قال أحد أصدقاء المجموعة أمس إنهم سيقومون بـ LP لِـ QQQB/USDT، مع معدل يومي يزيد عن 1%.
كنتُ في حيرة وقتها، لماذا كانت هناك أحجام تداول بهذا الارتفاع؟
شرح أحد أصدقاء المجموعة ذلك قائلًا لأن QQQB هو الهدف الذي يتم تداوله/الدفع عليه مؤخرًا من أجل Alpha.
فهمتُ الأمر فورًا—نفس فرصة التعدين بالسيولة التي كانت موجودة العام الماضي لتوكن Alpha، فقط هذه المرة تم تبديلها إلى سهم/توكِن بدل توكن/توكِن.
لقيتُ نظرة للتو:
التقدير السنوي لنطاق 1/0.1% يقارب 430%، بينما العائد اليومي حوالي 1.17%;
التقدير السنوي لفترة 2/0.5% حوالي 80%، بينما العائد اليومي يدور حول 0.2%.
أي أنه، إذا كنت تريد تحقيق عائد يومي 1% الآن، فالصعوبة ليست قليلة، لكن تحقيق عائد سنوي 100% ما زال ممكنًا.
ثم استخدم «شجرة القرار» لچارلي مونغر للمساعدة في التفكير:
1/ أين يمكن أن أخسر أكثر شيء في قرار LP هذا؟ وفي أي ظروف سأندم؟
أسهل طريقة للخسارة هي استخدام نطاق ضيق 0.1% عند افتتاح السوق الأمريكية: التقلب كبير، ويخرج النطاق بسرعة كبيرة، وتصبح الرسوم صفراً + يزداد الفقد غير الدائم.
فخ آخر هو التقليل من تكلفة الإدارة: عند الافتتاح يلزم مراقبة عالية التردد وإعادة موازنة، وأي خطأ تشغيلي أو السهر قد يضاعف الخسائر.
على المدى الطويل، سيستمر التأثير السلبي للفائدة المركبة الناتج عن الخروج المتكرر من النطاق في تآكل العوائد.
2/ عندما أضع المال والجهد في LP، ماذا أكون قد ضحّيت؟ وكم تبلغ قيمة ما ضحيت به؟
تكلفة الفرصة الرئيسية هي تجميد رأس المال وعدم القدرة على استخدامه بمرونة.
لأنني لن أذهب لجمع نقاط Alpha، فهذه التكلفة أقل من المتوقع.
أفضل بديل هو الاحتفاظ المباشر بـ QQQB: الاستفادة الكاملة من ارتفاع الأسعار، دون IL، ودون ضغط إعادة الموازنة، وبأبسط عمليات ممكنة، لكنني لم أبدأ بعد الاستثمار الدوري في QQQ.
3/ رغم أن احتمالها منخفض، ما الأشياء التي إذا حدثت ستجعلني أتضرر بشدة؟ وهل لدي طريقة للتعامل معها؟
لأن bStocks مدعوم بشكل رئيسي من Binance، فاحتمال هذه المخاطر منخفض جدًا، لكن إذا حدثت فعمليًا لن يكون هناك ما يمكن فعله.
ثغرات العقود الذكية، وتغيرات تنظيم bStocks.
في ظروف السوق القصوى، تجف السيولة، مما يؤدي إلى عدم القدرة على الخروج في الوقت المناسب — وهذه المخاطر في LP أعلى من الاحتفاظ المباشر، لأن الأموال تكون مقفلة داخل المجمع.
4/ كم من الوقت والجهد يتطلبه هذا الاستراتيجية مني؟ هل يمكن لهذه الجهود أن تولّد أثر الفائدة المركبة باستمرار؟ أم ستُلغى المكاسب بسبب الإدارة؟
القيام بـ LP عندما تكون سوق الأسهم الأمريكية مغلقة: تكلفة الإدارة منخفضة، وتأثير الفائدة المركبة أفضل (تقلب أقل، والبقاء داخل النطاق لفترة أطول).
القيام بـ LP عند افتتاح السوق الأمريكية: تكلفة إدارة مرتفعة، يتطلب عمليات عالية التردد، ومن السهل أن يؤدي الخطأ البشري أو التداخل العاطفي إلى الخسارة.
الخلاصة: ميزة الفائدة المركبة في فترة إغلاق السوق لـ LP أوضح بكثير من فترة الافتتاح.
5/ هل فهمي لهذا المجال كافٍ؟ وهل يمتلك هذا القرار هامش أمان كافياً؟ إذا كنت مخطئًا، فهل ستكون الخسارة كبيرة؟
أفضل تركيبة لهامش الأمان: إغلاق السوق الأمريكية + نطاق متوسط إلى واسع 0.5%
التركيبة الثانية الأفضل: إغلاق السوق الأمريكية + نطاق ضيق 0.1% (اختبار بحجم صغير)
أسوأ تركيبة: افتتاح السوق الأمريكية + نطاق ضيق 0.1% (هامش أمان منخفض جدًا)
لذلك، أرى شخصيًا أن الأسلوب الأكثر راحة هو أن أجرّب أولًا بحجم صغير ونطاق ضيق 0.1% عندما تكون سوق الأسهم الأمريكية مغلقة.
ما سبق هو مجرد مشاركة للمعلومات، ولا يشكّل أي نصيحة استثمارية.
BitHappy في تطور مستمر