文章来源：话李话外

在上一篇文章（6月16日）中，我们提到了影响目前市场短期走势的 4 个因素，其中谈到美联储政策预期的时候我们说，如果 6 月 17 日（美东时间）届时新上任的美联储主席 Kevin Warsh（凯文·沃什）要是能够提供一点更温和的情绪价值，那么，随着 DXY 的潜在回落、市场可能会继续有所反应吧。

那么，今天凌晨（对应北京时间的6月18日凌晨）结束的 FOMC 会议对市场产生了什么影响呢？

从实际的 FOMC 会议结果影响来看，利率继续维持 3.5%-3.75% 不变这个是完全符合市场预期的，但新上任的美联储主席的一些表态还是引起了不小的猜测和市场波动，Warsh 不仅没有提供什么温和的情绪价值，似乎还给出了更加鹰派的信号。

在此之前，市场虽然已经有了可能会加息的预期，但随着美伊战争局势的缓和、油价的回落，加息的预期重新有了一些松动，而现在，市场对美联储年底前会加息的预期再次提高了。会议决议公布后，美股市场、加密市场均出现跳水行情，短期的波动还是比较明显的，而于此同时，DXY（美元指数）重新被拉升到了 100 上方。如下图所示。

根据最新的点阵图预测显示，19 名官员中有 18 人（不包括Warsh本人）提交了 2026 年底利率水平的预测，9 人预计今年至少加息 25 个基点（其中的 6 人预计至少加息两次）、8 人预计利率维持不变、1 人预计降息 25 个基点，如下图所示，这已经是一份比较鹰派的预测了。

而且，本次 FOMO 会议的声明也有了明显的变化，内容被大幅砍了接近三分之二，通过对比上一次的声明（4月份）就可以看出来，上一次的声明有 341 个字（英文单词），而本次声明只有 130 个字。如下图所示。这个变化按照一些经济分析师的说法就是：新上任的 Warsh 直接掀翻了桌子，对美联储政策的声明进行了激进式的精简，本次 FOMO 会议的沟通框架已经发生了明显的变化，未来市场对利率路径的预期可能需要重新进行调整了。

另外，从 Polymarket 的最新盘口来看，针对今年底前美联储会加息的概率赌注已经从 28% 重新又飙升到了 52%，如下图所示。

当然了，虽然 6 月份的 FOMO 会议结束了，Warsh 也完成了自己的首秀，但目前似乎还是存在一些不确定的问题，比如：

1）特朗普的意愿似乎一直都是希望美联储降息，而刚上任的 Warsh 表现的这么鹰派，特朗普会不会不高兴？

2）当初 Warsh 在被提名为美联储新主席人选的时候，总体的言论还是比较偏鸽派的（至少当时很多人认为 Warsh 比鲍威尔更鸽），但自从上个月正式当上美联储主席后，这哥们的态度似乎就变了，为什么他的态度变化会这么大？

估计前面特朗普也是在等，毕竟 6 月 19 日的时候美伊双方就要正式见面签署谅解备忘录了，而前几天（6月15日）也只是一个线上签署的电子版而已，也就是说，6 月 15 日美伊先签署个线上的，等美联储 FOMO 会议开完了，6 月 19 日再去见面谈，这看起来就很有趣了：

一来，假如 FOMO 之前就正式签了停战协议，那么对市场而言，就意味着油价肯定会下降、对应的通胀压力也会下降，那么市场就会认为美联储就应该降息、就应该更鸽派，这样的话 Warsh 可能就会比较难。

二来，假如 18 号的会议后 Warsh 表现出了非常鹰派的信号，那么美股大概率就会跳水，这时候特朗普通过 19 日的停战协议正式签出就可以重新缓和一下市场的情绪；而假如 18 号的会议表现出了鸽派的信号，那么按照特朗普随时会翻脸的性格，19 号的停战协议也许就继续拖着先不签了。

如此，不管是对于 Warsh 还是特朗普而言，这种时间上的选择似乎大家都有余地，你美联储不是要看数据来决定是否降息吗，那么我特朗普就给你创造一些看起来好的数据，所以看吧，美国的未来和美股的未来，是不是最终还是需要我伟大的特朗普来拯救的？

另外还有个比较有趣的时间点，6 月 19 日是美国的 Juneteenth（即六月节、属于美国的法定假日，旨在纪念美国废除奴隶制度），这一天美股是休市的，再加上 Juneteenth 后面的两天又是周六和周日，这就给下周的市场继续留出了更多的时间去消化接下来几天的各种可能性，这无疑也会进一步加大这几天市场的短期波动。

一场战争到底带来了什么变化？

也许，有些影响是看不见的，而有些影响是看得见的，比如，美伊战争爆发前（2月28日），纳斯达克指数是 24,960 点、比特币是 64,000 美元，而现在（6月18日）战争似乎要结束了，纳斯达克指数是 29,670 点、比特币还是 64,000 美元。

目前利率继续维持在高位，甚至今年加息的概率也在变高，美国政府也是债务高筑（截至2026年6月，美国债务总规模已经突破 39.2万亿美元），这一切看起来都充满了风险，但美股和 AI 还在疯狂，除了已经上市的 SpaceX（截至6月18日、市值已经超过 2.5 万亿美元）、OpenAI 和 Anthropic 等巨头也在排队上市，似乎泡泡越来越大，但依然看不到什么时候这种泡沫会破裂，也许，只要科技股的故事和盈利增长能够继续跑赢估值，那么美股还是可能会继续再创新高吧。

现在最大的宏观风险，似乎已经不单单是美联储今年会不会加息那么 1、2 次的问题，而是我们上面提到的 AI 故事还能够持续多久的问题，假如后面诸如英伟达、微软、谷歌等头部企业的财报出现一些不好的苗头，假如新上市或即将上市的巨头 SpaceX、OpenAI、Anthropic 等的增长严重不及预期，那么美股当前的高估值就可能会出现一些潜在的风险，现在美联储的加息风险基本已经释放和一定程度上被市场提前消化了，接下来，如果下个月（7月是美股科技财报季，时间通常集中在7月中旬至8月中旬）的美股科技财报季不符合目标预期，那么今年第三季度整个市场的波动就会变得更大且充满新的不确定性。

而除了上面提到的 AI 财报，今年下半年还有一个也需要关注的政治因素，那就是美国的中期选举，这也会一定程度上加剧第三季度的可能性波动。反正就是，如果一切都继续符合预期，那么就接着奏乐接着舞，否则就需要再看情况而动了。

当然了，某种角度而言，我就喜欢这种不确定性，因为一旦现有市场剧本出现了问题，那这也是我们继续进行长期布局的阶段性新机会，前提是，我们需要提前做好相应的准备，包括仓位的准备和心理的准备。繁华时要看到泡沫、兴奋时要思考危机、而当所有人都恐慌时，则要拿出自己能够承受风险的仓位去勇敢抓住机会，这个市场上，最终的赢家只能是少数。

今天（20260618）就聊这些吧，话李话外所有输出的内容均为个人角度的观点及分析，仅作为思考记录和交流之用，不构成任何投资建议。