$MVLL 单日跌掉 12.8%，报价 41.66，但资金费率还顶在 0.0025 的正值。价格往下走，多头还在付费扛单，这是今天最别扭的结构。

在 X 上翻了一圈，两派分歧极深。一派认为正费率是散户抄底补仓，典型的越跌越接，只要价格没企稳，这笔资金费就是持续磨损。另一派反而觉得多头没被洗干净，说明还有人承接，跌得越深后续轧空的弹性越大。

我站第一种。日内跌幅接近 13%，费率仍为正，说明主导方并非空头，而是多头在死守。这种结构怕的不是阴跌，是突然加速下跌触发多头连环清算，OI 快速塌缩。当前 OI 两万八千多，不算轻，一旦踩踏就是多杀多的剧本。

所以短期的动作很明确：不接正费率下的急跌。等价格再往下压一段，或者资金费率转负，那时再重新评估。如果后续出现负费率配合更深跌幅，空头过度拥挤反而会给出更干净的短期底信号。在那之前，多看少动。

交易标签：#TradFi #链上美股 #MVLL

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