دعونا نوضح ذلك بمثال رقمي بسيط. لماذا تتعرض ETFs لمزيد من الخسائر في الأسواق المتقلبة؟
افترض أن هناك مؤشرًا، السعر المبدئي 100، قمت بشراء 2x ETF للشراء، واستثمرت 100 يوان.
اليوم الأول: ارتفع 10%
ارتفع المؤشر إلى 110، ارتفع 2x ETF بنسبة 20%، وأصبح إجمالي أموالك 120 يوان.
اليوم الثاني: انخفض 10%
انخفض المؤشر من 110 إلى 99، وانخفض 2x ETF بنسبة 20%، وأصبح إجمالي أموالك من 120 إلى 96 يوان.
في هذه الحالة، انخفض المؤشر بنسبة 1% فقط (100 → 99)، لكن 2x ETF قد خسرت بالفعل 4% (100 → 96).
⬛️⬛️⬛️⬛️
إذا لم يكن هناك رافعة مالية، وكان لديك فقط المؤشر، فإن إجمالي أموالك سيكون 99 يوان، وخسرت 1 يوان.
خسرت 2x ETF 4 يوان، وهو 4 أضعاف خسارة المؤشر، وليس 2 ضعف كما هو متوقع.
لماذا يحدث هذا؟
المفتاح هو أن 【قاعدة الارتفاع والانخفاض】 تتغير يوميًا.
إذا ارتفع 10% ثم انخفض 10%، فإن النتيجة ستكون ×1.1 × 0.9 = 0.99، خسارة 1%.
2x ETF هي ×1.2 × 0.8 = 0.96، خسارة 4%.
عدم التماثل في الضرب يؤدي إلى أنه كلما زادت نسبة الارتفاع والانخفاض، وزادت التذبذبات، زادت الخسائر بشكل أكبر. إذا ارتفع السوق 20% ثم انخفض 20%، فإن المستثمر العادي يخسر 4%، بينما 2x ETF تخسر 16% - الفجوة تتسع بشكل حاد.
تسمى هذه الخسارة سحب التقلبات (Volatility Drag)، وهي نتيجة آلية داخلية لرافعة ETFs، ولا علاقة لها برسوم إدارة الصندوق. كلما زادت حدة التذبذب، وزادت فترة الاحتفاظ، زادت الخسائر.
لذا، فإن 2x ETF أكثر ملاءمة للاتجاهات قصيرة الأجل، وفي حالة التذبذب الجانبي، فإن الاحتفاظ بها لفترة طويلة يؤدي إلى خسائر تفوق 2 ضعف المؤشر.
افترض أن هناك مؤشرًا، السعر المبدئي 100، قمت بشراء 2x ETF للشراء، واستثمرت 100 يوان.
اليوم الأول: ارتفع 10%
ارتفع المؤشر إلى 110، ارتفع 2x ETF بنسبة 20%، وأصبح إجمالي أموالك 120 يوان.
اليوم الثاني: انخفض 10%
انخفض المؤشر من 110 إلى 99، وانخفض 2x ETF بنسبة 20%، وأصبح إجمالي أموالك من 120 إلى 96 يوان.
في هذه الحالة، انخفض المؤشر بنسبة 1% فقط (100 → 99)، لكن 2x ETF قد خسرت بالفعل 4% (100 → 96).
⬛️⬛️⬛️⬛️
إذا لم يكن هناك رافعة مالية، وكان لديك فقط المؤشر، فإن إجمالي أموالك سيكون 99 يوان، وخسرت 1 يوان.
خسرت 2x ETF 4 يوان، وهو 4 أضعاف خسارة المؤشر، وليس 2 ضعف كما هو متوقع.
لماذا يحدث هذا؟
المفتاح هو أن 【قاعدة الارتفاع والانخفاض】 تتغير يوميًا.
إذا ارتفع 10% ثم انخفض 10%، فإن النتيجة ستكون ×1.1 × 0.9 = 0.99، خسارة 1%.
2x ETF هي ×1.2 × 0.8 = 0.96، خسارة 4%.
عدم التماثل في الضرب يؤدي إلى أنه كلما زادت نسبة الارتفاع والانخفاض، وزادت التذبذبات، زادت الخسائر بشكل أكبر. إذا ارتفع السوق 20% ثم انخفض 20%، فإن المستثمر العادي يخسر 4%، بينما 2x ETF تخسر 16% - الفجوة تتسع بشكل حاد.
تسمى هذه الخسارة سحب التقلبات (Volatility Drag)، وهي نتيجة آلية داخلية لرافعة ETFs، ولا علاقة لها برسوم إدارة الصندوق. كلما زادت حدة التذبذب، وزادت فترة الاحتفاظ، زادت الخسائر.
لذا، فإن 2x ETF أكثر ملاءمة للاتجاهات قصيرة الأجل، وفي حالة التذبذب الجانبي، فإن الاحتفاظ بها لفترة طويلة يؤدي إلى خسائر تفوق 2 ضعف المؤشر.