قد تكون صناعة التكنولوجيا المالية العالمية على أعتاب واحدة من أكبر عمليات الاستحواذ في تاريخها. ووفقًا لتقارير متعددة، قدم عملاق المدفوعات «سترايب» بالتعاون مع شركة الأسهم الخاصة «أدفنت إنترناشونال» اقتراحًا بقيمة 53 مليار دولار للاستحواذ على «بايبال هولدنجز». وإذا اكتملت الصفقة، فستجمع بين شركتين من أكثر شركات المدفوعات الرقمية نفوذًا في العالم، في وقت أصبحت فيه العملات المستقرة وحلول الدفع القائمة على تقنية البلوك تشين أكثر أهمية بشكل متزايد.
على الرغم من أن أيًا من الشركتين لم يؤكد رسميًا المناقشات، فقد جذبت أنباء العرض المزعوم على الفور انتباه المستثمرين والقطاع الأوسع لتكنولوجيا الخدمات المالية.
عرض بعلاوة يشير إلى ثقة قوية
تشير مصادر مطلعة على الأمر إلى أن الاقتراح المشترك يقيّم PayPal عند 60.50 دولاراً للسهم، وهو ما يمثل علاوة تقارب 28% مقارنة بسعر إغلاق الشركة يوم الثلاثاء.
يتضمن العرض المبلغ عنه أيضاً نحو 50 مليار دولار في تمويل مُلتزم، ما يبرز حجم ما قد يصبح أحد أكبر عمليات استحواذ التكنولوجيا في السنوات الأخيرة.
استجاب المستثمرون بشكل إيجابي للتقارير. فقد ارتفعت أسهم PayPal بأكثر من 11% في تداول ما قبل افتتاح السوق، ما يعكس تفاؤلاً متجدداً بأن الشركة قد تحقق قيمة أكبر للمساهمين عبر عملية شراء محتملة.
على الرغم من الصعود، ما زالت أسهم PayPal أقل بكثير من مستويات كانت عليها قبل عام، بعد مواجهة ضغوط تنافسية متزايدة في سوق المدفوعات الرقمية.
تعود Stripe بمحاولة استحواذ أخرى
هذه ليست المرة الأولى التي تستكشف فيها Stripe الاستحواذ على PayPal.
في وقت سابق من هذا العام، أشارت تقارير إلى أن Stripe كانت قد أجرت بالفعل مناقشات أولية بشأن عملية استحواذ محتملة. ويفترض أن هذه المحادثات جرت بينما كانت PayPal ما تزال تواجه منافسة شديدة من نظم الدفع عبر الهاتف المحمول مثل Apple Pay وGoogle Pay، وكلاهما توسع بسرعة عبر اعتماد الهواتف الذكية وتقنيات الدفع غير التلامسي.
على الرغم من أن المفاوضات السابقة لم تؤد إلى صفقة، فإن الاقتراح الأحدث يشير إلى أن Stripe لا تزال مهتمة بتعزيز موقعها داخل قطاع المدفوعات العالمية.
لم يعلق أي من Stripe أو PayPal علناً على مناقشات الاستحواذ المبلغ عنها.
تتغير صناعة المدفوعات بسرعة
لقد تغيّر المشهد التنافسي بشكل كبير خلال العقد الماضي.
يتنافس مزودو الدفع عبر الإنترنت التقليديون الآن ليس فقط مع البنوك، بل أيضاً مع شركات التكنولوجيا، وشركات التكنولوجيا المالية الناشئة، وشبكات الدفع القائمة على البلوك تشين.
يتوقع المستهلكون بشكل متزايد التحويلات الفورية، ورسوم المعاملات الأقل، والمحافظ الرقمية، والمدفوعات الدولية السلسة. وقد أجبرت هذه التوقعات المتغيرة شركات المدفوعات على الاستثمار بكثافة في تقنيات جديدة، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي، والبنوك المفتوحة، والأصول الرقمية.
قد يؤدي اندماج بين Stripe وPayPal إلى توسيع كبير لنطاق وصولهما المشترك عبر التجار والمستهلكين والعملاء من الشركات، مع تعزيز قدرتهما على المنافسة أمام منصات دفع ناشئة.
أصبحت العملات المستقرة محوراً استراتيجياً رئيسياً
أحد أكثر جوانب الاستحواذ المبلغ عنه إثارة للاهتمام هو الدور المتزايد للعملات الرقمية في الاستراتيجيات طويلة الأجل لدى الشركتين.
دخلت PayPal سوق العملات المستقرة في عام 2023 بإطلاق PYUSD، ما جعلها واحدة من أوائل شركات المدفوعات العالمية الكبرى التي تصدر عملة رقمية مدعومة بالدولار الخاصة بها.
شهدت العملة المستقرة نمواً سريعاً، لتصل إلى قيمة سوقية تقارب 4.2 مليار دولار في أوائل عام 2026 قبل أن تستقر بالقرب من 2.85 مليار دولار. ورغم أنها أصغر بكثير من قادة السوق USDT وUSDC، فقد نجحت PYUSD في ترسيخ مكانتها ضمن أكبر العملات المستقرة في العالم.
كما عجّلت Stripe من طموحاتها في مجال البلوك تشين.
منذ عام 2025، تقدم الشركة حسابات مالية قائمة على العملات المستقرة للعملاء حول العالم، مع توسيع بنيتها التحتية عبر Bridge، وهي منصة مصممة لتبسيط مدفوعات العملات المستقرة للشركات.
في وقت سابق من هذا العام، حصلت Bridge أيضاً على موافقة مشروطة للعمل كبنك عهدة وطني مُرخّص اتحادياً في الولايات المتحدة، ما يعزز أكثر من موقع Stripe في مجال التمويل الرقمي المُنظّم.
تواصل مدفوعات العملات المستقرة العالمية التوسع
واصلت Stripe بناء شراكات بهدف جعل مدفوعات العملات المستقرة أكثر إتاحة حول العالم.
واحدة من أبرز تعاونات الشركة كانت مع فيزا (Visa)، إذ أعلنت خططاً لتوسيع البنية التحتية لبطاقات عملة مستقرة (stablecoin) لتغطي أكثر من 100 دولة عبر أوروبا وآسيا-المحيط الهادئ وأفريقيا والشرق الأوسط.
تعكس هذه المبادرات اتجاهاً أوسع عبر قطاع المدفوعات.
تُنظر إلى العملات المستقرة بشكل متزايد على أنها أدوات دفع عملية وليست أصولاً مشفرة مضاربة. وقد اجتذبت قدرتها على تمكين تحويلات دولية أسرع، وخفض تكاليف التسوية، ومعاملات شبه فورية اهتماماً متزايداً من البنوك وشركات التكنولوجيا المالية ومُعالجي المدفوعات على حد سواء.
إذا استحوذت Stripe في نهاية المطاف على PayPal، فإن الشركة المدمجة ستمتلك واحدة من أقوى المراكز في سوق مدفوعات العملات المستقرة الذي يتغير بسرعة.
ماذا قد تعني الصفقة بالنسبة للقطاع
من شأن عملية استحواذ ناجحة أن تعيد تشكيل المنافسة عبر المدفوعات العالمية.
لطالما ركزت Stripe على البنية التحتية لمدفوعات التجار، بينما بنت PayPal واحدة من أكبر منظومات مدفوعات المستهلكين في العالم عبر PayPal وVenmo وخدمات الدفع عند التاجر.
معاً، يمكن للشركتين أن تنشئا منصة مدفوعات بهامش توسع هائل عبر التجارة الإلكترونية والتحويلات الدولية والفوترة بالاشتراك والمحافظ الرقمية وخدمات الدفع القائمة على البلوك تشين.
ومع ذلك، فمن المرجح أن يراجع المنظمون مثل هذه الصفقة بعناية بسبب تأثيرها المحتمل على المنافسة داخل قطاع المدفوعات الرقمية.
لقد اجتذبت عمليات اندماج كبرى في قطاع التكنولوجيا رقابة تنظيمية متزايدة في الولايات المتحدة وأوروبا خلال السنوات الأخيرة.
تحليل شخصي: قد تكون العملات المستقرة هي القصة الأكبر
في رأيي، فإن الاستحواذ المبلغ عنه يدور حول أكثر بكثير من مجرد دمج شركتين للدفع.
استثمرت كل من Stripe وPayPal خلال السنوات القليلة الماضية بكثافة في البنية التحتية للبلوك تشين والعملات المستقرة. وهذا يشير إلى أن الشركات ترى أن الأصول الرقمية ستصبح جزءاً أكثر أهمية من التجارة العالمية، وليس مجرد تقديم خيار دفع إضافي.
إذا مضى الصفقة قدماً، فقد يؤدي ذلك إلى تسريع التبني السائد لمدفوعات العملات المستقرة عبر جمع شبكة المستهلكين الضخمة لدى PayPal والبنية التحتية الخاصة بالتجار لدى Stripe.
ورغم أن معالجة المدفوعات التقليدية ستظل النشاط الأساسي، فقد تصبح تقنية البلوك تشين إحدى أقوى المزايا التنافسية للشركة المدمجة خلال العقد المقبل.
أفكار ختامية
يُظهر اقتراح الاستحواذ البالغ 53 مليار دولار من Stripe وAdvent International مدى السرعة التي يتطور بها قطاع المدفوعات.
على الرغم من أن المناقشات لم تُؤكد بعد، فإن احتمال الاندماج سيجمع بين قادتي في مجال التكنولوجيا المالية في وقت تعمل فيه العملات المستقرة والمحافظ الرقمية والبنية التحتية المالية القائمة على البلوك تشين على إعادة تشكيل المدفوعات العالمية.
سواء نجحت الصفقة في النهاية أم لا، فهي تؤكد الأهمية المتزايدة للأصول الرقمية في مستقبل التكنولوجيا المالية.
إخلاء مسؤولية: هذه المقالة مخصصة لأغراض المعلومات والتحليل السوقي فقط. ولا ينبغي اعتبارها نصيحة مالية أو استثمارية. يجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية أو تجارية.
أبرز النقاط
يُقال إن Stripe وAdvent International عرضتا 53 مليار دولار للاستحواذ على PayPal.
يقيم العرض المبلغ عنه PayPal عند 60.50 دولاراً للسهم، ما يمثل علاوة بنسبة 28%.
قفزت أسهم PayPal بأكثر من 11% بعد ورود تقارير عن إمكانية الاستحواذ.
وسّعت الشركتان بشكل كبير استراتيجياتهما الخاصة بالعملات المستقرة ومدفوعات البلوك تشين في السنوات الأخيرة.
قد يؤدي الاندماج الناجح إلى تعزيز المنافسة ضد مزودي الدفع التقليديين وشركات التكنولوجيا الكبرى.
يرجح أن يراجع المنظمون عن كثب أي عملية استحواذ بسبب تأثيرها المحتمل على صناعة المدفوعات العالمية.