تأسست شركة a16z، واسمها الكامل Andreessen Horowitz (يُشار إليها باسم a16z نظرًا لوجود 16 حرفًا بين الحرف الأول a والحرف الأخير z)، في عام 2009 على يد مؤسسين اثنين، هما Marc Andreessen وBen Horowitz. لاحقًا، وبسبب استثمارها في العديد من شركات الإنترنت المعروفة مثل Facebook وTwitter وGithub وInstagram وAirbnb، أصبحت واحدة من أكبر مؤسسات رأس المال الاستثماري في وادي السيليكون المشهورة مثل Sequoia وBenchmark Capital.
تدير a16z حاليًا أكثر من 35 مليار دولار أمريكي من الأصول، وتغطي مجالات استثمارها الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الحيوية والتأمين الطبي والمستهلكين والعملات المشفرة والعمليات التجارية والتكنولوجيا المالية والألعاب والشركات التي تروج لبناء الولايات المتحدة. أنشأت a16z صناديق خاصة لمختلف المجالات، والعملات المشفرة a16z التي ستركز عليها هذه المقالة هي الصناديق الخاصة التي أنشأتها لصناعة التشفير.
أولًا، التوسع في مجال التشفير
كانت أول مرة تتعامل فيها a16z مع استثمار مجال التشفير في عام 2013. ففي الوقت الذي كان فيه قطاع التشفير ما يزال يُشكك فيه من قبل العديد من صناديق رأس المال التقليدية، بادرت a16z بالمشاركة بقيادة الاستثمار في جولة B لـ Coinbase بمبلغ 25 مليون دولار، ثم واصلت بعدها إجراء 7 جولات متابعة استثمارية. إن الرهان على Coinbase لم يجعل a16z تجني أرباحًا ضخمة عند طرح Coinbase للاكتتاب فحسب، بل جعلها أيضًا تنطلق لتصبح نجمًا في مجال الاستثمار في التشفير.
من أجل تنفيذ استثمارات أفضل في مجال التشفير، أنشأت a16z في عام 2018 صندوق رأس مال استثماري مخصص لهذا المجال باسم a16z Crypto. وحتى الآن، جمعت هذه الحزمة التمويل 5 مرات، وبلغت الأموال المُدارة أكثر من 7.6 مليار دولار:
تم إطلاق الصندوق الأول عند التأسيس بحجم يقارب 300 مليون دولار؛
تم إطلاق الصندوق الثاني في أبريل 2020 بحجم يقارب 515 مليون دولار؛
تم إطلاق الصندوق الثالث في يونيو 2021 بحجم 2.2 مليار دولار، ما جدد سجل حجم جمع التمويل لصناديق التشفير في ذلك الوقت؛
في مايو 2022، تم إطلاق الصندوق الرابع بحجم 4.5 مليار دولار، وصندوق ألعاب Web3 بحجم 600 مليون دولار.
وفقًا لما يُتداول، تخطط a16z حاليًا لجمع نحو 3.4 مليار دولار لصندوقها الأساسي القادم للاستثمار في المرحلة المبكرة وبمرحلة البذور. وتركز الاستثمارات بشكل رئيسي على مجالات التشفير، والبيوتكنولوجيا، وآفاق النمو الجديدة وغيرها من الاتجاهات.
ثانيًا، حالة الفريق
فريق استثمار a16z هو نظام شراكة بالكامل بدون مستويات تسلسل هرمي. كما أن كل صندوق تخصصي (مخصص) سيقوم بتجنيد أشخاص متخصصين للعمل كـشركاء استثماريين.
Chris Dixon هو مؤسس a16z crypto. حتى أنه انضم إلى a16z في عام 2012 فقط، إلا أن a16z قد قاد العديد من الاستثمارات المهمة في مجال التشفير (مثل Ripple وCoinbase وDapper Labs) بقيادة Chris Dixon. وفي عام 2022، ثبت وجوده على رأس قائمة “أفضل المستثمرين الجريئين عالميًا” التي نشرها (Forbes).
قبل الانضمام إلى a16z، كان Chris Dixon رائد أعمال ومستثمرًا. فقد أسس سابقًا شركة أمان الإنترنت SiteAdvisor وشركة توصيات التكنولوجيا Hunch، كما أسس صندوق رأس مال استثماري Founder Collective، وشارك في عدة استثمارات ملاك شخصية في شركات تقنية عديدة.
لا شك في أنه مع الازدهار السريع لصناعة التشفير، أصبح Chris Dixon شخصية محورية في a16z، مثل مؤسسي الشركة البارزين Marc Andreessen وBen Horowitz.
وفقًا للمعلومات المنشورة على موقع a16z الرسمي، يبلغ إجمالي عدد موظفيها 546 موظفًا، ومن بينهم من يركز على مجال التشفير هو العدد الأكبر، حيث يصل إلى 99 موظفًا بنسبة 18%. ومن حيث توزيع النسبة أيضًا يمكن ملاحظة مدى اهتمام a16z بمجال التشفير. وفي الوقت نفسه، ورثت نهج التركيز على خدمات ما بعد الاستثمار الذي تتبعه a16z عادةً؛ ففي هؤلاء الـ99 شخصًا يوجد 15 شخصًا فقط مسؤولين بشكل خاص عن الاستثمار، بينما يتولى حوالي 80% المتبقين أعمال ما بعد الاستثمار التي تخدم الشركات مثل التسويق والتوظيف والقانون والتقنية وغيرها.
ثالثًا، سمات الاستثمار
لم تُؤسس a16z إلا في عام 2009، لكنها لم تستثمر في قطاعات Web2 في عدد من شركات الإنترنت المعروفة فحسب، بل تحولت أيضًا إلى واحدة من أبرز مؤسسات رأس المال الاستثماري في وادي السيليكون. وفي Web3 كذلك استثمرت في عدة شركات عالية القيمة (مثل Coinbase وOpensea وDapper Labs وUniswap وdYdX وLido وYuga Labs)، لتصبح مؤشرًا على اتجاهات الاستثمار في مجال التشفير. فكيف تمكنت a16z من تحقيق مثل هذه النتائج الاستثمارية في هذين القطاعين؟
باعتبار أن a16z crypto صندوقًا متخصصًا من a16z، فإنه يرث أيضًا أسلوب a16z في منطق الاستثمار وطرقه. فيما يلي بعض سمات استثمار a16z crypto التي خلص إليها المؤلف:
التمسك بـ “الاستثمار على مدار الساعة”
ما يُسمى بـ “الاستثمار على مدار الساعة” يعني أنه بغض النظر عن ظروف السوق واتجاهات سوق العملات المشفرة، يتم الحفاظ على استثمار مستمر. كما أثبتت a16z crypto ذلك بالفعل من خلال أفعالها: فمن زاوية بعيدة، يظهر أن أول صندوقين لدى a16z crypto تم إطلاقهما خلال فترة سوق التشفير الهابطة 2018–2020، بإجمالي إدارة يتجاوز 800 مليون دولار. أما من زاوية أقرب، ففي خضم “شتاء التشفير” الذي نشهده هذا العام، وبالمقارنة مع صناديق تشفير مثل Paradigm التي تميل إلى “تضييق الإنفاق”، تُظهر بيانات Rootdata أن a16z قامت بأكثر من 30 عملية استثمار خلال العام الماضي، منها 11 عملية بقيادة الاستثمار.
نسب مرتفعة من الاستثمار بقيادة الاستثمار والمتابعة الاستثمارية
وفقًا لبيانات Rootdata، تتصدر a16z crypto قائمة أعلى المؤسسات من حيث قيادة الاستثمار التراكمي، مع 109 جولات قيادة في التاريخ.
في الوقت نفسه، ومن خلال المشاريع التشفيرية المعروفة التي استثمرت فيها a16z crypto في الماضي، يتضح أيضًا أن a16z Crypto تحب المتابعة الاستثمارية (follow-on) بشدة، وتظهر لأجل المشاريع التي تعجبها تصميمًا “لا تراجع فيه”.
تحركات سخية و“صيد/انتشار” واسع
منذ تأسيس a16z Crypto، استثمرت بالفعل في مئات مشاريع العملات المشفرة، وبشكل أساسي تغطي جميع المسارات في صناعة التشفير. كما يُعرف عن a16z أنه “مبذر” في تحركاته حتى داخل وادي السيليكون. أكثر مثال نموذجي كان في حرب الرهان على GitHub في وادي السيليكون عام 2011؛ إذ أعلنت a16z حينها أنها ستقود الاستثمار بمبلغ 100 مليون دولار، إضافة إلى مختلف مزايا ما بعد الاستثمار، وفي النهاية اختارت GitHub a16z.
متمكنة في الدعاية الإعلامية والتغليف
في عام 2010، (نيويورك تايمز) وصفت a16z بهذه الطريقة: “إن الجيل الجديد من صناديق رأس المال الاستثماري، ممثلًا بـ a16z، يحاول تقويض صناعة تحتاج إلى تغيير.” وتكمن نبرة هذه الجملة في أن a16z قد أسست نموذج تشغيل جديدًا مختلفًا عن صناديق رأس المال الاستثماري التقليدية؛ ومن أهم سماته الأساسية الاعتماد على قنوات إعلامية تم إنشاؤها ذاتيًا للترويج والتسويق.
عند فتح موقع a16z الرسمي، ستشعر كأنك تفتح منصة إعلامية، لأن الصفحة الرئيسية مليئة بتقارير ومقالات متنوعة. وقد سبق أن وضع مؤسس a16z، Marc Andreessen، شرطًا يقضي بأن كل شريك استثماري يحتاج إلى بناء وسيلة إعلامية ذاتية، والمشاركة أمام الجمهور في طرح الخبرات وتقديم أفكار الاستثمار، بما يساهم في تدفق المعلومات في القطاع وتعزيز التعليم الإدراكي.
لقد ورثت a16z crypto هذه العادة أيضًا. فقد ظهر Chris Dixon مرارًا في مناسبات عامة لدعم صناعة التشفير. وخلال هذا العام، كتب أيضًا كتابًا عن Web3 (Read Write Own)، مع خطة لإصداره في يناير 2024. وبذلك يُشار إلى Chris Dixon أيضًا باسم “أقوى مبشر في مجال Web3”.
بالإضافة إلى ذلك، تولي a16z اهتمامًا كبيرًا بتغليف/تقديم المشاريع التي تستثمر فيها. فقد استلهمت نموذج التشغيل من شركة الوساطة الكبرى CAA في هوليوود، وقامت ببناء منظومة ضخمة ومتخصصة من المواهب لتقديم دعم مثل التسويق والقانون والضغط/اللوبي وغيرها للشركات المستثمَر فيها. لذلك تُعرف a16z أيضًا بأنها “شركة إعلامية تحقق أرباحًا عبر الاستثمار”.
رابعًا، خارطة استثمار المشاريع الواعدة
تُعد قدرة a16z crypto على اختيار الرهانات موضع إشادة الجميع. فيما يلي مجموعة من المشاريع الواعدة التي انتقى المؤلف بعضها من خريطة استثمارات a16z crypto، مع استبعاد المشاريع التي تم إصدار توكناتها بالفعل، والمشاريع التي تُعد “مخادعة/احتيالية” (rug)، والمشاريع التي يقل مبلغ تمويلها عن 10 ملايين دولار، وكذلك تلك التي تقدم خدمات لقطاع تقليدي (غير مرجح أن تصدر توكن). قُدمت هذه القائمة للقراء (معايير الترتيب هي إجمالي المبالغ التمويلية المتراكمة):
خامسًا، الخلاصة
“البرمجيات تبتلع العالم” هو الشعار الأكثر شهرة لدى a16z، وهو مأخوذ من مقال نشره Marc Andreessen في صحيفة وول ستريت جورنال عام 2011 (Why Software Is Eating the World)، وقد عزز هذا في ذلك الوقت الثقة لدى a16z في الاستثمار في الشركات القائمة على الإنترنت لسنوات لاحقة.
وبعد أن استثمرت a16z في شركات ناشئة من Web3 مثل Coinbase، وبالنظر إلى عدم فهم المنافسين ووسائل الإعلام لها، كتب Marc Andreessen عام 2014 مقالًا مشهورًا في The New York Times بعنوان (Why Bitcoin Matters). في المقال، اعتبر أن البيتكوين يمثل تقنية ابتكارية بنفس أهمية الكمبيوتر الشخصي في عام 1975 والإنترنت في عام 1993. وفي الواقع، فهذا قد وضع الأساس لاعتقاد a16z باستمرار في الاستثمار طويل الأجل في صناعة التشفير، كما دفع العديد من صناديق رأس المال الاستثماري التقليدية إلى إعادة تقييم قطاع التشفير.
من “إصبع البرمجيات السحري” إلى “إصبع البرمجيات الذهبي للتشفير”، فإن تحول a16z جاء مواكبًا لروح العصر. وكما توضح الصفحة الرئيسية لموقع a16z crypto عن “ثلاث عصور للإنترنت”، فإن العصر الأول (1990–2005) لم يكن فيه a16z، بينما العصر الثاني (2005–2020) هو ما حقق لـ a16z مكانتها.
الآن نحن في العصر الثالث، وتسعى a16z إلى مواصلة كتابة أمجاد جديدة.
نُقل المقال بإذن من: (ForesightNews)
المؤلف الأصلي: 鋻叔