيلاء عليه بواسطة التنظيم.

#KOSPI #杠杆ETF #أشباه الموصلات