9 مارس كانت أسعار $BTC قصيرة الأجل تنخفض إلى ~$65 700. يختلف الخبراء في آرائهم حول حركة السوق المستقبلية: بعضهم يتوقع الارتفاع، بينما يحذر آخرون من مخاطر الانخفاض في ظل عدم اليقين الاقتصادي الكلي.
في وقت كتابة هذه السطور، يتداول الأصل حول $67 185 (+0.1% خلال 24 ساعة).
سمح كبير الاستراتيجيين في بلومبرغ إنتليجنس مايك ماكغلون بانخفاض بيتكوين إلى 50 ألف دولار، والفضة إلى 50 دولارًا للأونصة.
ذكر جون هار، المدير الإداري لـ Swan Bitcoin، أنه خلال فترات عدم استقرار السوق $BTC يتصرف كأصل عالي المخاطر. وعلى المدى الطويل، تحدد توسيع نطاق الاعتماد والخصائص النقدية سعره.
تتوقف ديناميكيات السوق بشكل كبير على المستثمرين المؤسسيين. وصف الشريك المؤسس في Citrea أوركون ماهير كيليتش صناديق ETF الفورية بأنها البوابة الرئيسية لرأس المال التقليدي.
أكد مؤسس MyDoge جوردان جيفرسون أن الصدمات الاقتصادية الكلية تضغط محليًا على سعر بيتكوين. وعلى المستوى العالمي، تستفيد البنية المالية المستقلة فقط من ضعف TradFi. تؤدي أعطال عمل البنوك وانخفاض قيمة العملات الورقية (فيات) إلى انتقال المستخدمين إلى الأصول الرقمية للحفاظ على أموالهم.
انهيار سوق الأسهم الأميركية
يعتقد إد يارديني من Yardeni Research أن احتمال انهيار السوق بحلول نهاية العام ارتفع من 20% إلى 35%. كما انخفضت فرص الارتفاع المضاربي الناجم حصريًا عن حماس المستثمرين من 20% إلى 5%.
السبب الرئيسي لإعادة النظر هو ارتفاع أسعار النفط. في 9 مارس، تجاوزت الأسعار 100 دولار للبرميل للمرة الأولى منذ عام 2022. وتضرب الصدمة الطاقية دخول السكان، وتقلل أرباح الشركات، وتزيد من تعقيد مهمة مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
«وقعت الولايات المتحدة واقتصادها وسوقها المالي بين نارين. والاحتياطي الفيدرالي أيضًا. إذا استمرت الأسعار المرتفعة للنفط، فسيكون على الجهة التنظيمية أن توازن بين تضخم متزايد وزيادة البطالة»، قال يارديني.
وفي هذا السياق، كان المستفيد الرئيسي هو الدولار. خلال الأسبوع، ارتفعت العملة الأميركية تقريبًا أمام جميع المنافسين الرئيسيين. وتراجعت أسعار الأصول التقليدية الملاذ الآمن مثل سندات الخزانة اليابانية والين السويسري والذهب.
تراجعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 1,6%. وتقوم صناديق التحوط بتعزيز المراكز القصيرة بنشاط على الأسهم الأميركية.
رغم المخاطر على المدى القصير، تبقى النظرة الأساسية للستراتيجي إيجابية:
60% — احتمال تحقق «العشرينات الصاخبة» بحلول نهاية العام. يفترض السيناريو نموًا واثقًا للاقتصاد الأميركي بفضل رفع إنتاجية العمل. وعلى مدى السنوات العشر التالية، يصل احتمال هذا السيناريو إلى 85%.
15% — فرصة تكرار ركود تضخمي السبعينيات خلال أفق العقد.
أكد يارديني: إذا اقتنع المستثمرون بواقع الركود التضخمي، فإن حدوث سوق هابطة شاملة على نطاق واسع سيصبح السيناريو الأكثر ترجيحًا.
ارتباط بيتكوين بقطاع تكنولوجيا المعلومات
أشار رئيس قسم الأبحاث في NYDIG غريغ شيبولارو إلى أن الحركة المتزامنة الأخيرة للذهب الرقمي وأسهم شركات تطوير البرمجيات الأميركية ترتبط بالاقتصاد الكلي، وليس باندماج هيكلي للأسواق.
في الأسبوع الماضي، كانت أول عملة مشفرة تنمو بالتوازي مع قطاع تكنولوجيا المعلومات. وبناءً على ذلك، بدأ المشاركون في السوق ينظرون إلى بيتكوين بوصفها أداة بديلة (بروكسي) لتقييم شركات تطوير البرمجيات.
بحسب تشيبولارو، تبدو مخططات الأسعار متشابهة، لكن الأصول لا تتشارك الاتجاهات العامة مثل تطور الذكاء الاصطناعي. إن نموها المتزامن هو مجرد رد فعل للأدوات عالية المخاطر الحساسة للسيولة على الظروف الراهنة للاقتصاد.
خلال آخر 90 يومًا، ارتفعت علاقة ارتباط بيتكوين ليس فقط مع أسهم شركات تطوير البرمجيات، بل أيضًا مع مؤشرات S&P 500 وناسداك.
في الوقت نفسه، يشرح سوق الأسهم ربع تحركات أسعار العملات المشفرة فقط. أما الـ75% المتبقية من تغيّرات السعر، فتعتمد على عوامل لا ترتبط مباشرة بالبورصات التقليدية.
لاحظ المحلل أن المستثمرين حاليًا لا يستخدمون بيتكوين كتحوط ضد الصدمات الاقتصادية الكلية. لذلك، لا يبرر الأصل حتى الآن صفة «الذهب الرقمي». يقوم المتداولون بشراء العملة المشفرة باعتبارها مجرد واحدًا من الأصول عالية المخاطر.
ومع ذلك، يظل لبيتكوين دوافـعها الاقتصادية الخاصة: النشاط الشبكي، وتيرة الاعتماد، وخصائص التنظيم.
«يُحافظ هذا التفرد على لبيتكوين صفة أداة لتنويع المحفظة. الارتباط بالأسهم مرتفع حاليًا، لكنه لا يحدد عائد العملات المشفرة»، خلص الخبير.
لنذكّر، في بداية مارس، صرّح رئيس VanEck يان فان إيك بأن سعر الذهب الرقمي اقترب من القاع المحلي.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis