ألغت العديد من منصات التداول والمحافظ الكبرى للعملات المشفرة حملات الطرح العام الأولي المرمز لـ SpaceX بعد أن بدأت SpaceX بالتداول علنًا على ناسداك. أشارت Bybit وBinance وBitget Wallet وMEXC جميعها إلى مشاكل في تأمين التخصيصات الأساسية، مما ترك المشتركين بدون الوصول المتوقع وأدى إلى رد الأموال في بعض الحالات.
تم الإبلاغ عن أن الطرح العام الأولي لشركة SpaceX، الذي تجاوز الاكتتاب فيه أربعة أضعاف، جمع 75 مليار دولار وقيم الشركة بأكثر من 2 تريليون دولار في يومها الأول. تم فتح الأسهم عند 150 دولار، وارتفعت من سعر الاكتتاب البالغ 135 دولار، وأغلقت عند 161.11 دولار يوم الجمعة.
أهم النقاط
ألغت كل من Bybit وBinance وBitget Wallet وMEXC عروضها للاكتتاب الأولي المرمّز في SpaceX عندما تعذر الوفاء بالتخصيصات.
حمّلت عدة منصات مسؤولية عدم قدرة xStocks على تسليم الأصول الأساسية اللازمة لتوزيع تخصيصات اكتتاب SpaceX الأولي المرمّزة.
يُذكر أن حملة Binance كانت قد اجتذبت أكثر من 557 مليون دولار في إيداعات USDC قبل أن يتم إيقافها.
صرحت Bitget Wallet وMEXC أنهما ستقومان برد الأموال للمستخدمين المتأثرين.
حملات الاكتتابات الأولية المرمّزة تخسر سباق التخصيص
عندما انتقلت SpaceX من الأسواق الخاصة إلى التداول العام، حاولت منصات العملات المشفرة التي تقدم وصولًا مرمّزًا ترجمة هذا الطلب إلى مشاركة لمستخدميها. لكن بمجرد بدء الاكتتاب فعليًا، واجهت هذه الحملات عنق زجاجة عمليًا: لم تتمكن من الحصول على حصص SpaceX عبر xStocks، وهي الجهة المعنية بتوزيع التعرض المرمّز.
وفقًا لإعلان Bybit، لم تستلم الشركة أي حصص في SpaceX بسبب فشل xStocks في تسليم الأصول الأساسية. وفي هذا السياق، قالت Bybit إن المستخدمين الذين قاموا بالاشتراك لن يحصلوا على حصص في SpaceX رغم عملية الاشتراك السابقة.
تقول Bybit إن مشكلات تسليم xStocks أوقفت التخصيصات
كانت Bybit من بين أوائل المنصات التي طرحت المشاركة في الاكتتابات الأولية المرمّزة (tokenized IPO) مع Bybit IPO Express، والذي تضمن الظهور الأول لـ SpaceX. وفي رسالة الإلغاء، ربطت Bybit النتيجة مباشرةً بالعجز لدى xStocks عن تزويد الأصول الأساسية المطلوبة لتخصيص الحصص.
أشارت تصريحات Bybit إلى أنه وبما أنه لم يتم استلام أي تخصيصات، فإنه لا يمكن للحملة أن تمضي قدمًا كما هو مُعلن. وبالنسبة للمستخدمين، يعني ذلك أن الوصول إلى الاكتتاب الأولي المرمّز لم يتحقق على شكل حصص في SpaceX مرتبطة بالإدراج العام.
إيداعات Binance لم تكن كافية للمتابعة
كما ذكرت Binance أنها لم تستطع المضي قدمًا في حملة اكتتاب SpaceX الأولي المرمّز بعد الإشارة إلى ظروف خارج نطاق سيطرتها. وذكرت تغطية سابقة أن المبادرة اجتذبت أكثر من 557 مليون دولار في إيداعات USDC، ما يعكس اهتمامًا كبيرًا من مستخدمي Binance.
كذلك، وُصف أن Binance Wallet تعتمد على xStocks لتسليم التخصيصات. وبما أن xStocks غير قادرة على توفير الأصول الأساسية، قالت Binance إنها غير قادرة على المضي قدمًا في الحملة، رغم حجم الإيداعات الظاهر المسجّل قبل تاريخ الاكتتاب.
تنتقل Bitget Wallet وMEXC إلى رد الأموال للمستخدمين
بينما صاغ بعض المنصات إلغاء حملاتهم حول قيود التسليم، ركز آخرون على المعالجة (remediation). فقد قالت Bitget Wallet وMEXC إنهما ستقوم كلتاهما بإعادة المبالغ للمستخدمين المتأثرين بعد أن تعذر عليهما تأمين تخصيص لتعرض SPCX المرمّز لدى xStocks.
في منشور على X، قال مدير التشغيل لدى Bitget Wallet، ألفين كان، إنه “مخيب للآمال أن هذا لم ينجح في النهاية”، مضيفًا أن الشركة كانت ترسل المبالغ المستردة. كما أقر Kan بأن هذه الواقعة قد هزّت الثقة داخل الصناعة، مع الإشارة إلى أن المنصة ستستمر وأنها “ستخرج من ذلك أقوى”.
وأشارت MEXC كذلك إلى أن رد الأموال سيكون الخطوة التالية، بما يتماشى مع النمط الأوسع لحملات الاكتتابات الأولية المرمّزة التي تواجه مخاطر تنفيذ عندما تفشل آليات تخصيص المنبع (upstream).
ما الذي يشير إليه هذا التعثر بالنسبة للوصول إلى الاكتتابات الأولية المرمّزة
تُبرز هذه الواقعة تحديًا متكررًا لمنتجات الوصول المرمّز: قد تقوم هذه المنتجات بتغليف المشاركة في فعاليات عامة عالية الطلب لجمهور التجزئة أو جمهور منصات العملات المشفرة، لكنها ما زالت تعتمد على تدفقات التخصيص والتسوية التقليدية. عندما يتعذر على الجهة المسؤولة عن جلب التعرض الأساسي وتوزيعه الوفاء، لا يتبقى للمنصات سوى إلغاء العرض أو تفكيكه.
تُعد هذه التبعية مهمة الآن لأن ظروف السوق كانت مواتية بشكل غير معتاد لهذه المنتجات. جذب اكتتاب SpaceX اهتمامًا هائلًا، وذكرت تقارير أنه تمّت تغطيته بأكثر من أربعة أضعاف. ومع ذلك، ورغم أن الطلب كان مركزًا حول إدراج واحد تتم متابعته على نطاق واسع، لم تكن منصات العملات المشفرة قادرة بعد على تحويل الاشتراكات إلى حصص.
بالنسبة للمستثمرين والمتداولين، تتمثل الخلاصة العملية في أن المشاركة في الاكتتابات الأولية المرمّزة ينبغي النظر إليها كخدمة حساسة للتنفيذ، وليست مجرد منتج سوقي. يجب أن يراقب المستخدمون وضوح الضمانات المتعلقة بالتخصيص، وهوية مزود التخصيص من المنبع (upstream)، وكيف تتم معالجة المبالغ المستردة عند فشل التسليم.
في المستقبل، يتمثل السؤال الرئيسي في ما إذا كانت المنصات ووسطاء التخصيص يمكنهم مواءمة الحوافز والاستعداد التشغيلي قبل الاكتتاب الأولي الكبير التالي عالي الشهرة. وحتى ذلك الحين، ينبغي على المستخدمين توقع أن عروض الاكتتابات الأولية المرمّزة قد تتضمن مخاطر إضافية مرتبطة بالطرف المقابل والإجراءات—خاصة عندما يكون الطلب بمستوى مماثل لما شوهد خلال الإطلاق العام لـ SpaceX.
نُشر هذا المقال في الأصل بعنوان: Major Crypto Exchanges Revoke SpaceX IPO Allotments, Offer Refunds on Crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.