دخل سوق العملات المشفرة فيما تسميه CoinGecko شتاءً مستداماً للعملات المشفرة، مع انخفاض أحجام التداول الفوري في أكبر البورصات المركزية بشكل حاد في الربع الأول من عام 2026. وفقًا لتقرير صناعة العملات المشفرة للربع الأول من عام 2026 من CoinGecko، أدى الزخم الهبوطي من أواخر عام 2025 إلى جانب التوترات الجيوسياسية المتجددة إلى تبريد شهية المخاطرة في أسواق العملات المشفرة.
خلال الربع، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية بأكثر من 20%. شهدت أفضل 10 بورصات مركزية من حيث حجم التداول الفوري انخفاضاً في النشاط التجاري بنسبة 39% مقارنةً بالربع السابق إلى 2.7 تريليون دولار، من 4.5 تريليون دولار في الربع الرابع من عام 2025. كان مارس ضعيفاً بشكل خاص، حيث سجل 800 مليار دولار في حجم التداول - وهو أدنى رقم شهري منذ نوفمبر 2023. انخفض البيتكوين، الذي ارتفع إلى مستوى قياسي فوق 126,000 دولار تقريباً قبل ستة أشهر، بنحو 22% في الربع الأول حيث تعثرت السوق الأوسع في مواجهة الرياح المعاكسة الاقتصادية والجيوسياسية.
أهم النقاط
انخفضت القيمة السوقية بأكثر من 20% في الربع الأول من 2026.
سجّلت بورصات التداول الفوري العشر الأعلى انخفاضًا فصليًا بنسبة 39% في حجم التداول إلى 2.7 تريليون دولار من 4.5 تريليون دولار في الربع الرابع من 2025.
انخفضت عملة البيتكوين بنحو 22% في الربع الأول، متخلفةً عن تحركات «اشنطنز» الأوسع في الأسواق التقليدية المرتبطة بتراجع شهية المخاطرة.
استقر متوسط حجم التداول اليومي للعملات المشفرة عند 117.8 مليار دولار، بانخفاض 27% عن الربع الرابع من عام 2025.
سجّلت منصة HTX، التي كانت تُعرف سابقًا باسم Huobi، أكبر انخفاض ربع سنوي في حجم التداول بين المنصات الرئيسية، بنسبة 55% إلى 133.6 مليار دولار؛ بلغ إجمالي نشاط مارس 800 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2023.
السيولة والزخم عبر سوق التداول الفوري
تُظهر «عدسة» الربع السنوي لدى CoinGecko تدهورًا واسعًا في السيولة عبر منصات الصف الأول. إجمالًا، بلغت أحجام التداول مجتمعةً على أفضل 10 منصات نحو 2.7 تريليون دولار في الربع الأول من 2026، أي بانخفاض فصلي قدره 39%. وبينما حافظت يناير وفبراير على أحجام قرابة تريليون دولار شهريًا، شهد مارس تراجعًا حاسمًا، ما يبرز عمقًا سوقيًا أرقّ مع قيام المتداولين بإعادة تقييم المخاطر في ظل مناخ من عدم اليقين الاقتصادي الكلي والجيوسياسي المتجدد.
البيتكوين تحت الضغط في بيئة اقتصادية كلية حذرة
يعكس انخفاض البيتكوين بنحو 22% في الربع الأول سوقًا مشفرة ما زالت تتعامل مع ديناميكيات تراجع شهية المخاطرة، حتى مع تذبذب الأسهم التقليدية. وقد تضمن المشهد الاقتصادي الكلي للربع تراجعات في مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية—ناسداك وS&P 500—في ظل مخاوف من تباطؤ اقتصادي وتوجهات السياسة، ما ساهم في سوق تتحرك فيها أصول التشفير غالبًا جنبًا إلى جنب مع معنويات المخاطرة الأوسع، لكن مع تقلبات أكثر حدة.
إشارات السياسة وعلم نفس السوق
إضافةً إلى مؤشرات السيولة البحتة، تُشير تقارير CoinGecko إلى إشارات السياسة الاقتصادية الكلية بوصفها عاملًا مساهمًا في «شتاء العملات المشفرة». وعلى وجه الخصوص، جرى لفت الانتباه إلى ترشيح كيفن وورش لقيادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، باعتباره إشارةً إلى ميلٍ أكثر تشددًا في السياسة النقدية—وهو ما تميل البيئة التي يرافقها إلى تقليص عمليات المخاطرة عبر فئات الأصول، بما في ذلك العملات المشفرة.
تركيز السيولة وما الذي ينبغي للمتداولين مراقبته
تُبرز البيانات استمرار تركّز النشاط على عدد أقل من المنصات. فقد سجّلت HTX، التي كانت تُعرف سابقًا باسم Huobi، أكبر انخفاض ربع سنوي بين البورصات الرئيسية، مع تراجع الأحجام بنسبة 55% إلى 133.6 مليار دولار. وتُعزز وتيرة مارس الشهرية دون تريليون دولار الإحساس بأن سيولة العملات المشفرة ما زالت غير متجانسة، ما قد يؤثر على جودة التنفيذ للمتداولين والصناديق مع تراجع الحجم على بعض المنصات.
بالنسبة للمشاركين في السوق، يتمثل السؤال الآن في ما إذا كان هذا التباطؤ مجرد توقف مؤقت أم بداية مرحلة أعمق وأكثر استمرارًا من انخفاض السيولة وتراجع شهية المخاطر. ويُعدّ رقم مارس—800 مليار دولار في حجم التداول وأضعف رقم شهري منذ أواخر 2023—إشارة تحذير واضحة على أن النشاط يمكن أن ينكمش بسرعة عندما تسوء الظروف الاقتصادية الكلية وتشتد إشارات السياسة.
مع هضم المستثمرين لهذه الديناميكيات، سيتجه التركيز إلى البيانات الاقتصادية الكلية، وخطابات البنوك المركزية، وأي تغييرات في سيولة البورصات قد تُعيد تشكيل تكاليف التمويل واستراتيجيات التداول. ستكشف الأسابيع والأشهر المقبلة ما إذا كانت هذه فترة ركود شتوية خفيفة أم إعادة معايرة هيكلية أطول وأكثر عمقًا لأسواق العملات المشفرة.
وبالنظر إلى المستقبل، ينبغي للقراء مراقبة كيفية تطور السياسات الاقتصادية الكلية والأحداث الجيوسياسية، وكذلك كيفية تأثير التحولات في السيولة داخل المنصات الرئيسية على اكتشاف الأسعار وإدارة المخاطر ضمن منظومة العملات المشفرة الأوسع.
نُشر هذا المقال في الأصل بعنوان: «أسواق العملات المشفرة تتراجع مع هبوط أحجام تداول منصات CEX في الربع الأول بنسبة 39%، تكشف CoinGecko» على موقع Crypto Breaking News—مصدرُك الموثوق لأخبار العملات المشفرة وأخبار البيتكوين وتحديثات البلوك تشين.