يمكن أن تنهار الأمور.

البنك المركزي الياباني قد رفع سعر الفائدة في ديسمبر، والاحتمالات في الأيام الأخيرة كانت في ارتفاع، حيث وصلت حالياً إلى 80%. أعتقد أن الجميع في الآونة الأخيرة قد علموا من خلال مختلف المدونين الماليين أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة في ديسمبر، وهو أمر ذو احتمالية عالية، والآن ارتفعت نسبة رفع سعر الفائدة من البنك المركزي الياباني إلى 80%، مما سيؤدي إلى تقليص الفجوة بشكل حاد، وت集中 عمليات التداول ذات الفائدة، مما سيؤثر على سوق الأسهم الأمريكية وأسواق العملات المشفرة بأنواعها.

بالطبع، هناك من يقول إن البنك المركزي الياباني قد تحدث عن رفع سعر الفائدة منذ فترة طويلة، وقد تم تسعير ذلك، لذا يمكن استيعابه، ولن تكون هناك تأثيرات كبيرة.

لكن ما أريد قوله هو أن العودة إلى سعر الفائدة المحايد من قبل البنك المركزي الياباني هو في حد ذاته أمر غير مسبوق، لأنهم عاشوا فترة الفائدة المنخفضة لمدة 35 عاماً، لكن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لديهم في الوقت الحالي يظهر اتجاهًا تصاعديًا، حيث تجاوز الآن 2%، وحتى وصل في أكتوبر إلى 3%، وفي هذه المرحلة، أصبح لديهم الجرأة لبدء رفع سعر الفائدة.

العودة إلى حياد/محايدة أسعار الفائدة؛ وهذا يعني من مستوى الفائدة الحالي البالغ 0.5% الارتقاء إلى نطاق 1%~2.5%—وهذا تحوّل تاريخي. لطالما لعبت اليابان دور “صنبور” الأموال منخفضة الفائدة. وحتى في فترات ارتفاع الفائدة في الولايات المتحدة، لم يكن هذا العالم يفتقر إلى السيولة. ففي أمريكا، بمجرد أن تظهر توقعات بخفض الفائدة، تقفز جميع الأسواق بسرعة. لكن الآن هذا الصنبور يتجه نحو الإغلاق، بل وهو أول مرة منذ أكثر من ثلاثين عاماً. لا أحد يملك خبرة أو تعاملاً عملياً مع حدوث حدث من هذا النوع.

رغم أن 11 ديسمبر سيُعلن فيه الاحتياطي الفيدرالي عن قرارات الفائدة، فمن المرجّح جداً أنه سيخفض الفائدة. في الأجل القصير يمكن أن يوفّر بعض الدعم الإيجابي لمختلف الأسواق، بل ويمكن أن يدفعها للأعلى قليلاً. لكن إذا اتخذ بنك اليابان قراراً برفع الفائدة، ومعه ينبغي أيضاً رفعاً إضافياً للفائدة، فربما لن يكون النصف الأول من 2026 سهلاً على الإطلاق؛ سواء بالنسبة للأسهم الأمريكية أو العملات الرقمية، وحتى سوق A‑Shares قد يشهد تصحيحاً عميقاً نسبياً. ومع ذلك، لن يصل الأمر إلى مستوى الانهيار/السقوط الهائل من نوع “النجم الأسود” الذي حدث في 12 مارس 2020 بسبب جائحة كورونا.

ديسمبر، بما في ذلك الربع الأول والربع الثاني من 2026، بل وحتى حتى الربع الثالث، كلها أوقات اختبار بصعوبة بالغة—وقت للمراهنة/الرهان المحفوف بالمخاطر. يُنصح غالبية الناس أن يكبحوا أيديهم وأن يكتفوا بالمراقبة والانتظار.

تحلَّ بالصبر، وانتظر وصول فترات التوافق/التناغم لعدد من الأخبار الإيجابية المختلفة.

كل عام يكون هناك لحظات سهلة؛ لا حاجة لأن تندفع بعناد وتُصارع بقوة لتراهن على الصعود والهبوط—هذا سلوك طفولي. ربما، في الأجل شديد القِصر، قد يحدث خفض لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وحتى عندما تُنشر بيانات الـPCE مساءً وتأتي إيجابية، يمكن أن تندفع الأسواق الأمريكية وأسواق العملات الرقمية للأعلى قليلاً. لكن بمجرد الاقتراب من قرار بنك اليابان لأسعار الفائدة، أنصح الجميع بالتحوّط أولاً.

فوق

تابع لاو شُو (Xu)، واحصل على المتابعة والتغطية العميقة لاحقاً.

BTC، ETH، SOL