المؤلف: ليديا وو، باحثة في Mint Ventures
تاريخ البيانات حتى 8 أكتوبر 2024
TL; DR
عادةً ما لا تشمل أسواق التنبؤ الضيقة المقامرة التقليدية والمراهنات الرياضية، بل تركز أكثر على اكتشاف المعلومات ومرجع اتخاذ القرارات العامة
لا يمكن لأسواق التنبؤ أن تبقى "صحيحة"، والحالات الفاشلة هي نتيجة لأن الناس يعتبرون الاحتمالات المقدمة من أسواق التنبؤ حقائق مؤكدة
تتيح العملات المشفرة أسواق التنبؤ لتقديم مبالغ تداول أكثر حرية وتجربة دفع أقل احتكاكًا
يوجد فرق كبير بين صورة مستخدمي Polymarket ومتداولي NFT، ولاعبي الميم، وغيرهم من المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة، حيث أنهم عادة ما يكونون أكبر سناً، ولا يسعون لتحقيق نسب ربح وخسارة مثالية، ولديهم دافع قوي للحصول على المعلومات وتحليلها
تتجسد عناصر المنافسة لمنتجات أسواق التنبؤ في كيفية ترتيب الأحداث بجودة أعلى، وفي تجميع المراهنين المنطقيين (المنشئين/الـ creators). وتكمن الميزة التنافسية لـ Polymarket في “الانفلات إلى دائرة الضوء” الذي يجلب قاعدة انتباه (السيولة) أولية
يبدو أن Polymarket شديد الحذر إزاء حوافز زيادة حجم التداول والميزات الأكثر تعقيدًا للتداول. فقد تواجه المشاريع التي تدخل أسواق التنبؤ من منظور تداول المشتقات مشكلات “عدم توافق وظيفي” يؤدي إلى عدم انسجام.
بعد انتهاء انتخابات 5 نوفمبر، تتوقع Polymarket أن تواجه انسحابًا كبيرًا للسيولة. وفي ذلك الوقت، فمن المرجح أن يؤثر تقييم الجمهور لنتائجها/لوحاتها للانتخابات، إضافةً إلى خططها الاستراتيجية التالية، بشكل عميق على أسواق التنبؤ في المستقبل.
الانطلاقة/الصعود: “ذاك سوق التنبؤ”
تُعد Polymarket حاليًا أكبر “سوق تنبؤ لانتخابات الولايات المتحدة 2024”. فقد تراكم حجم الرهانات على سؤال من سيفوز بين هاريس وترامب إلى ما يقرب من 1.5 مليار دولار. وتضع هذه القيمة Polymarket بعيدًا جدًا خلف منافسي Web2 مثل PredictIt وSmarkets—إذ تبلغ أحجام التداول في السؤالات المماثلة لهذين الأخيرين 37 مليون دولار و9 ملايين دولار على التوالي.
واجهة Polymarket الخاصة بانتخابات الولايات المتحدة 2024
تمييز/تفريق مفهوم أسواق التنبؤ
تطورت أسواق التنبؤ بالمعنى الواسع من أسواق المقامرة والرهانات. وهي تشير إلى أن الناس يضعون أموالهم على توقع نتيجة حدث ما ويتوقعون الحصول على عائد.
عادةً لا تتضمن أسواق التنبؤ بالمعنى الضيق المقامرة التقليدية ومقامرة الرياضة، بل تشير إلى نطاق أوسع من الأحداث السياسية والاقتصادية والثقافية. ويُسلِّط هذا النوع الضوء على وظيفة “اكتشاف المعلومات”، وقد يوفر مرجعًا لصياغة السياسات أو للقرارات العامة. ويمكن تتبّع هذا النوع من أسواق التنبؤ إلى انتخاب البابا في أوائل القرن السادس عشر على الأقل. أما Iowa Electronic Markets (الأسواق الإلكترونية في ولاية آيوا) التي أُطلقت خلال انتخابات الرئاسة الأمريكية عام 1988 فهي تُعدّ من أقدم أمثلة الأسواق الإلكترونية الحديثة للتنبؤ.
أسواق التنبؤ المشفرة = آلة الحقيقة؟
قد يكون Vitalik Buterin هو أكثر دعاة أسواق التنبؤ تأثيرًا في عالم Web3. ففي وقت مبكر من عام 2014 ناقش استخدام أسواق التنبؤ كممارسة ضمن إطار Futarchy (وهو شكل حكومة مستقبلية يُدار فيه الحكم عبر الرهانات، كما تخيله Robin Hanson). ثم في عام 2020، وفي مقال استكشاف آليات “الحياد القابل للثقة”، عاد ليستخدم أسواق التنبؤ كحالة دراسية. وبعد ذلك طرح أيضًا تصميم سوق تنبؤ يربط الرهانات بالأحداث شديدة الاستبعاد من حيث الاحتمال. وفي عام 2021، نشر مقالًا يوضح بصورة منهجية دعائم القيمة التي تقدمها أسواق التنبؤ ومزاياها اللامركزية. وخلال هذه الدورة تحديدًا، أعرب بشكل متكرر علنًا عن تفاؤله بأفكار أسواق التنبؤ، كما شارك واستثمر في جولة B التي قامت بها Polymarket في شهر مايو من هذا العام.
فهم أسواق التنبؤ لدى أدمغة مختلفة
لفهم فكرة أسواق التنبؤ الكامنة وراءها وطموحات عشّاق التشفير تجاهها، يمكننا البدء بثلاث أسئلة صغيرة:
ماذا تمثل نتائج التنبؤ؟ هل هي الحقيقة؟
هل أسواق التنبؤ دقيقة فعلًا أم لا؟
ما الذي تقدمه العملات المشفرة لأسواق التنبؤ؟
نظرًا لقيود المساحة، سأقدّم إجابات موجزة عن هذه الأسئلة الثلاثة.
ماذا تمثل نتيجة التنبؤ في سوق التنبؤ؟ هل هي الحقيقة؟
إن وصف “آلة الحقيقة” (Truth Machine) مثير للجدل. ما تقيسه أسواق التنبؤ هو فهم الناس للأحداث المُمَثَّلة بالرموز (Event)، ثم يُستخدم هذا الفهم كأساس للاستدلال حول حقائق موضوعية مستقبلية (Fact). وهذه العملية لا تُنتج الحقيقة بذاتها، بل هي مجرد تقدير احتمالات المشاركين لنتيجة الحدث. وحتى لو تطابقت نتائج التنبؤ مع الواقع، فهذا يظل تحققًا لاحقًا (بعد وقوع الحدث).
هل أسواق التنبؤ دقيقة فعلًا أم لا؟
يمكن عادةً تتبع تحليل الجينات الشرعية لأسواق التنبؤ إلى هايك، ونظرية بايز، وFutarchy، وفكرة السوق الفعّالة، وغيرها. وتلخيصها في عبارة واحدة، بعد دمج هذه الأفكار معًا، يكون كالتالي: على الرغم من أن المعرفة متفرقة بين الناس في المجتمع الإنساني، إلا أنه إذا كان هناك عدد كافٍ من المشاركين في السوق، فإنه يمكن—من خلال ملاحظة الأدلة الجديدة المستمرة وتحديث الآراء—تكوين “سوق فعّال” يعكس سعر الأصل جميع المعلومات المتاحة علنًا، وبذلك يساهم في تنفيذ القرارات.
من بين الأمثلة التي يستشهد بها مؤيدو أسواق التنبؤ كثيرًا: انتخابات الولايات المتحدة عام 2008، وأداء Polymarket في عام 2020 خلال جائحة كوفيد-19. لكن أداء أسواق التنبؤ في بريطانيا خلال خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي عام 2016 وانتخابات الولايات المتحدة كان غير مرضٍ، ما أضعف هذا الطرح. وبحسب مراجعات الناس بعد وقوع الأحداث، فإن حالات “تعطل” أسواق التنبؤ تحدث عندما يعامل المتداولون احتمالات السوق على أنها حقائق ثابتة، ويتخلون عن تحديث المعلومات الخارجية في الوقت المناسب، فتستقر الأسعار بشكل مفرط. وهذا أيضًا يلمّح إلى انعكاسية سوق التنبؤ—إذ إن ثقة الناس تضرّ الأسس الجديرة بالتصديق.
احتمالات/عوائد الرهان في انتخابات 2016، وكانت هيلاري في المقدمة باستمرار
في التاريخ الطويل لأسواق التنبؤ، ما الدور الذي تلعبه العملات المشفرة؟
ومن منظور تطبيق مفهوم أسواق التنبؤ، عادةً لا تفرض أسواق التنبؤ اللامركزية قيودًا على مبلغ الرهان (على عكس PredictIt حيث يكون حد الرهان 850 دولارًا). وهذا يسمح للناس بمنح “وزن مالي” لآرائهم بحرية أكبر وفقًا لدرجة ثقتهم، مما قد يساعد في التقاط اتجاهات السوق بدقة أعلى.
من منظور تشغيل سوق التنبؤ، فإن استخدام العملات المشفرة لا يتيح فقط استلام الأموال بشكل فوري أكثر، بل يقلل أيضًا بشكل كبير من نسبة طلبات استرداد المبالغ لاحقًا عبر شركات بطاقات الائتمان (أي الاحتيال عبر رفض الدفع/chargeback). فمثلًا، منصة مراهنة إلكترونية معروفة مثل Stake تقبل المدفوعات بالعملات المشفرة فقط.
صعود Polymarket
سؤال واسع الانتشار هو: بما أن مفهوم أسواق التنبؤ وممارستها قديمان، وبما أن الاندماج مع العملات المشفرة ليس أمرًا جديدًا، فلماذا بالذات ظهرت Polymarket لتبرز فجأة وتنافس داخل السوق القائم بجسمها على السلسلة (on-chain) وتحصل على أكبر حصة سوقية، حتى صارت شبه مرادف لـ “سوق التنبؤ”؟
أولًا، يجدر الإشارة إلى أن عام 2024 كان عامًا استثنائيًا عالميًا للانتخابات. ووفقًا لإحصاءات غير كاملة، أجرت 76 دولة/منطقة انتخابات في 2024، بمجموع يقارب 4.17 مليار نسمة. ومن دون شك حازت انتخابات الولايات المتحدة على أكبر قدر من الاهتمام، إذ إن انسحاب بايدن من السباق، ومحاولة اغتيال ترامب، زادَا من التقلبات والتعقيدات في مجريات الأحداث.
إضافة إلى ذلك، حظيت تغطية واهتمام واسع بالأحداث العالمية مثل افتتاح أولمبياد باريس الصيفي، وقرار خفض أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والأزمات الجيوسياسية، وتقدم الذكاء الاصطناعي. وفي عالم Web3، ساهمت أيضًا أحداث مثل halving البيتكوين، وظهور صناديق ETF على البيتكوين والإيثريوم في توليد ما يكفي من “زخم الحديث”—وبالنسبة لأسواق التنبؤ، يُعد ذلك بلا شك “العصر الذهبي”.
وغالبًا ما تُنسب نجاح Polymarket نفسه إلى كون تجربة المستخدم (UXUI) أكثر سلاسة من المنتجات الأجيال السابقة، وإلى تجربة إدخال الأموال/سحبها بشكل أكثر سلاسة، إضافةً إلى وجود آليات أكثر شفافية وتصميم لا “يقتطع رسومًا” (لا يأخذ حصته/لا يقتطع من السيولة) مقارنةً بمنافسات Web2. ومع تزامنها مع ظروف مواتية من حيث التوقيت، كانت في فترة قصيرة لا تُضاهى.
زيادة ملحوظة في عدد الأحداث التي تم إنشاؤها على Polymarket في 2024
أدى تدفق المستخدمين الجدد إلى رفع قاعدة مستخدمي Polymarket بسرعة
تم تضخيم حجم تداول Polymarket بشكل واضح في 2024
لا شك أن تغيرات الوضع الراهن وتراكم الصناعة وتكرارات منتج Polymarket بحد ذاتها أمور مهمة. لكن هذه المقالة تريد التركيز على زاوية نادرًا ما يتم ذكرها حاليًا—استراتيجية سوق Polymarket، وكذلك على سوء الفهم المحتمل حول Polymarket.
سوء فهم: “منصة تداول الأحداث”
لنبدأ من العنوان: مقارنةً بأسواق التنبؤ الطوباوية أو بمنصات “تداول الأحداث” المبنية على الفضول من خلال المنظور الجزئي، فإن وصفًا أكثر وضوحًا وأقل نفخًا للفقاعات بالنسبة لـ Polymarket حاليًا قد يكون: “وسيلة إعلام مشفرة/منظومة منشئي محتوى/منصة معلومات”.
فئة القرّاء في الظل
حقق Polymarket أعلى مستوى جديد للنشاط الشهري في سبتمبر عند 90 ألف مستخدم نشط شهريًا، وظل النشاط اليومي فوق 10 آلاف تقريبًا. ومع ذلك، بلغ إجمالي زيارات موقع Polymarket في سبتمبر 15 مليون زيارة، لتصل نسبة الزيارات/النشاط الشهري إلى أكثر من 166.
وبالمقارنة، كان لدى Opensea نشاط شهري في سبتمبر بلغ 110 آلاف، ونشاط يومي بحدود 9 آلاف، وهو قريب من Polymarket. أما الزيارات إلى موقع Opensea في سبتمبر فبلغت 4.5 ملايين، ونسبة الزيارات/النشاط الشهري تقارب 41.
إذا أضفنا pump.fun وقارنا أيضًا المنتجات المرشحة كنجمين داخل كل مسار على حدة، يمكن ملاحظة أن حجم زيارات Polymarket، وكذلك نسبة الوصول من الهاتف المحمول، أعلى بوضوح من الاثنين الآخرين—ما يعكس على الأرجح وجود “فئة قرّاء” مختلفة عن متداولي الـNFT ولاعبي الميمز.
بيانات النشاط الشهري واليومي لـ Polymarket
بيانات المستخدمين النشطين شهريًا ويوميًا لدى Opensea
مقارنة بيانات مواقع Polymarket وOpensea وpump.fun
المصدر: similarweb
في الحقيقة، لطالما استخدم مؤسس Polymarket Coplan على منصة X مصطلحات لوصف منتجه مثل “مصدر أخبار بديل” (Alternative news source) و“مستقبل الإعلام” (The future of media)، واستشهد مرارًا بتصنيف Polymarket ضمن قسم أخبار App Store. وتشير البيانات إلى أن Polymarket—رغم أن زيارات موقعها لا تتجاوز 3% من زيارات The New York Times—تتفوق نسبيًا في مؤشرات مثل مدة بقاء المستخدمين في الصفحة ومعدل الارتداد.
إضافةً إلى ذلك، تلعب Polymarket دور “النبّاء العكسي” عبر تكاملها مع وسائل إعلام ومنصات معلومات مثل Substack وBloomberg، إذ تنقل إلى عالم Web3 آراءً ومشاعر أكثر تنوعًا.
يعتقد Coplan أن Polymarket هي “الأخبار”
مقارنة بيانات موقع Polymarket مع صحيفة The New York Times
المصدر: similarweb
متداولون مميزون/استثنائيون
لا تحتاج Polymarket إلى فريق ضخم لإعداد المحتوى والتحرير. إذ يقوم بتوليد المحتوى الأساسي متداولو الرهانات الذين يضعون أموالهم فعليًا، وهؤلاء هم الأصول الفكرية لـ Polymarket. إن نشأة مفهوم أسواق التنبؤ وتجاربها السابقة الفاشلة تؤكد جميعها على أهمية المشاركين في السوق؛ فالمراجعات التحليلية العقلانية لديهم وإعادة تقييمهم المستمر للمعلومات الجديدة هي حجر الأساس الذي يجعل سوق التنبؤ قادرًا على أن يكون “دقيقًا”.
تظهر دراسة نُشرت في عام 2022، واستهدفت سلوك رهانات سباق الخيل عبر الإنترنت لدى أكثر من 40 ألف مقيم فنلندي، أن الأشخاص الذين يمتلكون معدل ذكاء عدديًا أعلى (أي أداء أفضل في الاستدلال الحسابي وحل المشكلات الرياضية وقياسات التحليل الكمي) يظهر لديهم استعدادٌ أعلى بشكل واضح للمشاركة في مقامرة قائمة على المهارة (مقابل المقامرة القائمة على الحظ). وتُظهر الدراسة أيضًا أن نحو 9% من اللاعبين في إجمالي فئة المراهنين تحقق أرباحًا أكبر من خسائرها. وفي Polymarket تبلغ هذه النسبة 11.5%.
(أ): يوجد ارتباط إيجابي بشكل عام بين إجمالي IQ والاستعداد للمشاركة في رهان سباق الخيل
(ب): يظهر ارتباط إيجابي واضح بين IQ العددي والاستعداد للمشاركة في رهان سباق الخيل
(ج): يظهر ارتباط سلبي واضح بين IQ المنطقي/المكاني والاستعداد للمشاركة في رهان سباق الخيل
(د): لا توجد علاقة بين IQ اللغوي والاستعداد للمشاركة في رهان سباق الخيل
حالة أرباح وخسائر لاعبي Polymarket (P&L)
تكشف مصادر روابط إعلانات Polymarket أيضًا عن بعض الاستراتيجيات المتعلقة بـ “نوع الأشخاص الذين يجذبونهم ويحوّلونهم”.
المرتبة الأولى electionbettingodds.com هي مجمّع معروف لأسواق التنبؤ بالانتخابات، يجمع بيانات خمس أسواق تنبؤ بما فيها Polymarket
citizenfreepress.com هو موقع تجميع أخبار سياسية أمريكية يميل إلى المحافظين، ويضم نصف المستخدمين رجالًا تتجاوز أعمارهم 55 عامًا
natesilver.net هو Substack للمُحلل الإحصائي والكاتب ولاعب البوكر Nate Silver. وقد نجح نظام تنبؤ الانتخابات الذي طوّره Nate في التنبؤ بنتائج 49 من أصل 50 ولاية في انتخابات الرئاسة الأمريكية عام 2008. وفي يونيو هذا العام، انضم Nate إلى Polymarket كمستشار
ضمن المراكز العشرة الأولى، لا يوجد سوى coindesk وdappradar اللذان يوجهان منتجاتهما بشكل أساسي للمستخدمين من مجتمع التشفير الأصلي
وبالمقارنة مع Opensea وpump.fun، يكون توزيع أعمار مستخدمي Polymarket أكثر توازنًا، إذ تشكل فئة من تتجاوز أعمارهم 35 عامًا نسبة أعلى بشكل واضح من الفئتين الأخريين
أعلى 10 مواقع ضمن مصادر روابط إعلانات Polymarket
توزيع النوع والسن لمستخدمي citizenfreepress.com
تركيبة أعمار مستخدمي Polymarket وOpensea وpump.fun
المصدر: similarweb
لم نسمع تقريبًا أي قصص عن “المتداولين الأسطوريين” على Polymarket. وهذا ناتج عن طبيعة سوق التنبؤ نفسها—إذ يتم ضبط الاحتمالات ضمن نطاق معقول، وتجنب النتائج التي تنحرف بشكل كبير عن الإمكانية الفعلية للأحداث.
تدعم بيانات ترتيب Polymarket هذا الأمر. حاليًا يوجد 3 مستخدمين فقط بإجمالي أرباح يتجاوز 1 مليون دولار، بينما يوجد 197 عنوانًا على pump.fun بإجمالي أرباح يتجاوز 1 مليون دولار. وبالنظر إلى أن النشاط الشهري في سبتمبر لـ Polymarket يعادل 14% من pump.fun، وأن Polymarket تأسست في عام 2020، تبدو احتمالية الثراء عبر Polymarket أقل.
ترتيب Polymarket
وبالمقابل، فإن وظائف التداول في Polymarket مقيدة نسبيًا. فباستثناء الإيداع والسحب، يوجد فقط أبسط نوعين من أوامر التداول: أوامر بالسعر الفوري وأوامر محددة السعر. ورغم أن Polymarket أطلقت في شهر يونيو هذا العام بروتوكول إقراض (Polylend) يسمح برهن الأصول للإقراض مقابل USDC، فقد أوضحت Polymarket بشكل صريح أن هذه الوظيفة لن تُستخدم لغرض الإنتاج/العمل، بل فقط لتسهيل قيام المجتمع بالبناء. إضافةً إلى ذلك، لم تقم Polymarket بتحفيز سيولة واسع النطاق. ويبدو أن Polymarket تعتقد أن تعقيد وظائف التداول قد يطمس انتباه المستخدمين، وأن صانع السوق وتحفيز السيولة قد يؤديان إلى تشويه فعالية السوق.
رغم أنه من الصعب تقدير التحويل الفعلي من “القراءة” إلى “التداول”، إلا أننا نستطيع—على نحو تقريبي—رسم صورة للمستخدمين المتواجدين على Polymarket في الحالة المثالية: إنها فئة عقلانية وناضجة نسبيًا. قد لا تكون على دراية كبيرة بالعملات المشفرة في الأصل، وغالبًا تكون أوضاعها الاقتصادية أكثر استقرارًا، ولا تسعى لتعظيم النسبة القصوى بين الربح والخسارة، بل تستمتع أكثر بمتعة إثبات الذات عبر تحليل الأحكام وإظهار أنها كانت على صواب. وهذه الصورة بعيدة جدًا عن “المقامرين المشفرين” بالمعنى الشائع، وهي أيضًا أحد الأسباب التي تجعل منتجات Web3 الحالية صعبة الوصول إلى هذه الشريحة.
تعثر/انفلات السرعة: المحطة الحاسمة في نوفمبر
في مصطلحات الطيران، تشير “الانحراف/الهبوط المفاجئ (stall)” إلى أن زاوية جناح الطائرة بالنسبة لاتجاه تدفق الهواء تكون كبيرة جدًا بحيث لا ينتج الجناح قوة رفع كافية، ما يؤدي إلى هبوط حاد وسريع في الارتفاع. عند مواجهة طائرة في حالة stall، يحتاج الطيار إلى إنزال مقدمة الطائرة وزيادة الدفع لإعادة توليد قوة الرفع.
أثار معدل نمو Polymarket السريع واستراتيجية “المنتج الكبير” المرتبطة بالانتخابات مخاوف بشأن زخمها اللاحق—بعد أن يحسم “الحدث الواحد الكبير” انتخابات الولايات المتحدة في 5 نوفمبر، إلى أين ستتجه Polymarket؟ فبعد كل شيء، لا يفتقر Polymarket إلى منافسين يتربصون بها، ولا إلى وافدين جدد طموحين، ولا إلى من يتحدثون باستمرار بنبرة نقدية تشككية.
بلغت نسبة حجم التداول المرتبط بالانتخابات على Polymarket 70%، بينما وصلت نسبة عدد المستخدمين إلى 60%
الخطوة التي سبقت والخطوة التي تلتها لدى Polymarket
بالنسبة إلى Polymarket، فإن سجل هذه الانتخابات حاسم للغاية: فنتيجتها تمسّ مصداقية سوق التنبؤ نفسها، وتحدد أيضًا ما إذا كان بإمكان Polymarket عزل ميول الفريق والمستثمرين السياسية، بحيث تكون “ممثلًا فعليًا لإرادة الناس”.
بالرغم من أن ترامب في Polymarket قد استطاع مؤخرًا تجاوز هاريس في الصدارة، فإن سوق تنبؤ أخرى—Kalshi—تواصل إظهار أن هاريس في المقدمة
المستثمر الرئيسي Funders Fund الذي يقف خلف Polymarket: Peter Thiel “يدعم ترامب بشدة للغاية”
بعد انتهاء الانتخابات، ومع تراجع حجم التداول وخسارة المستخدمين، يمكن تقسيم استراتيجيات Polymarket التي تتم مناقشتها (وهي أيضًا الاتجاه الذي يتطلع إليه اللاعبون الجدد) إلى ثلاث فئات تقريبًا:
تطوير المقامرة الرياضية
تُعدّ الرياضة حاليًا فئةً من منتجات “العقود على الأحداث” على Polymarket التي تأتي في المرتبة الثانية بعد الانتخابات من حيث حجم الاهتمام، غير أن هناك فارقًا بمستويات في حجم التداول. ويبدو أن الاستفادة الأساسية تأتي من “تسرّب” تدفّقات الاهتمام المرتبطة بموضوع الانتخابات. إلا أن مدى إمكانية الاحتفاظ بهذه التدفقات على المدى الطويل بعد انتهاء الانتخابات لا يزال موضع شك.
الأبطال/بطاقات السوبر بول الخاصة بالموضوع الرياضي والدوري الإنجليزي يصلان إلى قائمة أعلى 8 في حجم تداول Polymarket
ومن ناحية أخرى، دع جانب المقامرة الرياضية جانبًا: فهي سوق شديد التشتت ومشبَع. والمقامرة الرياضية نفسها ليست المجال الأساسي لأسواق التنبؤ. فغالبًا ما تكون عوامل مراهنة المشجعين قائمة على الدافع العاطفي، ويستمتعون بالتحفيز الفوري، ويُحسنون تجربة مشاهدة المباريات، ولا يسعون لتحقيق ربح بعيد المدى—وهذا يتعارض مع منطق “الفلترة/الاختيار” في أسواق التنبؤ.
زيادة تداول المشتقات
وبالمثل، في سوق مشبَع مثل هذا، فإن Polymarket بلا شك تختار أن تُراهن على نقاط قوتها وتتجنب نقاط ضعفها.
تحويلها إلى “حدث على غرار pump.fun”
هذه فكرة شائعة: سوق مفتوح يمكن لأي شخص إصدار حدث فيه وإجراء توقعات بشأنه. ويبدو أنها تستهدف خصوصية Polymarket التي تتمثل في أن المستخدمين لا يستطيعون إنشاء الأسواق بأنفسهم، وأن الفريق هو من يركز على “طرح الأحداث”. لكن إذا دققنا في خصائص أكثر أحداث الانتخابات شهرةً، فسنكتشف أن الانتخابات نفسها:
تأثير واسع جدًا → سيولة كافية
دورة زمنية أطول، ووجود أحداث ضمن مراحل متعددة متداخلة → تدفق المعلومات قدر الإمكان
وقت محدد ونتيجة ثنائية → تسوية واضحة
وبالمثل، تشمل العوامل التي تنشرها Polymarket عند “طرح الأحداث” ما يلي:
هل توجد احتياجات تداول كافية لإنتاج احتمالات دقيقة؟
هل تكون نتائج الاحتمالات ذات قيمة اجتماعية أم قيمة إخبارية؟
هل يمكن الحصول على نتيجة واضحة ضمن نطاق زمني محدد؟
بالنسبة لمعظم الناس، تتمثل الصعوبة في: صياغة سؤال ثنائي محدد بوضوح، ثم التعبير عنه بلغة دقيقة وخالية من أي التباس، وفي الوقت نفسه ليست شديدة الاختصاص، وبعد ذلك تحديد نقطة تسوية ومعيار واضحين، إضافة إلى أن يكون لذلك معنى اجتماعي… إن تحدّي ذلك أصعب بكثير من مجرد رفع صورة ونشرها كميم (meme).
حتى Polymarket نفسها قد أثارت جدلًا في السابق بسبب عدم وضوح المعايير مثل “تمرير ETF” و“مشاركة ابن ترامب”. فإذا أنشأنا سوقًا مفتوحًا بالكامل، فإن مخاطر سوء التصرف (مثل: أن يعلن ترامب حدثًا عن الجملة التي سيذكرها في الخطاب القادم) إضافةً إلى القرارات التحكيمية المثيرة للجدل (مثل: كيف نحدد هل شارك ترامب أم لا) ستُلقي عبئًا هائلًا على المنصة.
حتى الآن، توصلنا إلى أن هذه الاتجاهات الثلاثة التي تبدو—ظاهريًا—مرتبطة بـ Polymarket ليست سهلة على الإطلاق. والمفتاح لا يزال في أن Polymarket من الصعب أن تعزز (ولا ينبغي أن تعزز) خصائص التداول والمضاربة. وحتى إذا انتشرت نية إصدار عمل (إطلاق توكن)، فيجب على Polymarket استخدام الحوافز بحذر شديد في كل مرة—مثلًا تحفيز أسئلة ذات جودة أعلى ونتائج صحيحة، بدلًا من تحفيز حجم التداول.
توجد فروقات في خصائص الحدث والدورات الزمنية بين “فكرة التحول” الخاصة بتوقعات الانتخابات وبين الأعمال القائمة حاليًا
الرقابة داخل الغرف
قبل أن يصبح المشهد التنظيمي أكثر وضوحًا، من غير المرجح أن يظهر توكن Polymarket في وقت قريب جدًا.
تخضع الأسواق ذات الصلة بالمقامرة لأنظمة تنظيمية صارمة للغاية. ففي عام 2022، أمرت CFTC (لجنة تداول العقود الآجلة للسلع في الولايات المتحدة) Polymarket بدفع غرامة قدرها 1.4 مليون دولار والإيقاف عن مزاولة الأعمال في الولايات المتحدة. وفي شهر مايو من هذا العام، أصدرت CFTC مسودة قواعد تهدف إلى حظر تداول جميع المشتقات المرتبطة بالانتخابات الأمريكية. كما ذكرت Polymarket في تمويل قدره 70 مليون دولار نُشر في الشهر نفسه أن مهمتها تتمثل في تقديم تنبؤات أدقّ وفي الوقت الحقيقي للوقائع للجمهور بوصفها منتجًا عامًا.
خبر سار وصل قبل أسابيع قليلة من الانتخابات. فبعد أن اختارت محكمة اتحادية في وقت سابق من الشهر الماضي في كولومبيا (المقاطعة) دعم سوق التنبؤات المرتبط بالانتخابات، رفضت محكمة استئناف اتحادية أخرى أيضًا طلب CFTC الرامي إلى إيقاف الرهانات على الانتخابات. وقبل ذلك، حذرت CFTC من أن طريقة استخدام مثل هذه العقود قد يكون لها تأثير سلبي على “نزاهة الانتخابات” أو على “وجهات النظر حول نزاهة الانتخابات”.
تعود عدسة السوق مرة أخرى إلى كشف الحساب الذي على Polymarket أن تسلمه قريبًا