في 1 مارس، سيتم فك قفل 11.2 مليون رمز SOL من مزاد إفلاس FTX، بقيمة 2.06 مليار دولار، ويشكل عدد الرموز المفكوكة حوالي 2.29% من إجمالي العرض المتداول الحالي لـ SOL.
مع وجود ضغط بيع بهذا الحجم الهائل بالإضافة إلى ضعف سوق العملات، فإن أداء سعر عملة SOL كان ضعيفًا جدًا. منذ يناير من هذا العام، بعد أن أثار مفهوم عملة TRUMP الخاصة بترامب جنون السوق، حققت SOL ارتفاعًا تاريخيًا بلغ 295 دولارًا، ثم تراجعت بشكل مستمر، حيث انخفضت الأسعار إلى حوالي 160 دولارًا. هل حان دور Solana لتكون ضحية FUD؟
التأثير المحتمل لضغط البيع
تعتبر 11.2 مليون رمز SOL ما يعادل 2.29% من إجمالي العرض المتداول الحالي لـ Solana (حوالي 488 مليون رمز)، وتجاوز قيمتها 2 مليار دولار. بالنسبة لأصل يتم تداول عادةً بحجم يومي يتراوح بين 1 مليار إلى 2 مليار دولار، فإن تدفق هذه الرموز المفكوكة قد يثير بلا شك تقلبات في السوق. إذا تم بيع هذه الرموز بسرعة، فإن الفائض في العرض على المدى القصير قد يؤدي إلى انخفاض سعر SOL، مما قد يتسبب في بيع المستثمرين بشكل متهور، مما يعزز اتجاه الانخفاض.
تعتمد درجة تأثير السوق على سلوك حاملي العملات بعد فك القفل. غالبًا ما يكون مشترو هذه الرموز مستثمرين مؤسساتيين ذوي خبرة، قاموا بشرائها بأسعار منخفضة في المزادات، وقد حققوا أرباحًا كبيرة حاليًا. إذا اختاروا تصفية أرباحهم فور فك القفل، فسوف تزداد ضغوط البيع بشكل ملحوظ. ولكن من زاوية أخرى، فإن هذه المؤسسات قد احتفظت بالعملات لعدة أشهر أو حتى سنوات خلال فترة القفل، مما يدل على وجود نية للاستثمار على المدى الطويل. وقد كشف مستثمر VanEck مات ماكسيما عن أن بعض المشترين الذين يعرفهم أعربوا بوضوح عن هدفهم في تحقيق عوائد أعلى، بدلاً من استغلال الفوارق السعرية القصيرة.
علاوة على ذلك، فإن أداء سعر SOL مؤخرًا يقدم بعض الأدلة حول مشاعر السوق. منذ إفلاس FTX، ارتفع سعر SOL من أدنى مستوى عند 22 دولارًا إلى أكثر من 170 دولارًا الحالية، بزيادة تتجاوز 700%. على الرغم من أن السوق شهد تصحيحًا مؤخرًا، إلا أن الاتجاه العام لا يزال يظهر دعمًا قويًا.
ما مدى احتمال حدوث الذعر في السوق؟
ما إذا كانت ضغوط البيع ستثير الذعر في السوق يعتمد إلى حد كبير على توقعات المستثمرين النفسية وظروف السوق. وقد أبدى بعض المستخدمين القلق بشأن هذا الفك، معتبرين أن ضغط البيع بقيمة 2 مليار دولار قد يخرق خط الاتجاه، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار بشكل أكبر. ومع ذلك، هناك أيضًا وجهات نظر ترى أن زيادة العرض بنسبة 2.2% تعتبر محدودة نسبيًا، وأن معظم رموز SOL قد تم تداولها عدة مرات في السوق، مما قد يبالغ في التأثير الفعلي.
من خلال التجارب التاريخية، فإن أحداث فك القفل الكبيرة لا تؤدي دائمًا إلى انهيار السوق. على سبيل المثال، عندما حصلت FTX على الموافقة لبيع أصول تشفير بقيمة 100 مليون دولار أسبوعيًا في عام 2023، لم يشهد السوق انخفاضًا ملحوظًا، بل استوعب ضغط البيع تدريجياً. في 7 يناير 2021، تم فك قفل 362 مليون رمز SOL، وهو ما يمثل 55.7% من إجمالي المعروض، وكان سعر العملة وقتها حوالي 3 دولارات، حيث حققت أعلى نقطة لها في نوفمبر 2021 عند 259 دولارًا.
بشكل عام، فإن الآثار السلبية لفك القفل تميل إلى أن تتفاقم قبل شهر واحد من فك القفل الرسمي، وفيما بعد تخف بشكل كبير بعد اكتمال عملية فك القفل، وقد يحدث حتى انتعاش في بعض الأحيان. على سبيل المثال، شهدت ONDO فك قفل ضخم منتصف يناير من هذا العام، وبعد أن وصلت إلى أعلى مستوياتها في ديسمبر 2024، انخفضت بشكل مستمر، ولكن بعد إتمام عملية فك القفل، لم تحدث أي تصرفات سوقية مثل الذعر، بل استمر سعر العملة في التذبذب ضمن نطاق معين. هذه المرة، على الرغم من أن حجم فك القفل لـ SOL أكبر، إلا أن خصائص المستثمرين والمؤسسات والمكاسب العالية قد تخفف من دوافع البيع.
من المؤكد أن فك القفل في 1 مارس لما يزيد عن 2 مليار دولار من SOL سيؤدي إلى بعض ضغوط البيع في السوق، ولكن احتمال إثارة الذعر الكامل في السوق يعتبر منخفضًا نسبيًا. إن القرارات العقلانية للمستثمرين المؤسساتيين، وقدرة السوق على الاستيعاب، ومرونة نظام Solana، ستصبح جميعها عوامل رئيسية في تخفيف هذه الصدمة.
بالنسبة لنا، فإن التركيز على اتجاهات الأسعار بعد فك القفل وتغيرات حجم التداول، مع مراعاة قدرتنا على تحمل المخاطر، سيكون أفضل طريقة للتعامل مع هذا الحدث.