أقرّت مجلس المستشارين الياباني تعديلًا على قانون تنظيم التبادل والأنشطة المالية المتعلقة بخدمات الأعمال المالية (قانون金商法)، ليُدرج الأصول المشفّرة رسميًا ضمن فئة «الأوراق/المنتجات المالية»
في 15 يوليو/تموز، أقرّ مجلس المستشارين الياباني في جلسته العامة رسميًا «تعديل قانون تداول الأدوات المالية وقانون تسوية الأموال»، لأول مرة بوضع الأصول المشفّرة (العملة الافتراضية) باعتبارها أداة مالية.
وتتمثل المحاور الأساسية للتعديل في نقل الإشراف على تداول الأصول المشفّرة من إطار قانون تسوية الأموال إلى إطار قانون تداول الأدوات المالية، كما جرى تغيير تسمية «مزاولي أعمال تبادل الأصول المشفّرة» إلى «مزاولي أعمال تداول الأصول المشفّرة».
وفي مجال حماية المستثمرين، عزّز التعديل من حدة العقوبات على المخالفات؛ إذ تم رفع الحد الأقصى لعقوبة السجن في حال البيع دون تسجيل من أقل من 3 سنوات وفقًا للوضع الحالي إلى أقل من 10 سنوات، كما ارتفعت الغرامة من أقل من 3 ملايين ين إلى أقل من 10 ملايين ين.
وفي الوقت نفسه، أدخل التعديل للمرة الأولى في قطاع العملات الافتراضية رقابة على التداول من خلال الاستفادة من المعلومات الداخلية؛ إذ يحظر إجراء الصفقات باستخدام معلومات جوهرية غير معلنة، ومنح لجنة مراقبة مثل لجنة تداول الأوراق المالية صلاحيات التحقيق في المخالفات، مع تحسين نظام فرض الرسوم.
أما من ناحية الضرائب، فقد حوّل التعديل نظام الضرائب المركبة الأعلى الحالي بنسبة 55% إلى نظام ضرائب منفصل عن التصريح (معدل يقارب 20%)، كما سمح بترحيل الخسائر وخصمها خلال 3 سنوات.
وتستند تغييرات النظام الضريبي الحالية إلى تطبيق تعديل قانون تداول الأدوات المالية؛ وإذا تم تنفيذها بنجاح وفق الخطة في السنة المالية 2027، فستبدأ تغييرات فرض الضرائب من 1 يناير/كانون الثاني 2028.
إضافة إلى ذلك، وضع التعديل إطارًا مؤسسيًا لتأسيس صناديق الاستثمار المتداولة للأصول المشفّرة (ETF). ومن المتوقع أن تُطرح منتجات ذات صلة في حوالي عام 2027، إذ سيؤدي دخول المؤسسات المالية التقليدية إلى تدفق أموال المستثمرين المؤسسيين؛
ورغم أن الموافقة المحلية على بيتكوين ETF لم تُحسم بعد، فقد اعتُبر تمرير مشروع القانون التعديلي بمثابة إنجاز مهم في دفع هذه العملية إلى الأمام.
في المستقبل، سيتحول تركيز القانون إلى التصميم التفصيلي على مستوى المراسيم والإرشادات الرقابية، بما في ذلك تحديد مستويات احتياطيات المسؤولية والقيود المتعلقة بتنظيم رافعة المشتقات.
وبشكل عام، وعلى الرغم من أن تكاليف الامتثال قد تضع ضغوطًا تشغيلية على منصات التداول الصغيرة والمتوسطة، فمن المرجح أن يفتح ذلك فرصًا أكبر لدخول السوق بالنسبة للمؤسسات المالية مثل شركات إدارة الأصول والبنوك وشركات التأمين.
#日本 #金商法修正案
في 15 يوليو/تموز، أقرّ مجلس المستشارين الياباني في جلسته العامة رسميًا «تعديل قانون تداول الأدوات المالية وقانون تسوية الأموال»، لأول مرة بوضع الأصول المشفّرة (العملة الافتراضية) باعتبارها أداة مالية.
وتتمثل المحاور الأساسية للتعديل في نقل الإشراف على تداول الأصول المشفّرة من إطار قانون تسوية الأموال إلى إطار قانون تداول الأدوات المالية، كما جرى تغيير تسمية «مزاولي أعمال تبادل الأصول المشفّرة» إلى «مزاولي أعمال تداول الأصول المشفّرة».
وفي مجال حماية المستثمرين، عزّز التعديل من حدة العقوبات على المخالفات؛ إذ تم رفع الحد الأقصى لعقوبة السجن في حال البيع دون تسجيل من أقل من 3 سنوات وفقًا للوضع الحالي إلى أقل من 10 سنوات، كما ارتفعت الغرامة من أقل من 3 ملايين ين إلى أقل من 10 ملايين ين.
وفي الوقت نفسه، أدخل التعديل للمرة الأولى في قطاع العملات الافتراضية رقابة على التداول من خلال الاستفادة من المعلومات الداخلية؛ إذ يحظر إجراء الصفقات باستخدام معلومات جوهرية غير معلنة، ومنح لجنة مراقبة مثل لجنة تداول الأوراق المالية صلاحيات التحقيق في المخالفات، مع تحسين نظام فرض الرسوم.
أما من ناحية الضرائب، فقد حوّل التعديل نظام الضرائب المركبة الأعلى الحالي بنسبة 55% إلى نظام ضرائب منفصل عن التصريح (معدل يقارب 20%)، كما سمح بترحيل الخسائر وخصمها خلال 3 سنوات.
وتستند تغييرات النظام الضريبي الحالية إلى تطبيق تعديل قانون تداول الأدوات المالية؛ وإذا تم تنفيذها بنجاح وفق الخطة في السنة المالية 2027، فستبدأ تغييرات فرض الضرائب من 1 يناير/كانون الثاني 2028.
إضافة إلى ذلك، وضع التعديل إطارًا مؤسسيًا لتأسيس صناديق الاستثمار المتداولة للأصول المشفّرة (ETF). ومن المتوقع أن تُطرح منتجات ذات صلة في حوالي عام 2027، إذ سيؤدي دخول المؤسسات المالية التقليدية إلى تدفق أموال المستثمرين المؤسسيين؛
ورغم أن الموافقة المحلية على بيتكوين ETF لم تُحسم بعد، فقد اعتُبر تمرير مشروع القانون التعديلي بمثابة إنجاز مهم في دفع هذه العملية إلى الأمام.
في المستقبل، سيتحول تركيز القانون إلى التصميم التفصيلي على مستوى المراسيم والإرشادات الرقابية، بما في ذلك تحديد مستويات احتياطيات المسؤولية والقيود المتعلقة بتنظيم رافعة المشتقات.
وبشكل عام، وعلى الرغم من أن تكاليف الامتثال قد تضع ضغوطًا تشغيلية على منصات التداول الصغيرة والمتوسطة، فمن المرجح أن يفتح ذلك فرصًا أكبر لدخول السوق بالنسبة للمؤسسات المالية مثل شركات إدارة الأصول والبنوك وشركات التأمين.
#日本 #金商法修正案
