ارتفعت وتيرة التضخم في الولايات المتحدة أكثر من المتوقع في مايو، حيث وصل مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) إلى 4.1% على أساس سنوي. وهذه هي المرة الأولى التي يتجاوز فيها التضخم 4% منذ نحو ثلاث سنوات، ما يشير إلى أن ضغوط الأسعار تعود للارتفاع مجددًا في الاقتصاد.
ويُعزى جزء كبير من هذا الارتفاع إلى ارتفاع تكاليف الطاقة المرتبطة بتوترات في الشرق الأوسط. فقد دفع صراع الولايات المتحدة مع إيران أسعار النفط والبنزين إلى أعلى، ما جعل المصاريف اليومية أكثر كلفة بالنسبة للمستهلكين، رغم أن الأسعار شهدت تباطؤًا طفيفًا بعد فترة توقف مؤقت لإطلاق النار.
كما ارتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، إلى 3.4% أيضًا، ما يظهر أن التضخم لا يتغذى من الطاقة وحدها بل ينتشر عبر الاقتصاد. وهذا يبقي الضغط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي يهدف إلى إبقاء التضخم قرب 2%.
وقد أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير مؤخرًا، لكن توقعاته تشير إلى احتمال رفع الفائدة لاحقًا خلال العام. وتترقب الأسواق المالية بالفعل احتمال حدوث زيادة في وقت مبكر من سبتمبر إذا استمر التضخم في البقاء مرتفعًا.
ورغم ارتفاع الأسعار، لا يزال الإنفاق الاستهلاكي قويًا، إذ زاد بنسبة 0.7% في مايو. ما زال الناس ينفقون بفضل استردادات الضرائب، ومكاسب سوق الأسهم، والمدخرات، ما يساعد على دعم النمو الاقتصادي على المدى القصير.
ورغم أن الاقتصاد ما زال ينمو، فإن التضخم يرتفع بوتيرة أسرع من الأجور، وهو ما قد يقلل الإنفاق في المستقبل. وإذا استمر هذا الاتجاه، فقد يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، ما قد يؤدي إلى إبطاء كل من الاقتصاد والأسواق المالية.
وثمة مخاطر أخرى تتمثل في أنه إذا ارتفعت تكاليف الاقتراض بينما تستمر مدخرات الأسر في التراجع، فقد يقطع المستهلكون بشكل حاد من إنفاقهم خلال الأشهر المقبلة. وقد يؤدي هذا التحول إلى إبطاء نمو الاقتصاد الإجمالي وزيادة احتمالات حدوث ركود أوسع نطاقًا، خصوصًا إذا ظل التضخم مرتفعًا بشكل عنيد في الوقت نفسه.#PCE #USPCEInflationHits4.1% #Inflation
ويُعزى جزء كبير من هذا الارتفاع إلى ارتفاع تكاليف الطاقة المرتبطة بتوترات في الشرق الأوسط. فقد دفع صراع الولايات المتحدة مع إيران أسعار النفط والبنزين إلى أعلى، ما جعل المصاريف اليومية أكثر كلفة بالنسبة للمستهلكين، رغم أن الأسعار شهدت تباطؤًا طفيفًا بعد فترة توقف مؤقت لإطلاق النار.
كما ارتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، إلى 3.4% أيضًا، ما يظهر أن التضخم لا يتغذى من الطاقة وحدها بل ينتشر عبر الاقتصاد. وهذا يبقي الضغط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي يهدف إلى إبقاء التضخم قرب 2%.
وقد أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير مؤخرًا، لكن توقعاته تشير إلى احتمال رفع الفائدة لاحقًا خلال العام. وتترقب الأسواق المالية بالفعل احتمال حدوث زيادة في وقت مبكر من سبتمبر إذا استمر التضخم في البقاء مرتفعًا.
ورغم ارتفاع الأسعار، لا يزال الإنفاق الاستهلاكي قويًا، إذ زاد بنسبة 0.7% في مايو. ما زال الناس ينفقون بفضل استردادات الضرائب، ومكاسب سوق الأسهم، والمدخرات، ما يساعد على دعم النمو الاقتصادي على المدى القصير.
ورغم أن الاقتصاد ما زال ينمو، فإن التضخم يرتفع بوتيرة أسرع من الأجور، وهو ما قد يقلل الإنفاق في المستقبل. وإذا استمر هذا الاتجاه، فقد يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، ما قد يؤدي إلى إبطاء كل من الاقتصاد والأسواق المالية.
وثمة مخاطر أخرى تتمثل في أنه إذا ارتفعت تكاليف الاقتراض بينما تستمر مدخرات الأسر في التراجع، فقد يقطع المستهلكون بشكل حاد من إنفاقهم خلال الأشهر المقبلة. وقد يؤدي هذا التحول إلى إبطاء نمو الاقتصاد الإجمالي وزيادة احتمالات حدوث ركود أوسع نطاقًا، خصوصًا إذا ظل التضخم مرتفعًا بشكل عنيد في الوقت نفسه.#PCE #USPCEInflationHits4.1% #Inflation