نقاط رئيسية

• عدة عملات مشفرة رئيسية وقعت في مناطق تجميع جذابة تاريخياً، وفقاً لشركة تحليلات السلسلة سانتيمنت.

• بيتكوين، إيثيريوم، XRP، تشينلينك وكاردانو جميعها سجلت قراءات سلبية لمؤشر MVRV لمدة 30 يوماً بعد تصحيح السوق الأخير.

• كاردانو حالياً تظهر أكبر خسائر غير محققة بين المشترين الجدد، مما أكسبها تصنيف "شراء قوي" من سانتيمنت.

• يحذر المحللون من أن إشارات التقييم وحدها قد لا تكون كافية لدعم انتعاشة السوق بدون تدفقات رأس المال الجديدة.

العملات الرقمية الرئيسية تصل إلى مستويات MVRV تاريخية تدل على الصعود

لقد دفع تراجع السوق الأخير العديد من العملات الرقمية الرائدة إلى نطاقات تقييم تاريخية تسبق عادةً التعافي، وفقًا للبيانات من منصة تحليلات onchain Santiment.

مؤشر القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV) لمدة 30 يومًا من الشركة، الذي يقيس متوسط الأرباح أو الخسائر للمستثمرين الذين اشتروا أصلًا خلال الثلاثين يومًا الماضية، أصبح سالبًا عبر عدة أصول رقمية رئيسية.

تشير قراءات MVRV السلبية عمومًا إلى أن المشترين الجدد يحملون خسائر غير محققة، وهو شرط غالبًا ما يتزامن مع قيعان السوق ومراحل التجميع.

بيتكوين وإيثريوم ينزلقان إلى منطقة التجميع

وفقًا لأحدث تحليل من Santiment:

• تظهر بيتكوين MVRV لمدة 30 يومًا تقريبًا -10%

• تقف إيثريوم بالقرب من -12%

• تسجل Chainlink حوالي -9%

• تجلس XRP بالقرب من -8%

• انخفضت كاردانو إلى حوالي -18%

تصنف Santiment بيتكوين وإيثريوم وXRP وChainlink على أنها في منطقة "شراء عادل"، بينما دخلت كاردانو منطقة "شراء قوي" بسبب خسائرها غير المحققة الأعمق.

لماذا يعتبر MVRV السلبي مهمًا

نسبة MVRV تُستخدم على نطاق واسع لتحديد الفترات التي يجلس فيها المستثمرون على أرباح كبيرة أو خسائر كبيرة.

تاريخيًا، غالبًا ما تظهر قراءات MVRV السلبية العميقة بالقرب من قيعان السوق لأن حاملي الأصول الأضعف يميلون إلى الاستسلام بعد خسائر مستمرة، مما يقلل من ضغط البيع ويخلق فرصًا للمستثمرين على المدى الطويل للتجميع.

نتيجة لذلك، غالبًا ما تعتبر هذه المستويات علامات على أن الزخم الهبوطي قد يكون قد استنفد.

قد تكون موجة الإغاثة قد بدأت بالفعل

لاحظت Santiment أن عدة أصول قد بدأت بالفعل في الارتداد من هذه الظروف المبالغ فيها، مما يشير إلى أن موجة إغاثة قد تتطور.

ومع ذلك، يؤكد المحللون أن MVRV هو مؤشر تقييم ومشاعر بدلاً من قياس تدفقات رأس المال الفعلية.

بينما قد تبدو الأصول غير مقدرة بشكل عادل، يتطلب الزخم الصعودي المستدام عادةً دخول طلب جديد إلى السوق.

تظل تدفقات ETF عقبة أمام السوق

على الرغم من تحسن مقاييس التقييم، تظل تدفقات السوق العامة مختلطة.

أظهرت بيانات ETF الأخيرة تدفقات خارجة مستمرة من منتجات الاستثمار في العملات الرقمية حتى نهاية مايو، مما يدل على أن الطلب المؤسسي لم يعد بالكامل بعد.

لكي يتطور الارتداد الحالي إلى اتجاه صعودي أقوى، يقول المحللون إن تدفقات رأس المال الجديدة ستحتاج على الأرجح إلى مرافقة إشارات onchain المحسنة.

في الوقت الحالي، تشير قراءات MVRV السلبية إلى أن البائعين الجدد قد يكونون قد استنفدوا، ولكن ما إذا كان ذلك سيترجم إلى تعافي مستدام في السوق يعتمد على طلب المستثمرين في الأسابيع المقبلة.