سبيس إكس نزلت البورصة يوم الجمعة الماضية في ناسداك، فتحت على 150 دولار، وسكرت على 161 دولار، وقيمتها السوقية تجاوزت التريليوني دولار. أربعة أضعاف الاكتتاب الزائد، 750 مليار دولار تم جمعها، كل شيء كان مثالي.
لكن في عالم الكريبتو، الوضع مختلف تمامًا.
عدة منصات كريبتو أطلقت قبل الاكتتاب العام عرضًا لشراء أسهم سبيس إكس المرمّزة. جذبوا أكثر من 5.57 مليار دولار من ودائع USDC، وشاركت 2.8万个 محفظة. الجميع كان يعتقد أنهم أخيرًا قادرين على اقتناص حصة من الاكتتاب التقليدي على السلسلة.
لكن بالأمس، المنصات أعلنت بشكل جماعي عن الإلغاء، ووعدت برد كامل للأموال.
السبب كان موحدًا: مزود البنية التحتية الأساسية لم يستطع تسليم الأسهم الفعلية. أربع منصات استخدمت نفس القناة، لما انقطعت القناة، ما حد قدر يحصل على البضاعة.
هذي مو مشكلة صغيرة. 5.57 مليار دولار من الأموال كانت محجوزة لمدة أسبوع، والناس ما استلموا الرموز، بل جت لهم رسالة "آسفين، استرجاع الأموال".
الثقة هذي شيء، بناءها يحتاج مئة نجاح، لكن تدميرها يحتاج فشل واحد. مفهوم الاكتتاب العام الرمزي تم تداوله لأكثر من نصف سنة، وأخيرًا جت تجربة ثقيلة، لكن أول طلقة كانت فاشلة.
السوق صوت عبر أقدامه. BTC الآن 63670، RSI اليومي 55.89 محايد مائل للصعود، ومؤشر MACD 105 في المنطقة الإيجابية، الزخم ما تضرر. معدل الفائدة 0.0054% لطيف جدًا. السعر نفسه ما انهار، لكن الضرر على مستوى السرد حقيقي.
ETH أضعف شوية، 1666 دولار، RSI 4 ساعات 51.17 محايد، ومعدل الفائدة تحول سلبي -0.0006%. البائعون بدأوا ياخذون عمولة، مما يدل على أن مشاعر السوق تجاه مسار الرموز المرمّزة تتراجع.
بصراحة، عنق الزجاجة في الرموز المرمّزة مو في جانب الطلب. المستخدمين مستعدين يقفلوا 5.57 مليار دولار، وهذا يدل على أن الطلب قوي جدًا. المشكلة في جانب العرض — البنية التحتية للتسوية في المالية التقليدية ما زالت مو جاهزة للاستخدام في عالم الكريبتو.
هذا الأمر يعتبر مهدئًا لكل سرد RWA. الأسهم المرمّزة مو بس كتابة عقد ذكي، وراها سلسلة كاملة من التسوية T+1، والتخزين، والامتثال، والرقابة العابرة للحدود. الكريبتو يمكنه العمل في الواجهة، لكن الظهر ما زال بيد المالية التقليدية.
استئناف SBF تم رفضه أيضًا، وحكم 25 سنة تم الإبقاء عليه. فرصته الوحيدة الآن هي العفو الرئاسي، لكن حاليًا الأمل مو كبير. هذين الأمرين مجتمعين، الإشارة واضحة: صناعة الكريبتو تبغى تدخل في عالم المالية التقليدية، لكن العوائق التقنية والتنظيمية أعلى بكثير مما نتوقع.
وجهة نظري هي أن الاكتتاب العام الرمزي ما راح يموت، لكن راح يبطئ. البنية التحتية تحتاج وقت لتتطور، وإطار التنظيم لازم يلحق. المرة القادمة التي نشوف فيها اكتتاب عام رمزي ناجح، يمكن ننتظر لحد ما تتصلح الأمور بين التخزين التقليدي وتسوية الكريبتو بشكل فعلي.
قبل ذاك، بدلاً من مطاردة المفاهيم، من الأفضل نركز على المشاريع التي تبني البنية التحتية في صمت. الطريق إذا اتصلح، السيارات طبيعي راح تجي.
لكن في عالم الكريبتو، الوضع مختلف تمامًا.
عدة منصات كريبتو أطلقت قبل الاكتتاب العام عرضًا لشراء أسهم سبيس إكس المرمّزة. جذبوا أكثر من 5.57 مليار دولار من ودائع USDC، وشاركت 2.8万个 محفظة. الجميع كان يعتقد أنهم أخيرًا قادرين على اقتناص حصة من الاكتتاب التقليدي على السلسلة.
لكن بالأمس، المنصات أعلنت بشكل جماعي عن الإلغاء، ووعدت برد كامل للأموال.
السبب كان موحدًا: مزود البنية التحتية الأساسية لم يستطع تسليم الأسهم الفعلية. أربع منصات استخدمت نفس القناة، لما انقطعت القناة، ما حد قدر يحصل على البضاعة.
هذي مو مشكلة صغيرة. 5.57 مليار دولار من الأموال كانت محجوزة لمدة أسبوع، والناس ما استلموا الرموز، بل جت لهم رسالة "آسفين، استرجاع الأموال".
الثقة هذي شيء، بناءها يحتاج مئة نجاح، لكن تدميرها يحتاج فشل واحد. مفهوم الاكتتاب العام الرمزي تم تداوله لأكثر من نصف سنة، وأخيرًا جت تجربة ثقيلة، لكن أول طلقة كانت فاشلة.
السوق صوت عبر أقدامه. BTC الآن 63670، RSI اليومي 55.89 محايد مائل للصعود، ومؤشر MACD 105 في المنطقة الإيجابية، الزخم ما تضرر. معدل الفائدة 0.0054% لطيف جدًا. السعر نفسه ما انهار، لكن الضرر على مستوى السرد حقيقي.
ETH أضعف شوية، 1666 دولار، RSI 4 ساعات 51.17 محايد، ومعدل الفائدة تحول سلبي -0.0006%. البائعون بدأوا ياخذون عمولة، مما يدل على أن مشاعر السوق تجاه مسار الرموز المرمّزة تتراجع.
بصراحة، عنق الزجاجة في الرموز المرمّزة مو في جانب الطلب. المستخدمين مستعدين يقفلوا 5.57 مليار دولار، وهذا يدل على أن الطلب قوي جدًا. المشكلة في جانب العرض — البنية التحتية للتسوية في المالية التقليدية ما زالت مو جاهزة للاستخدام في عالم الكريبتو.
هذا الأمر يعتبر مهدئًا لكل سرد RWA. الأسهم المرمّزة مو بس كتابة عقد ذكي، وراها سلسلة كاملة من التسوية T+1، والتخزين، والامتثال، والرقابة العابرة للحدود. الكريبتو يمكنه العمل في الواجهة، لكن الظهر ما زال بيد المالية التقليدية.
استئناف SBF تم رفضه أيضًا، وحكم 25 سنة تم الإبقاء عليه. فرصته الوحيدة الآن هي العفو الرئاسي، لكن حاليًا الأمل مو كبير. هذين الأمرين مجتمعين، الإشارة واضحة: صناعة الكريبتو تبغى تدخل في عالم المالية التقليدية، لكن العوائق التقنية والتنظيمية أعلى بكثير مما نتوقع.
وجهة نظري هي أن الاكتتاب العام الرمزي ما راح يموت، لكن راح يبطئ. البنية التحتية تحتاج وقت لتتطور، وإطار التنظيم لازم يلحق. المرة القادمة التي نشوف فيها اكتتاب عام رمزي ناجح، يمكن ننتظر لحد ما تتصلح الأمور بين التخزين التقليدي وتسوية الكريبتو بشكل فعلي.
قبل ذاك، بدلاً من مطاردة المفاهيم، من الأفضل نركز على المشاريع التي تبني البنية التحتية في صمت. الطريق إذا اتصلح، السيارات طبيعي راح تجي.