كل سوق صاعدة تطرح نفس السؤال: "إلى أي مدى يمكن أن يرتفع البيتكوين؟"
لكن إذا قضيت وقتًا كافيًا في هذا السوق، ستتعلم أن السؤال الأفضل هو: "أين نحن في الدورة؟"
من خلال عدسة دورة البيتكوين التي تستمر أربع سنوات، قد لا يكون عام 2026 عامًا مريحًا جدًا.
تاريخيًا، يميل البيتكوين إلى الوصول إلى ذروته تقريبًا بعد 12 إلى 18 شهرًا من التقسيم. إذا كانت هذه الدورة تتبع نفس الإيقاع، فمن المحتمل أن يكون عام 2025 هو ذروة السوق. وهذا سيضع عام 2026 بشكل حازم في مرحلة ما بعد الذروة، عندما يتلاشى الحماس وتبدأ التوقعات في إعادة التعيين.
هذا لا يعني انهيارًا فوريًا.
في الدورات السابقة، نادرًا ما انهار بيتكوين مباشرة بعد القمة. بدلًا من ذلك، دخل السوق في مرحلة محبطة: ارتدادات ضعيفة، اختراقات كاذبة، وفترات طويلة من الحركة الجانبية للسعر. ذلك النوع من البيئات يستنزف الصبر تدريجيًا بدلًا من أن يمحو الحسابات بين عشية وضحاها.
معظم الناس لا يستسلمون بسبب خسارة ضخمة واحدة.
إنهم يستسلمون لأن شيئًا لم يعد يبدو أنه ينجح.
تتميز هذه الدورة باختلاف مهم واحد: صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ورأس المال المؤسسي. الأموال الكبيرة لا تندفع إلى الداخل أثناء النشوة، ولا تخرج في حالة ذعر. قد يقلل ذلك من احتمالات انهيار عنيف على طريقة 2018، لكنه يعني أيضًا أن تحقيق المكاسب يصبح أصعب. يصبح السوق أكثر تقيدًا ضمن نطاقات، وأكثر دورانًا بين القطاعات، وأقل تسامحًا بكثير مع المتداولين الذين يعتمدون على أساليب قديمة.
إليك تفصيلًا يغفل عنه الكثيرون: السنوات التي تبدو أكثر «مللًا» هي غالبًا الأهم.
عندما يخفت اهتمام الأفراد وتصبح الجداول الزمنية هادئة، لا يتوقف التطوير. تُبنى مشاريع جديدة، وتتشكّل سرديات جديدة بهدوء، ويبدأ رأس المال الصبور في التجميع بوتيرة بالكاد تلفت الانتباه. رأينا هذا في 2015 قبل 2017، ومرة أخرى في 2019 قبل 2021.
هناك احتمال حقيقي أن يلعب 2026 دورًا مشابهًا.
إذا كنت تبحث عن مضاعفات سهلة، فربما لن تكون هذه هي السنة التي تأملها. ولكن إذا كنت تفكر من منظور التمركز للدورة التالية، فقد يكون الأمر أهم بكثير مما يدركه معظم الناس.
الأسواق لا تكافئ الحماس. إنها تكافئ الوعي والتحمل.
وفي عالم الكريبتو، غالبًا ما لا تكون الميزة الأكبر في تحديد القمة أو القاع بدقة... بل في البقاء في اللعبة مدة كافية بينما يستسلم الآخرون بصمت.
#bitcoin