$BTC واجه مايو بكل قوة: $78,450، حجم التداول اليومي $33.8 مليار، القيمة السوقية تجاوزت $1.565 تريليون. لكن بينما يحتفل البعض بنمو قدره 2.4%، يتحدث آخرون همسًا عن "بيع في مايو" وينظرون إلى أسعار النفط.
الأوراق الرابحة للثيران ليست الرسوم البيانية، بل الخبر من البنتاغون. رئيس وزارة الدفاع بيت هيغسيت صرح علنًا: لدى الجيش الأمريكي مشاريع سرية تعتمد على البيتكوين، مما يمنح الجيش "عددًا كبيرًا من الرافعات في سيناريوهات متنوعة". تم ذكر ذلك في جلسات استماع في الكونغرس، من المنصة وليس على تويتر. رد فعل السوق هو ارتداد فوري.
يا لها من حالة نشوة غير ناضجة. المشتقات تُظهر تشككًا: الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة تجمّدت عند 19 مليار دولار، والأساس يتأرجح عند مجرد 1.5% سنويًا. أما معدلات التمويل فقد تحولت إلى السالب بنسبة 2% — والجمهور يواصل عنادًا بيع كل ارتفاع على شكل مراكز قصيرة. خلال 24 ساعة تم مسح مراكز بقيمة 149 مليون دولار: 50 مليون دولار على BTC و29 مليون دولار على ETH.
المؤسسات تحافظ على الحياد. خلال ثلاثة أيام تدفّقت خارجًا عبر صناديق ETF مبالغ قدرها 490 مليون دولار عند تراجع من 78 ألف دولار، رغم أن صافي التدفقات الداخلة منذ مارس يبلغ 3.3 مليارات دولار، واليوم تم تسجيل فائض بسيط قدره 14.7 مليون دولار. لا يوجد هلع لدى الكبار — فهم يخرجون العملات من البورصات بصورة منهجية؛ وقد تجاوز ما ذهب إلى المحافظ 770 مليون دولار. إمّا أنهم يستعدون لعمليات هبوط (Dump)، أو أنهم ببساطة يخفونها تحت المرتبة.
الصورة الكلية تُغذّي النار بالبنزين في الوقت نفسه. قفزت أسعار نفط برنت إلى 126 دولارًا للبرميل. كما قفزت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل خمس سنوات من 3.51% إلى 4.02% خلال شهرين في ظل أزمة إيرانية. يواصل S&P 500 وناسداك تسجيل قمم تاريخية، وأعلنت Apple عن إيرادات قياسية من iPhone والخدمات. يحاول البيتكوين الجلوس على مقعدين: فمن جهة لا يزال جزءًا من منظومة الأصول عالية المخاطر، ومن جهة أخرى يُشار إليه بشكل متزايد على أنه الذهب الرقمي. لكن الأمور لا تسير بشكل جيد حتى الآن.
تقنيًا، BTC محبوس في قفص ذهبي بين 75 ألفًا و80 ألف دولار. قارن المحلل علي مارتينيز التجميع الحالي بنمط عام 2022: حينها أعطى السوق اختراقًا كاذبًا إلى الأعلى، ثم انهار بنسبة 60%. إذا تكررت القصة، فنحن أمام اندفاعة نحو 82 ألف دولار، ثم هبوط حاد إلى منطقة 56 ألفًا. لكن يوجد أيضًا سيناريو بديل: الحفاظ على 76 ألف دولار مع تثبيت فوق 80 ألفًا — وعندها تُفتح الطريق نحو 86 ألف–90 ألف دولار.
السوق عند مفترق طرق. من جهة، يحصل البيتكوين على وضع أصلٍ استراتيجي بمستوى وزارة الدفاع الأمريكية والبيت الأبيض — وهذا تحول زلزالي في طريقة النظر إليه. من جهة أخرى، تضغط الجيوسياسة والنفط على الأصول عالية المخاطر. من سيغلب من؟ سنعرف خلال الأسبوعين القادمين.
