العنوان الأصلي: لقد أنشأ مصنع ميم كوين Pump.Fun. هل حقق ثروة صغيرة من خلال تفريغ عملاته المشفرة الخاصة في سن المراهقة؟
المؤلف الأصلي: جويل خليل، وايرد
ترجمة النص الأصلي: BlockBeats
编者按：备受瞩目的 pump.fun 平台币 PUMP 在 7 月 15 日上线后，一度涨至 0.007 美元左右，随后开启单边下跌行情。0.004 美元的公售发行价并未能有效阻止跌势，PUMP 今日更是跌破 0.003 美元，痛击了投资者对 PUMP 的信心。虽然 PUMP 公售明令禁止美国用户参与，但并不影响美国 Meme 玩家同样因为在 Meme 交易中蒙受亏损而破防。多次发起 Meme 币投资诉讼案的知名律所 Burwick Law 于昨日宣布扩大对 Pump 平台的诉讼范围，将 Solana 基金会、Solana Labs 与 Jito 纳入被告名单。
此外，Pump.fun 团队的「平均年龄」也成为加密社区热切讨论的一点，根据(纽约时报)此前的报道，Pump.fun 总部位于英国伦敦，由三位 20 岁出头的创业者领导：Noah Tweedale、Alon Cohen 和 Dylan Kerler。三人注册有实体公司——Baton Corporation，Noah Tweedale 担任首席执行官，三人均为公司董事。他们在英国牛津相识，并且拥有多年交易狗狗币等模因币的经验。
هذه هي (سلك WIRED) مقال هذا العام في أبريل، أو أنه ساعد القرّاء على فهم منصة Pump.fun وبعض ما يتعلق بالأشخاص خلفها.
Pump.Fun，这个全球最大的 Memecoin 工厂，让任何人都能创建自己的加密货币。然而，早在该平台推出数年前，一位与联合创始人 Dylan Kerler 同名的人士就已经通过发行并抛售自创代币赚取了一小笔财富。
据 WIRED 调查，一名名为 Dylan Kerler 的个人在 2017 年发行了八种代币。当时，Pump.Fun 的联合创始人 Dylan Kerler 仅有 16 岁。其中两枚代币——eBitcoinCash 与 EthereumCash——曾在加密论坛上获得关注，随后价格暴跌，投资者指控开发者进行了一场 Rug Pull。
根据区块链安全公司 CertiK 的分析，这位使用 Dylan Kerler 名字的开发者，仅靠 eBitcoinCash 和 EthereumCash 的销售，在 2017 年便赚得高达 7.5 万美元的加密货币——按今日币价估算，该部分资产价值或达 40 万美元。
「بعد انتظار حصة السوق وارتفاع الأسعار، انسحبوا بسرعة لتحقيق مكاسب سريعة.» قال وانغ، كبير ضباط الأمن في CertiK: «نحن نشك بشدة في أن EthereumCash كانت أداة صُممت من قبل المطور لعملية Rug Pull.»
Pump.Fun 的存在意义，根据其联合创始人的说法，正是通过标准化代币发行方式来保护投资者免受不道德行为者的侵害。但已有证据表明，Dylan Kerler 早期正是该平台所试图防范的那类开发者。
حتى وقت إعداد هذا التقرير، لم ترد Pump.Fun ولا Dylan Kerler على طلبات التعليق المتكررة.
Pump.Fun 的崛起与神秘创始人
Pump.Fun 由 Noah Tweedale、Alon Cohen 与 Dylan Kerler 三位二十出头的创业者于 2024 年 1 月创立。该平台迅速成为 Memecoin 的首选孵化与交易场所。
这类加密货币波动剧烈，主要为投机而生。据第三方统计，短短 15 个月内，Pump.Fun 通过 1% 的交易佣金已创收超 6 亿美元。
نادرًا ما كشف الثلاثة من المؤسسين هويتهم أو أماكن وجودهم أو بنية شركاتهم علنًا. وفي مقابلة مع WIRED العام الماضي، قال Tweedale إن هذا المجهولية تأتي لأسباب تتعلق بـ«سلامة الأشخاص»، لمنع الأصول المشفرة الضخمة التي تديرها Pump.Fun من أن تؤدي إلى ابتزاز أو هجمات.
在三人中，关于 Kerler 的公开信息最为稀少。英国公司注册处 Companies House 的文件列他为董事外，他几乎没有任何与 Pump.Fun 的公开关联。Tweedale 曾向 WIRED 表示，Kerler 负责带领开发团队编写平台代码与功能迭代。除了一个名为 @outdoteth 的 X（原推特）账号外，Kerler 在网络上的足迹近乎为零。
然而，在 GitHub、YouTube、LinkedIn、Medium 等网络角落留下的一系列「数字线索」，仍将这个名字与 eBitcoinCash 和 EthereumCash 的疑似 rug pull 操作联系了起来。
الخطّ الرقمي: تتبّع الترويج للرموز المبكرة
2017 年，eBitcoinCash 和 EthereumCash 这两个代币最初由加密论坛 BitcoinTalk 上的两个账号推广：DOMAINBROKER 与 ninjagod，二者均属于同一名用户。根据一则论坛消息，在 DOMAINBROKER 账号「疑似被黑」后，该用户开始转用 ninjagod 身份与投资者沟通。
在一则推广 eBitcoinCash 的论坛贴文中，DOMAINBROKER 提供了一个包含 Dylan Kerler 名字的电子邮箱地址，并称其为「个人邮箱」；而在另一条由 ninjagod 发起的 EthereumCash 主题帖中，多位论坛用户则直接称 Dylan Kerler 为该项目的开发者。
与此同时，有多项线索显示，Pump.Fun 联合创始人 Dylan Kerler 与 eBitcoinCash 和 EthereumCash 的开发者曾身处同一地区——后者曾在一个旧 Telegram 群组中表示，自己位于英国布莱顿。
تُظهر سجلات تسجيل الناخبين التي راجعتها WIRED أن Kerler كان لا يزال مسجلًا في عنوان بمنطقة برايتون-هوف في بريطانيا على الأقل حتى عام 2024. وعندما زار المراسلون هذا العنوان في 15 أبريل، رفض أحد السكان الذين ردوا عبر جهاز اتصال الكشف عن هويته، لكنه قال إن Kerler«لم يعد يسكن هنا»، ما يدعم دقة سجل الناخبين من جانبٍ غير مباشر.
公司注册文件显示，Pump.Fun 旗下的一家实体公司曾登记在位于布莱顿与霍夫的同一处物业。该地址还被另外两家公司共用，而这两家公司都将现年 62 岁的 Kee Fatt Phoon 列为董事。此外，Phoon 也以该地址登记为选民。
الاسم المستعار والارتباط: هل Dylan Kerler هو نفسه Dylan Phoon؟
يبدو أن Dylan Kerler قد استخدم اسمًا مستعارًا «Dylan Phoon»، وهو نفس اسم العائلة لدى Kee Fatt Phoon، ما يوحي بأن بينهما صلة قرابة محتملة.
وحتى وقت قريب، ما زالت حسابات GitHub التي تستخدم لقب «outdoteth» تحتفظ بمستودع كود قديم يتضمن عنوان Gmail مُسمّى باسم Dylan Phoon. كما تظهر صورة الحساب التي جرى استخدامها لهذا البريد أيضًا في حساب Medium باسم DylanKerler1، وفي حسابات LinkedIn وYouTube المسماة باسم Dylan Phoon.
上述 YouTube 账号上传过一段关于加密货币 Skycoin 的视频。尽管该项目由他人创建，但其项目标志也曾出现在 ninjagod 的 BitcoinTalk 账户中，这可视作两者出自同一人的间接线索。
كما نشر حساب YouTube آخر باسم @dylankerler4130 فيديو عن مشروع «Equis»، وكانت الجملة التسويقية له «تغيير جذري لصناعة المراهنات». كما رُوّج لـ Equis أيضًا على BitcoinTalk بواسطة ninjagod، وكودُه مطابق تمامًا لـ eBitcoinCash وEthereumCash. (لم يثر هذا المشروع اهتمام المستثمرين في المنتدى)
综上，Pump.Fun 联合创始人使用过的两个名字——Dylan Kerler 与 Dylan Phoon——都可被追溯至曾在 BitcoinTalk 上推广 EthereumCash 与 eBitcoinCash 的相关账户。
IC0 泡沫与早期 Rug Pull 模式
تم إطلاق كل من eBitcoinCash وEthereumCash خلال ذروة موجة IC0 بواسطة مطورين يستخدمون اسم Dylan Kerler. في تلك الفترة، جَمعت مئات مشاريع الرموز عشرات المليارات من التمويل من المستثمرين عبر نمط IC0. وقد حظي IC0 بشعبية كبيرة بين شركات التأسيس المشفرة لأنه لا يتطلب تخفيف حصص الملكية (dilution).
进行 IC0 通常涉及三步流程：在以太坊网络上部署合约铸造代币、在官网上阐述项目愿景、并对外募集投资。Wang 表示：「很多项目不过是一份白皮书加一个带倒计时器的官网——门槛极低。」
يشير محللون إلى أنه رغم استمرار تشغيل بعض المشاريع التي جمعت تمويلًا عبر IC0 (مثل الإيثيريوم)، فإن أغلب عمليات IC0 كانت مُدارة ومبالغًا فيها، أو حتى احتيالًا صريحًا، لتنتهي المطاف بتشديد التنظيم. كثير من المطورين يبالغون في الغرض من المشروع، ويتلاعبون بالأسعار لصنع حالة من الضجيج، بل ويختلقون معدلات العائد.
「开发者极力推销高额回报的幻想，」区块链分析公司 Nansen 的研究分析师 Nicolai Søndergaard 表示，「这正是 FOMO 心理产生的源头。」
IC0 热潮的喧嚣让大量轻信的投资者在追逐利润的过程中几乎未做尽职调查（Due Dilligence），这一现象与今日投资可疑迷因币的行为如出一辙。「迷因热潮与 IC0 有很多相似之处，」Søndergaard 指出，「把一个故事卖给大众非常容易，然后再迅速收割。」
طفرة انهيار EthereumCash
一位化名为 Dylan Kerler 的开发者在 2017 年 10 月初开始推广其最受欢迎的代币——EthereumCash。
该开发者延续了此前的标准剧本：在以太坊上铸造代币、搭建网站，并在 BitcoinTalk、推特与 Telegram 上展开宣传。为了制造热度，他们通过所谓「空投」免费发放代币，并承诺将发布白皮书。在当时，白皮书被视为正当性的象征，可能会推动价格上涨。
Søndergaard 指出：「白皮书的发布能极大提升吸引力。甚至只是承诺要发布，便足够激起市场情绪。」
Telegram 上流传的该项目已删除网站截图揭示了其如何向潜在投资者进行宣传。页面宣称：「我们致力于让法币向加密货币的过渡尽可能顺畅，同时仍保持正直与高端的氛围（原文语病保留）。」页面下方还展示了一张声称可用于实体消费的 EthereumCash 银行卡图像。
WIRED 获取的一份表格显示，仅在数天内，已有数百人注册参与 EthereumCash 的空投。与此同时，BitcoinTalk 论坛上讨论热烈。一位用户写道：「让我们传播消息，让更多人注意到这个出色的代币。」截至 10 月 19 日，EthereumCash 的市值已上涨至约 130 万美元。
但就在早期投资者满怀期待之际，名为 Dylan Kerler 的开发者开始暗中出货。
CertiK 分析显示，Dylan Kerler 在代币创建后数日，将数百万 EthereumCash 分发至其控制下的钱包。其中一个以 0x7f3E2 开头的钱包随后被用于向市场大量出售代币。
في الفترة من 19 إلى 21 أكتوبر، باع 0x7f3E2 مئات الدفعات من EthereumCash على منصة التداول من نظير إلى نظير EtherDelta. جرت هذه المبيعات بالتزامن مع الانهيار الكارثي لسعر الأصل، حيث بلغ الانخفاض 87.9%.
在 Telegram 和 BitcoinTalk 上，恐慌开始蔓延。一位用户，大概是想从中找到一些乐趣，开始将该代币戏称为「ECRASH」。其他人则指控开发者应负全责。另一位参与了 EthereumCash 空投的 Telegram 用户告诉 WIRED：「大家都很愤怒。」「我认为这是我第一次经历 Rug Pull。」
كما أن الورقة البيضاء المرموقة لم تظهر أبدًا. وفي النهاية، اختفى مطور يُدعى Dylan Kerler من منشورات BitcoinTalk ومجموعات Telegram. وقبل أيام، كان قد كتب: «أستطيع أن أضمن لكم أن المشروع يحقق تقدمًا كبيرًا.»
在 10 月 20 日和 21 日的三笔交易中，该开发者的钱包从 EtherDelta 提取了总计 240 枚以太坊（ETH）收益——当时约合 75,000 美元。每次提现后，这些 ETH 都会被立即转入另一个钱包地址（0xc8ae1），随后又被分散转入三个钱包：0x7EAbb、0x31728 和 0x952F3。最终，这些 ETH 被转入 Binance、Bity 以及如今已关闭的 Cryptopia 等中心化交易平台账户——这些平台通常被用于将加密货币兑换为法币。
WIRED 总共识别出至少 20 个由自称 Dylan Kerler 的开发者使用的钱包，这些钱包被用于发行、空投或出售 eBitcoinCash 和 EthereumCash，或是将相关收入转移至中心化交易平台。
「这种分层处理的效果就是掩盖资金流动轨迹，」Søndergaard 说道，「如果你没有什么可隐瞒的，其实没有太大必要这么做。这本身就很可疑。」
尽管部分投资者仍对其回归抱有幻想——10 月 24 日，还有人开玩笑称「我闻到了白皮书的味道」——但所有迹象早已昭示最终结局。
在 10 月初的 BitcoinTalk 帖子中，一位开发者写道：「这会像一次 Pump and Dump，一轮拉高出货，早期投资者能拿回成本。」「很抱歉说得这么直接，但事实就是如此。」
比造富更快的，是遗忘
وحتى اليوم، لا تزال حالة التوهّج والانطلاق في Pump.Fun بلا توقف. وفقًا لإحصاءات جهة خارجية، تبلغ إيرادات منصتها اليومية مليون دولار. ارتفعت ثروة مؤسسيها مع الوقت، وتجاوزوا بالفعل عدة أميال ما حققته eBitcoinCash وEthereumCash في ذلك الحين. ومع استمرار عمل «آلة صناعة الثروات» دون توقف، تستمر عمليات Rug Pull المخالفة للغرض الأصلي، ولا تزال شبه دون أن يلاحظها أحد.
去年 11 月，一名少年在 Pump.Fun 上开启直播，仅用几分钟就创建并抛售了一个代币，净赚 3 万美元。他边喊着「Holy fuck! Holy fuck!」边朝镜头竖起双手中指——这一刻，也许才是真正属于这个时代的注脚。
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