اكتشفت مؤخرًا ظاهرةً ممتعةً للغاية.
تواصل أسواق الأسهم الأمريكية (المؤشر) حالة من التذبذب مع ميلٍ للهبوط التصحيحي، لكن البيتكوين بات “أصلب” بكثير مما كان عليه سابقًا.
خلال السنوات الماضية، كلما شهدت ناسداك تراجعًا، كان البيتكوين عادةً يهبط بعنف أكبر، وكان الجميع يتعامل معه باعتباره سهمًا تكنولوجيًا عالي بيتا. لكن في المرات القليلة الأخيرة، ومع تذبذب أسواق الأسهم الأمريكية، ظلّ البيتكوين طوال الوقت متمركزًا عند مستويات مرتفعة. وبعد خروج سريع نسبيًا لأموال صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، عادت بسرعة مرة أخرى لتتحول إلى صافي تدفقات دخول، ولم يحدث ما يشبه “التهامس/الذعر” الذي اعتدنا رؤيته سابقًا في الأسعار.
أعتقد أن ما وراء ذلك قد لا يكون مجرد مشاعر/نَفَس السوق، بل أن السوق بدأ يعيد تسعير البيتكوين.
لقد راجعتُ عدة أحداث قد تؤثر في سوق العملات المشفرة خلال الشهر القادم، ووجدتُ أن ما يستحق المتابعة فعليًا لا يتجاوز ثلاثة أمور.
أولًا، هو قانون الولايات المتحدة “CLARITY Act”.
كثيرون يناقشون خفض الفائدة، لكنهم يتجاهلون هذا القانون. إذا كان قانون “GENIUS” السابق يعالج “الستابل كوين” (العملات المستقرة)، فإن CLARITY يحدد فعلًا كيف ستنظم الولايات المتحدة مستقبلًا قطاع الأصول الرقمية بأكمله، بما في ذلك هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC، ولجنة تداول السلع الآجلة CFTC، والبورصات، وDeFi، ووضعًا قانونيًا لمختلف الـToken.
إذا سار القانون بسلاسة، فأرى أن أهميته بالنسبة إلى القطاع قد تتجاوز حتى الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF).
ثانيًا، بدء تطبيق تفاصيل تنظيم العملات المستقرة على أرض الواقع.
الذي يحدد ما إذا كان USDC وUSDT وVisa وPayPal وStripe وغيرها يمكنها التطور على نطاق واسع ليس مجرد إقرار القانون، بل تفاصيل التنفيذ.
تقترب العملات المستقرة أكثر فأكثر من كونها “الطريق السريع” للدولار في عالم التشفير. فكلما كانت القواعد أوضح، انخفضت العتبة أمام الأموال للدخول إلى السلسلة (on-chain).
ثالثًا، اجتماع FOMC في نهاية الشهر.
بالطبع، يظل الاحتياطي الفيدرالي مهمًا.
لكنني كلما أشعر أكثر أن البيتكوين لم يعد يراقب “CPI” وخفض الفائدة بالطريقة نفسها كما في السابق.
ما يهم السوق فعليًا هو: هل سيصدر الاحتياطي الفيدرالي إشارات أكثر وضوحًا بخصوص السيولة؟ وهل تستمر تدفقات أموال الـETF في الدخول؟
في الوقت الحالي، المتغير الأكبر الذي يؤثر في البيتكوين صار يشبه العرض والطلب بدرجة متزايدة، وليس مجرد المشاعر.
وهناك تغيير آخر أعتقد أن كثيرين لم ينتبهوا إليه.
في السابق، عند تحليل البيتكوين، كان الكثيرون يحبون مقارنته بنازداك.
لكن إذا كانت السنوات القادمة ستشهد استمرار شراء المؤسسات للبيتكوين عبر صناديق الـETF، وفي الوقت نفسه تواصل العملات المستقرة إدخال الدولار إلى السلسلة، فقد يبدأ البيتكوين تدريجيًا في تكوين نظام تسعير خاص به.
قد لا ينفصل بالكامل عن أسواق الأسهم الأمريكية؛ فإذا واجهت أزمة سيولة حقيقية، فستظل مسألة الهبوط قائمة كما هي.
لكن الارتباط (التحرك التزامني) آخذ في الانخفاض، وأرى أن هذا إشارة تستحق الملاحظة بجدية.
خلال الشهر القادم، سيتابع “العمّ/الأستاذ” بشكل أساسي ثلاث نقاط:
• هل حقق قانون CLARITY Act اختراقًا؟
• كيف ستُطبَّق تفاصيل تنظيم العملات المستقرة على أرض الواقع؟
• هل تستمر أموال الـETF في تحقيق صافي تدفقات دخول؟
إذا تطورت هذه الأمور الثلاثة في الوقت نفسه باتجاه إيجابي، فأعتقد أن قوة هذه الجولة من البيتكوين قد لا تكون مجرد “ارتداد/تعافٍ” عابر، بل ربما تكون مرحلة تتشكل فيها تدريجيًا من “أصل عالي المخاطر” إلى “فئة أصول مستقلة”.
ما رأيكم: هل كانت قوة البيتكوين مؤخرًا مجرد فصل مؤقت عن الارتباط السابق، أم أن عصر تسعير جديد قد بدأ بالفعل؟
تواصل أسواق الأسهم الأمريكية (المؤشر) حالة من التذبذب مع ميلٍ للهبوط التصحيحي، لكن البيتكوين بات “أصلب” بكثير مما كان عليه سابقًا.
خلال السنوات الماضية، كلما شهدت ناسداك تراجعًا، كان البيتكوين عادةً يهبط بعنف أكبر، وكان الجميع يتعامل معه باعتباره سهمًا تكنولوجيًا عالي بيتا. لكن في المرات القليلة الأخيرة، ومع تذبذب أسواق الأسهم الأمريكية، ظلّ البيتكوين طوال الوقت متمركزًا عند مستويات مرتفعة. وبعد خروج سريع نسبيًا لأموال صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، عادت بسرعة مرة أخرى لتتحول إلى صافي تدفقات دخول، ولم يحدث ما يشبه “التهامس/الذعر” الذي اعتدنا رؤيته سابقًا في الأسعار.
أعتقد أن ما وراء ذلك قد لا يكون مجرد مشاعر/نَفَس السوق، بل أن السوق بدأ يعيد تسعير البيتكوين.
لقد راجعتُ عدة أحداث قد تؤثر في سوق العملات المشفرة خلال الشهر القادم، ووجدتُ أن ما يستحق المتابعة فعليًا لا يتجاوز ثلاثة أمور.
أولًا، هو قانون الولايات المتحدة “CLARITY Act”.
كثيرون يناقشون خفض الفائدة، لكنهم يتجاهلون هذا القانون. إذا كان قانون “GENIUS” السابق يعالج “الستابل كوين” (العملات المستقرة)، فإن CLARITY يحدد فعلًا كيف ستنظم الولايات المتحدة مستقبلًا قطاع الأصول الرقمية بأكمله، بما في ذلك هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC، ولجنة تداول السلع الآجلة CFTC، والبورصات، وDeFi، ووضعًا قانونيًا لمختلف الـToken.
إذا سار القانون بسلاسة، فأرى أن أهميته بالنسبة إلى القطاع قد تتجاوز حتى الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF).
ثانيًا، بدء تطبيق تفاصيل تنظيم العملات المستقرة على أرض الواقع.
الذي يحدد ما إذا كان USDC وUSDT وVisa وPayPal وStripe وغيرها يمكنها التطور على نطاق واسع ليس مجرد إقرار القانون، بل تفاصيل التنفيذ.
تقترب العملات المستقرة أكثر فأكثر من كونها “الطريق السريع” للدولار في عالم التشفير. فكلما كانت القواعد أوضح، انخفضت العتبة أمام الأموال للدخول إلى السلسلة (on-chain).
ثالثًا، اجتماع FOMC في نهاية الشهر.
بالطبع، يظل الاحتياطي الفيدرالي مهمًا.
لكنني كلما أشعر أكثر أن البيتكوين لم يعد يراقب “CPI” وخفض الفائدة بالطريقة نفسها كما في السابق.
ما يهم السوق فعليًا هو: هل سيصدر الاحتياطي الفيدرالي إشارات أكثر وضوحًا بخصوص السيولة؟ وهل تستمر تدفقات أموال الـETF في الدخول؟
في الوقت الحالي، المتغير الأكبر الذي يؤثر في البيتكوين صار يشبه العرض والطلب بدرجة متزايدة، وليس مجرد المشاعر.
وهناك تغيير آخر أعتقد أن كثيرين لم ينتبهوا إليه.
في السابق، عند تحليل البيتكوين، كان الكثيرون يحبون مقارنته بنازداك.
لكن إذا كانت السنوات القادمة ستشهد استمرار شراء المؤسسات للبيتكوين عبر صناديق الـETF، وفي الوقت نفسه تواصل العملات المستقرة إدخال الدولار إلى السلسلة، فقد يبدأ البيتكوين تدريجيًا في تكوين نظام تسعير خاص به.
قد لا ينفصل بالكامل عن أسواق الأسهم الأمريكية؛ فإذا واجهت أزمة سيولة حقيقية، فستظل مسألة الهبوط قائمة كما هي.
لكن الارتباط (التحرك التزامني) آخذ في الانخفاض، وأرى أن هذا إشارة تستحق الملاحظة بجدية.
خلال الشهر القادم، سيتابع “العمّ/الأستاذ” بشكل أساسي ثلاث نقاط:
• هل حقق قانون CLARITY Act اختراقًا؟
• كيف ستُطبَّق تفاصيل تنظيم العملات المستقرة على أرض الواقع؟
• هل تستمر أموال الـETF في تحقيق صافي تدفقات دخول؟
إذا تطورت هذه الأمور الثلاثة في الوقت نفسه باتجاه إيجابي، فأعتقد أن قوة هذه الجولة من البيتكوين قد لا تكون مجرد “ارتداد/تعافٍ” عابر، بل ربما تكون مرحلة تتشكل فيها تدريجيًا من “أصل عالي المخاطر” إلى “فئة أصول مستقلة”.
ما رأيكم: هل كانت قوة البيتكوين مؤخرًا مجرد فصل مؤقت عن الارتباط السابق، أم أن عصر تسعير جديد قد بدأ بالفعل؟