حذرت سيتادل سيكيورتيز من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى استئناف تشديد السياسة النقدية في وقت لاحق من هذا العام حيث تظل ضغوط التضخم مرتفعة عبر الاقتصاد الأمريكي. تشير أحدث توقعات الشركة إلى أن زيادات أسعار الفائدة من الفيدرالي قد تبدأ في أقرب وقت في سبتمبر 2026 إذا استمر التضخم في تجاوز أهداف صانعي السياسة.
التوقعات تأتي قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 17 يونيو. المشاركون في السوق يتوقعون على نطاق واسع أن يترك المسؤولون أسعار الفائدة دون تغيير. ومع ذلك، تعتقد سيتادل أنه يجب على المستثمرين التركيز على إشارات السياسة المستقبلية بدلاً من القرار الفوري.
المصدر: FedWatch
التضخم المستمر يثير مخاوف السياسة
قال فرانك فلايت، رئيس استراتيجية الماكرو في Citadel، إن مخاطر التضخم لا تزال تتزايد على الرغم من انخفاض أسعار الطاقة. وفقًا لتحليل الشركة، انتشر التضخم في قطاعات أوسع من الاقتصاد بدلاً من أن يظل مركزًا في السلع.
كتب Flight أن الاقتصاد يواجه خطر الدخول في "توازن هستيري"، حيث تتسبب الصدمات المؤقتة في آثار تضخمية دائمة. حددت Citadel أسواق العمل القوية، والأوضاع المالية المريحة، واضطرابات سلسلة التوريد كعوامل رئيسية تدعم نمو الأسعار.
تشير مؤشرات الاقتصاد الأخيرة إلى تلك المخاوف. بلغ معدل تضخم مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي 4.2% في مايو، بينما ارتفع معدل تضخم مؤشر أسعار المنتجين إلى 6.5%. كما أشارت Citadel إلى أن حصة أكبر من مكونات مؤشر أسعار المستهلك الأساسية تسجل الآن زيادات سنوية فوق 3%، مما يشير إلى أن التضخم لا يزال واسع الانتشار.
طفرة استثمارات الذكاء الاصطناعي تضيف ضغط طلب جديد
كما أبرزت Citadel التأثير المتزايد للإنفاق على الذكاء الاصطناعي على الاقتصاد. تقدر الشركة أن نفقات رأس المال المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قد تصل إلى حوالي 750 مليار دولار في 2026 قبل أن ترتفع إلى 1.25 تريليون دولار في 2027.
تستمر الاستثمارات الكبيرة من شركات مثل OpenAI وAnthropic وSpaceX في زيادة الطلب على البنية التحتية، والموارد الحاسوبية، والعمالة الماهرة. نتيجة لذلك، قد يساهم تطوير الذكاء الاصطناعي في ضغط تضخمي إضافي خلال السنوات القادمة.
في ظل هذا السياق، تتوقع Citadel أن يظل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في موقف متشدد. قال Flight: "نعتقد أن المخاطر تميل نحو زيادة معدلات الفائدة في اجتماع سبتمبر." كما تتوقع الشركة أن يزيل صانعو السياسة أي انحياز لتخفيف القيود من التوقعات المستقبلية.
الأسواق تزيد من رهاناتها على زيادات أسعار الاحتياطي الفيدرالي
يتماشى توقع Citadel مع توقعات السوق المتغيرة. تشير بيانات سوق توقعات Kalshi حاليًا إلى احتمال 60% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة قبل يوليو 2027. وقد زادت التوقعات لتشديد السياسة بشكل ثابت في الأشهر الأخيرة.
المصدر: Kalshi
في هذه الأثناء، وجدت دراسة حديثة أجرتها بنك أوف أمريكا أن ما يقرب من 40% من المشاركين يتوقعون زيادة واحدة على الأقل في الأسعار خلال العام المقبل. كان هذا الرقم 16% فقط قبل شهر.
كما قامت BNP Paribas بمراجعة توقعاتها. البنك يتوقع الآن ثلاث زيادات في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بدءًا من ديسمبر، مشيرًا إلى التضخم المستمر وقوة سوق العمل المستمرة.
تتوقع Citadel زيادات محتملة في الأسعار في سبتمبر وديسمبر 2026، تليها خطوة أخرى في مارس 2027. حذرت الشركة من أن ارتفاع تكاليف الاقتراض وظروف السيولة الأكثر تقييدًا قد تخلق تحديات للأصول ذات المخاطر، بما في ذلك البيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع، إذا بدأ المستثمرون في تسعير زيادات أسعار الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية بشكل متزايد.
تم نشر هذه المقالة في الأصل كإشارات Citadel بارتفاع مخاطر زيادة سعر الفائدة في 2026 على Crypto Breaking News - مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة، وأخبار البيتكوين، وتحديثات blockchain.