أنت ترى الذعر في كل مكان الآن. #bitcoin يتراجع، والبدائل تنهار، وقد انخفض الشعور إلى أدنى مستوى له منذ انهيار FTX. مع تباطؤ تدفقات ETF وبيع حاملي الأسهم الكبيرة، من السهل تصديق أن اتجاه السوق الصاعد قد انتهى. لكن الصورة الأكبر تروي قصة مختلفة.

الانخفاض الأخير في بيتكوين يأتي من ضعف السيولة، وضغط بيع كبير من آسيا، وزيادة في الحماس حول المشاريع الجديدة. لقد تأثرت البدائل بشكل أكبر بسبب فائض العرض، والتقييمات العالية، وافتقارها لحالات الاستخدام الحقيقية. جعل انهيار 10 أكتوبر الأمور أسوأ من خلال تحفيز عمليات تصفية ضخمة، مما هز ثقة المتداولين بشكل عام.

لكن قم بالتراجع للخلف. #BTC لا يزال يحافظ على اتجاهه طويل الأمد. في كل دورة سابقة، $BTC تراجعت إلى مستويات دعم رئيسية قبل أن تنطلق في أقوى موجاتها. كما أننا لم نشاهد القمة النشوة التي عادةً ما تنهي دورة صعود، ما يشير إلى أن الدورة الحالية ما زالت لديها مجال للنمو.

تتجه الظروف الاقتصادية تدريجيًا لصالح السوق. يُتوقع خفض الفائدة في اجتماع ديسمبر، وتخفيف تشديد السيولة، والأسهم العالمية تشهد انتعاشًا قويًا مجددًا. تاريخيًا، ارتدّت بيتكوين عندما تعافت سوق الأسهم، وغالبًا ما تتفوق بمجرد عودة الثقة بالكامل.

فهل انتهت دورة الصعود؟ ليس بعد. إذا ما تعززت السيولة و#ETF عادت الطلبية إلى الارتفاع، فإن التحرك نحو 150 ألف دولار يظل هدفًا واقعيًا. ما تراه الآن ليس نهاية الدورة، بل هو إعادة ضبط قبل الانطلاقة الرئيسية التالية.