سوق المعادن ينقسم حيث يبقى النحاس والألمنيوم مدعومين بضغوط الإمدادات الحقيقية، بينما يواجه النيكل والزنك ضغوط المخزون
📌 المعادن الأساسية لم تعد تتحرك كارتفاع شامل. وصل مؤشر المعادن في LME إلى رقم قياسي جديد، بقيادة النحاس والألمنيوم، لكن الإشارة الأعمق هي التباين بين المعادن التي تواجه ضيقاً فعلياً وتلك التي لا تزال تحت ضغط الفائض المُكرر.
💡 أصبح الألمنيوم هو النقطة البارزة، حيث ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ 4 سنوات قرب 3,650 دولار/طن. تحرك الفارق بين نقد LME – 3 أشهر فوق 80 دولار/طن، مما يُظهر أقسى الظروف القريبة منذ 2022، بينما لا تزال المخزونات منخفضة حول 346,000–351,000 طن.
🔎 النحاس يبقى مدعوماً جيداً من قبل بنية الطاقة، الطلب على الذكاء الاصطناعي، وسلاسل الإمداد الصناعية. يُظهر الانعكاس القوي القريب أن المشترين لا يزالون يدفعون علاوة للتسليم الفوري، حتى مع تقلب مخزونات LME حول 397,000–400,000 طن.
⚠️ النيكل والزنك أضعف بالمقارنة. النيكل مقيد بمخزونات مرتفعة، بينما يواجه الزنك توقعات بفائض في 2026 مع إعادة تشغيل المناجم في أستراليا وبيرو للإنتاج. بدون صدمة إمداد جديدة، من المرجح أن يتحرك كلاهما جانبياً أو يصحح.
⛓️ حمض الكبريتيك أصبح عنق زجاجة جديد. توقف صادرات الصين دفع أسعار الحمض الفوري للارتفاع بأكثر من 100%، مما يضغط على تذويب النحاس في تشيلي وإنتاج النيكل HPAL في إندونيسيا. هذا يرفع أيضاً التكاليف عبر سلسلة المعادن البطارية.
📈 بيانات استيراد الصين لا تزال تشير إلى طلب فعلي قوي. ارتفعت واردات مركز النحاس والألمنيوم بشكل قوي في الربع الأول والثاني، بينما وصلت واردات الفضة إلى رقم قياسي بلغ 836 طن في مارس، بزيادة 173%، مما رفع إجمالي واردات الربع الأول إلى 1,626 طن.
✅ الرؤية قصيرة المدى تفضل ارتفاعاً انتقائياً بدلاً من سوق صاعدة شاملة. يبقى النحاس والألمنيوم مدعومين بشكل أفضل إذا استمر الانعكاس، بينما يحتاج النيكل والزنك إلى محفزات أقوى. الأسبوع المقبل، سيكون التركيز على مخزونات LME، أسعار حمض الكبريتيك، وإعادة تخزين الصين.
#MetalsMarket $TON $DOGS $IO
📌 المعادن الأساسية لم تعد تتحرك كارتفاع شامل. وصل مؤشر المعادن في LME إلى رقم قياسي جديد، بقيادة النحاس والألمنيوم، لكن الإشارة الأعمق هي التباين بين المعادن التي تواجه ضيقاً فعلياً وتلك التي لا تزال تحت ضغط الفائض المُكرر.
💡 أصبح الألمنيوم هو النقطة البارزة، حيث ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ 4 سنوات قرب 3,650 دولار/طن. تحرك الفارق بين نقد LME – 3 أشهر فوق 80 دولار/طن، مما يُظهر أقسى الظروف القريبة منذ 2022، بينما لا تزال المخزونات منخفضة حول 346,000–351,000 طن.
🔎 النحاس يبقى مدعوماً جيداً من قبل بنية الطاقة، الطلب على الذكاء الاصطناعي، وسلاسل الإمداد الصناعية. يُظهر الانعكاس القوي القريب أن المشترين لا يزالون يدفعون علاوة للتسليم الفوري، حتى مع تقلب مخزونات LME حول 397,000–400,000 طن.
⚠️ النيكل والزنك أضعف بالمقارنة. النيكل مقيد بمخزونات مرتفعة، بينما يواجه الزنك توقعات بفائض في 2026 مع إعادة تشغيل المناجم في أستراليا وبيرو للإنتاج. بدون صدمة إمداد جديدة، من المرجح أن يتحرك كلاهما جانبياً أو يصحح.
⛓️ حمض الكبريتيك أصبح عنق زجاجة جديد. توقف صادرات الصين دفع أسعار الحمض الفوري للارتفاع بأكثر من 100%، مما يضغط على تذويب النحاس في تشيلي وإنتاج النيكل HPAL في إندونيسيا. هذا يرفع أيضاً التكاليف عبر سلسلة المعادن البطارية.
📈 بيانات استيراد الصين لا تزال تشير إلى طلب فعلي قوي. ارتفعت واردات مركز النحاس والألمنيوم بشكل قوي في الربع الأول والثاني، بينما وصلت واردات الفضة إلى رقم قياسي بلغ 836 طن في مارس، بزيادة 173%، مما رفع إجمالي واردات الربع الأول إلى 1,626 طن.
✅ الرؤية قصيرة المدى تفضل ارتفاعاً انتقائياً بدلاً من سوق صاعدة شاملة. يبقى النحاس والألمنيوم مدعومين بشكل أفضل إذا استمر الانعكاس، بينما يحتاج النيكل والزنك إلى محفزات أقوى. الأسبوع المقبل، سيكون التركيز على مخزونات LME، أسعار حمض الكبريتيك، وإعادة تخزين الصين.
#MetalsMarket $TON $DOGS $IO