وبعد ذلك، سوف يدخل السوق في دورة كبيرة من "خفض التوقعات":

1) قام منشئ المشروع بخفض توقعاته. من فريق ناشئ فاخر بتمويل يصل إلى عشرات الملايين وتقييم بمئات الملايين، عاد الآن إلى تمويل يصل إلى 100 ألف دولار، وهو ليس بالقليل. إن عقلية القتال في Xiaomi بالإضافة إلى البندقية هي أن القدرة على "البقاء على قيد الحياة" هي الأولوية الأولى؛

2) خفض مستثمرو رأس المال الاستثماري توقعاتهم. إن نموذج التقييم المرتفع المتمثل في متابعة استثمارات رأس المال الاستثماري الكبيرة لم يعد فعالاً. إن شركات رأس المال الاستثماري القادرة على البقاء سوف تعود حتماً إلى البحث عن فرق تكنولوجية مبتكرة صغيرة وجميلة أو فرق بونزي التي يمكنها إثارة المشاكل. ستصبح الاستثمارات الصغيرة والأهداف المتعددة والخروج السريع هي الاتجاه السائد. ما العبة؟ ؟ يجب عليك أيضًا تلبية الحد الأدنى لتنظيم الحفلة؛

3）حاملو السيولة Holder ينخفض لديهم التوقعات؛ ففي السابق كنا نتمسك بـ“السرد التقني + النزعة طويلة الأجل”، ونريد دائمًا أن نتبع خبرات الماضي لنقوم بمحاولة كبيرة (10-100 ضعف). لاحقًا سيُصبح على صغار المستثمرين (المدرّجين) تعزيز مهارة “Trader”. ومع وجود قدرة أساسية على تعلم البحث والاستثمار والتحليل، ينبغي زيادة وتيرة التداول بشكل مناسب، والتخلي عن أوهام المردود بمئات أو آلاف المرات. فـ3-5 أضعاف فقط هي بالفعل مستوى صعوبة جهنمي (باستثناء منطق اليانصيب PVP الخالص). بعد كل شيء، فإن حال هذه الدورة من حاملي Holder كانت قاسية للغاية، وقد تلقى الجميع درسًا مؤلمًا؛

4）الهبوط بالتوقعات تجاه قنص الـAirdrop للصائدين (撸er). عندما يَتَجمّع الجميع حول نقطة تركيز الاهتمام ليلتقطوا “الفرصة” (撸毛)، فهذا في الحقيقة يضيّق من مساحة مكافآت الـAirdrop المحتملة. وبما أن خلفية “خطوط إنتاج” تأخذ طابع التصنيع الصناعي في ورش العمل أصبحت ناضجة للغاية، فمن المرجح أن “النهب/القنص بهدوء” سيصبح النمط المعتاد. كما أن استثمارات قنص الشعر التي تصل إلى عشرات الآلاف من الحسابات (من آلاف الأرقام) ستصبح شيئًا من الماضي. التركيز على: مُكن صفر قنص/بدون مخاطرة قدر الإمكان، ولا ترمي ثِقَلًا مبالغًا فيه. وإتاحة الفرصة لنفسك دون أن تشاركها مع الآخرين؛

5）انخفاض التوقعات لسرد السوق. في الماضي، كان سوق العملات Crypto دائمًا يلاحق تأثير “تماهُد السرد” (叙事共振). من DeFi وNFT وGameFi، ثم إلى Restaking وBTCFi، وحتى السلاسل ذات التجريد (链抽象) ووكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agent). وفي كل دورة سرد كان الجميع يتمنى أن تعيد التجربة إحياء مجد DeFi Summer السابق. لكن الحقيقة أثبتت أن تطور توقعات السرد صار أضعف وأضعف. ومن الصعب على السوق أن يضخّم فقاعة سوقية هائلة اعتمادًا على سرد تقني واحد فقط. وربما ستصبح السرديات الصغيرة المتعددة التي تتفتح في آنٍ واحد هي النمط المعتاد؛

6）انخفاض التوقعات لبناء البنية التحتية للـChain (链 infra). لطالما اعتمدت Crypto في الماضي على كومة من سرديات البنية التحتية لزيادة التوقعات: من طبقة 1 عالية الأداء، إلى Rolllup layer2، وصولًا إلى أنماط معمارية سلاسل تسير بخيارات تقنية مختلفة وفَرْعية. لكن ثبت أن عصر “التقنية وحدها هي الملك” قد انتهى. في المستقبل سيتحول السوق إلى “الانتباه هو الملك”. ففقط التقنية دون ترابط مجتمعي (Community粘性) ودون ترسيخ مستمر لتدفقات رأس المال داخل البنية التحتية سيؤدي إلى فقدان السوق؛

7）انخفاض التوقعات لتأثير الثراء لدى منصات CEX. لفترة طويلة، كانت CEX بسبب سيطرتها على غالبية السيولة محورًا للجدل وواجهة لاهتمام الرأي العام. وأصبح ما يُسمّى بـ“تأثير إدراج العملات على CEX” و“سوق PVP الحر في DEX” وجهين (AB) لما يلاحقه السوق من اهتمام. لكن الإفراط في الاعتماد على CEX لصناعة تأثير الثراء لا بد أن يؤدي إلى أن تأثير إدراج العملات سيصبح أضعف وأضعف. وفي النهاية، يجب أن يحدد تأثير الثراء دورة البناء طويلة الأجل للمشروع وتكلفة “ركوب/الانضمام” عليه.