يبدو أن شعبية MemeCoin قد جذبت الكثير من الاهتمام مؤخرًا، ففي بداية هذا الشهر (أغسطس)، أعلنت Pumpfun عن تحديثين:
- إنشاء الرمز المميز مجاني تمامًا. أي أنه يمكن لأي شخص (لا يحتاج إلى معرفة أي تطور تقني) إصدار العملات المعدنية بنقرة واحدة من خلال Pumpfun، وسيتحمل المشتري الأول الرسوم الأصلية البالغة 0.02 SOL التي يتحملها المنشئ بعد إنشاء الرمز المميز المقابل.
- عندما يكمل الرمز Bonding Curve، سيحصل المنشئ أيضًا على مكافأة قدرها 0.5 SOL، والتي تأتي من رسوم الترحيل الخاصة بـ Pumpfun، بغض النظر عما إذا كان المنشئ قد احتفظ بالرمز المميز أم لا.
معلومة إضافية: ما هو Bonding Curve؟
Bonding Curve هو نموذج رياضي يُستخدم على نطاق واسع في مجالات اقتصاد الرموز وصنع السوق الآلي (AMM)، ويُستخدم أساسًا لتحديد العلاقة بين سعر الرمز وكميته عبر الخوارزميات. ومن الأنواع الشائعة للمنحنيات: الخطي والأسّي واللوغاريتمي، ولكل نوع صياغته الرياضية الخاصة لحساب العلاقة بين سعر الرمز وكمية المعروض منه. وفي مجال DeFi، يُصمَّم هذا المنحنى عادة بحيث يرتفع سعر الرمز مع زيادة معروضه، وذلك لتحفيز المستثمرين الأوائل؛ إذ يمكنهم الشراء عندما يكون المعروض منخفضًا (والسعر منخفضًا)، ثم الاستفادة المحتملة مع توسع السوق. كما هو موضح في الصورة التالية، فهذا يعبّر عن العلاقة بين منحنى Pumpfun المشترك وبين السعر وكمية الرموز.
حتى وقت كتابة هذه المقالة، بلغ عدد الرموز التي أُنشئت عبر منصة Pumpfun 1,827,856 رمزًا، كما هو موضح في الصورة التالية.
وإذا أضفنا إلى ذلك الرموز التي تم إنشاؤها عبر منصات إطلاق أو أدوات إطلاق أخرى، فمن المتوقع أن عدد رموز MemeCoin التي أُنشئت حاليًا في مجال العملات المشفرة قد تجاوز 2 مليون رمز على الأقل. وبالإضافة إلى أن مجال MemeCoin أصبح بالفعل ساحة PVP Gambling شديدة التطرف، يبدو أنه دخل أيضًا حالة «إصدار عملة للجميع».
وفي ظل هذا التأثير الناتج عن الحجم، خرج «الأخ صن» (سون يوتشينغ) رسميًا إلى الساحة. ففي 12 أغسطس، أطلق DEX SUNIO ضمن منظومة TRON رسميًا SunPump. وبعد أيام قليلة (في 16 أغسطس)، وبدفع مستمر من الأخ صن، تمكن SUNDOG المطروح على SunPump من تجاوز حاجز مئة مليون دولار في القيمة السوقية خلال 3 أيام فقط، كما أن عدد MemeCoin التي أُنشئت على SunPump تجاوز أيضًا 12,000، وتجاوزت الإيرادات التراكمية 4.5 مليون TRX. كما هو موضح في الصورة التالية.
كثير من الناس يدركون في الحقيقة أنه في عالم MemeCoin، وباعتباره لعبة صفرية (zero-sum game)، فإذا ربح قلة من الناس الكثير من المال، فذلك لأن الغالبية العظمى قد خسرت أموالها.
قبل بضعة أيام (19 أغسطس) قام أحد مستخدمي تويتر بإجراء إحصاء، وبالاعتماد على Pumpfun كمثال مما ذكرناه أعلاه: حقق 70 متداولًا فقط (بنسبة 0.0028%) أرباحًا تتجاوز مليون دولار؛ و924 متداولًا (بنسبة 0.037%) أرباحًا تتجاوز 100 ألف دولار؛ و11,936 متداولًا (بنسبة 0.477%) أرباحًا تتجاوز 10 آلاف دولار؛ و76,567 متداولًا (بنسبة 3.061%) أرباحًا تتجاوز 1000 دولار. وبشكل عام، من بين المستخدمين الذين تداولوا عبر Pumpfun (حيث شارك في التداول على هذه المنصة حتى الآن 3.534 مليون عنوان محفظة)، لم يحقق سوى 20% من المتداولين أرباحًا (عائد أكبر من 0)، بينما تكبد 80% الباقون خسائر. كما هو موضح في الصورة التالية.
وفوق ذلك، فإن مجال MemeCoin مليء أيضًا بأنواع مختلفة من Rug Pull؛ فحوالي 99% من Rug الخاصة بـ MemeCoin لا تسمح إلا لـ 1% من الأشخاص (بمن فيهم الأطراف الداخلية) بتحقيق أرباح كبيرة، بينما يتحول باقي المشاركين تقريبًا إلى ضحايا يعلقون بالحيازة. لذلك، بالنسبة لأي شخص يريد الربح من لعبة MemeCoin، فإن الأولوية الأولى التي يجب التفكير فيها أو الانتباه لها هي كيفية تجنب المشاركة في مثل هذه المشاريع المضللة.
ما هو Rug Pull؟
يُترجم Rug Pull حرفيًا إلى «سحب السجادة»، وبالعامية يعني الهروب مع الأمتعة، ويشير إلى تصرف يقوم فيه منشئ المشروع بالتخلي عن المشروع والفرار، تاركًا للمستثمرين رموزًا بلا قيمة.
في الوقت الحالي، توجد صورتان شائعتان لـ Rug Pull: السحب القوي (hard pulls) والسحب الناعم (soft pulls)، والأول يعتمد أساسًا على الشيفرات الخبيثة (الثغرات المخفية في العقود الذكية) وسرقة السيولة، بينما يعتمد الثاني أساسًا على تصريف الرموز (رفع السعر ثم رميه بسرعة).
ومن بين ذلك، يُعدّ «السحب الناعم» من أكثر الأنواع شيوعًا؛ إذ يقوم شخص ذو نية خبيثة بإنشاء MemeCoin، ثم يستخدم بعض الوسائل لرفع سعر الرمز بسرعة لجذب المزيد من الناس للشراء، وبعدها يقوم المنشئ في الوقت المناسب ببيع الرموز التي يملكها بسرعة، ما يؤدي إلى انهيار السعر إلى الصفر، وبذلك يحقق عملية «الاصطياد». كما هو موضح في الصورة التالية.
بعد ذلك، سنواصل تناول هذا الموضوع ونحاول ترتيب الأفكار لمعرفة كيف يمكننا تجنب المشاركة في مثل هذه المشاريع المضللة.
1. فريق مجهول أو غير معروف
حاليًا، معظم منشئي MemeCoin مجهولون أو غير معروفين، لكن بعض الجهات التي تطلق هذه المشاريع، ولكي تجعل MemeCoin الذي تنشئه يبدو أكثر واقعية، فإنها غالبًا ما تزوّر بعض الهويات لخداع ثقة المشاركين على نطاق واسع.
لذلك، وبالإضافة إلى الحذر من المشاريع التي تقودها فرق مجهولة، يجب أيضًا إجراء بحث ضروري عن خلفية الجهات التي تعلن عن هويتها بشكل علني، ولا تكتفِ برؤية صورة أجنبي + دعم مزعوم من مؤسسات مختلفة وتظن أن المشروع موثوق؛ بل ينبغي امتلاك قدر من الحكم الأساسي، مثل البحث عبر Google وTwitter وغيرها من المنصات عن معلوماتهم السابقة للمساعدة في التقييم.
أو إذا كان لديهم حساب تويتر مطابق، فيمكن أيضًا التفكير في الاستعانة مباشرة ببعض الأدوات الخارجية، مثل TwitterScore وtweetscout وgetmoni التي تم شرحها سابقًا في مقالات 话李话外. كما هو موضح في الصورة التالية.
2. من ناحية سيولة الرمز
سرقة السيولة هي أيضًا إحدى طرق Rug الشائعة نسبيًا. عادةً، ولتشغيل التداول، يجب على منشئ MemeCoin إضافة سيولة إلى المجمع (مثل إنشاء زوج تداول BRETT/SOL)، وتُعدّ مسألة ما إذا كانت السيولة مقفلة أم لا إحدى الطرق الرئيسية الحالية للحكم على أمانه.
قفل السيولة يعني بشكل أساسي حرق LP (مجمع السيولة)، وبعد الحرق يصبح من المستحيل سحب المجمع (وبالعامية، يعني ضمان أن الأصول في مجمع السيولة لا يمكن سحبها بعد ذلك من قِبل فريق المشروع)، وتشمل الطرق الشائعة للحرق إرسال الرموز إلى عنوان الحرق أو نقل صلاحية Owner إلى عنوان الحرق.
في الوقت الحالي، هناك عنوانا حرق شائعان:
0x0000000000000000000000000000000000000000
0x000000000000000000000000000000000000dead
هذه العناوين السوداء تشبه عنوان محفظة لا يمكن لأي أحد المطالبة بها؛ فهذا العنوان لا ينتمي إلى أي شخص، والأصول المرسلة إليه لا يمكن لأي شخص التحكم بها (أو سحبها).
وبالعكس، إذا لم تكن سيولة الرمز مقفلة، فهذا يعني أن للمُنشئ صلاحية سحب جميع الأموال مباشرةً من مجمع السيولة، وهذا يجعل من السهل حدوث سرقة للسيولة (أي أن المُنشئ يهرب بالأموال)، وعند حدوث ذلك فإن جميع الرموز التي اشتراها المستثمرون ستصبح صفراً.
لذلك، إذا أمكن قفل مجمع السيولة (مع ضرورة التحقق من النسبة الفعلية للسيولة المقفلة)، فسيقلّ إلى حد كبير خطر قيام المُنشئ بسحب المجمع والهرب مباشرةً.
يوجد حاليًا العديد من الأدوات التي توفر وظيفة التحقق من حالة قفل مجمع السيولة، مثل Rugcheck الذي ذكرته سابقًا في مقالات 话李话外 (وهو مناسب لسلسلة Solana). طريقة استخدام هذه الأداة بسيطة جدًا: ما عليك سوى لصق عنوان عقد الرمز المقابل في مربع الإدخال بالموقع، ثم بعد النقر على زر التحقق ستظهر لك تفاصيل الفحص. إذا ظهرت نتيجة الفحص على أنها Good، فهذا يعني أن خطر Rug منخفض نسبيًا (لكن هذا لا يعني عدم وجود أي خطر إطلاقًا، فقد تكون بعض الرموز الخبيثة المخفية بعمق غير قابلة للفحص). كما هو موضح في الصورة التالية.
3. من ناحية كمية الرموز المملوكة
عادةً، عندما يَنشئ المطور العقد، يُخصص جزء من الرموز للسيولة، بينما قد يحتفظ المطور بالجزء المتبقي. لذلك، بالإضافة إلى فحص حالة قفل مجمع السيولة، يجب أيضًا الانتباه إلى حالة حيازة الرموز.
إذا كان معظم معروض الرمز مملوكًا لقلة من الحائزين (مثل المطلعين من الداخل)، فهذا يجعل سعر الرمز سهل التلاعب. فهم يرفعون سعر الرمز بسرعة ثم يبيعون ما في أيديهم للضحايا العالقين، وغالبًا ما تكون النتيجة أن الضحايا يستبدلون أموالهم الحقيقية (SOL/ETH) بمجموعة كبيرة من العملات التي لا قيمة لها وتصبح صفراً.
لذلك، إذا كنت تشك في حركة سعر رمزٍ ما، فلا بأس من استخدام مستكشف البلوكشين المقابل للتحقق من عدد حاملي الرمز، مثل etherscan (مستكشف إيثريوم)، وbscscan (مستكشف سلسلة BSC)، وsolscan (مستكشف سولانا) وغيرها.
لنأخذ solscan كمثال بسيط للتوضيح:
بعد الدخول إلى موقع solscan، الصق عنوان عقد الرمز الذي تريد فحصه في مربع البحث، ثم انقر على زر علامة التبويب Holders في الصفحة، وستتمكن من رؤية تفاصيل نسبة الحيازة كما هو موضح في الصورة التالية.
نركز فقط على بيانات عمود Percentage في صفحة Holders؛ فإذا كان توزيع الحائزين متوازنًا نسبيًا، ولا توجد محفظة واحدة أو بضع محافظ تمتلك حصة كبيرة، فهذا يعني أيضًا أن احتمال حدوث Rug في المشروع منخفض نسبيًا.
4. من ناحية ترابط المحافظ الحاملة
التوزيع المتوازن نسبيًا للحائزين المذكور أعلاه هو فقط ما نأمله نظريًا، لأن هناك مشكلة أخرى لا يمكننا تجاهلها، وهي أنه حتى لو لم نكتشف أن محفظة واحدة أو بضع محافظ تمتلك نسبة كبيرة، فهذا لا يستبعد أن يكونوا (الأطراف الداخلية) قد وزعوا الرموز على عدة محافظ.
لنأخذ مثالًا بسيطًا جدًا: إذا قام المطور بتوزيع 10% من معروض الرمز على 5 عناوين محافظ، بحيث تحتوي كل محفظة على 2% فقط من الرمز، مستخدمًا هذا الأسلوب المتفرق لإظهار توزيع جيد للرموز، فإن المستخدم العادي يصعب عليه اكتشاف ذلك بصريًا عبر صفحة Holders في مستكشف البلوكشين.
لذلك، نحتاج أيضًا إلى الاستعانة ببعض أدوات الطرف الثالث للتحقق من ترابط المحافظ الرئيسية، مثل Arkham وbreadcrumbs وbubblemaps وغيرها من الأدوات التي ذُكرت في مقالات 话李话外 السابقة.
لنأخذ bubblemaps كمثال بسيط للتوضيح:
بعد الدخول إلى موقع bubblemaps، قم أولًا بتبديل السلسلة في الزاوية اليسرى العليا إلى السلسلة المقابلة، ثم الصق عنوان عقد الرمز في مربع البحث للاستعلام، وبعدها يمكنك ملاحظة العلاقة بين كل محفظة وأخرى على شكل خريطة فقاعات، كما هو موضح في الصورة التالية.
5. هل توجد شيفرة خبيثة في العقد؟
في بعض الحالات، قد يضيف المنشئ في العقد شيفرات خاصة لتحقيق أهداف خبيثة، مثل الاستمرار في Mint المزيد من الرموز أو منع البيع (Honey Pot) وغيرها.
سبق أن تعرّض عدة أصدقاء للخداع لأنهم شاركوا في مشاريع Honeypot؛ فمثلًا قد يوصي له أحدهم بـ MemeCoin يبدو أن صعوده قوي جدًا، ويطلب منه الشراء. وبعد أن يشتري، يلاحظ أيضًا أنه ربح بسرعة بمقدار 2x أو 3x أو أكثر، فيظن أنه لم يبقَ بينه وبين حلم الثراء السريع سوى خطوة واحدة، ومع كل أنواع الغسل الدماغي والتضليل من الشخص الذي أوصاه بالعملة، يضخ المزيد من الأموال. لكن عندما حاول البيع اكتشف أن هذه العملة تسمح بالشراء فقط ولا تسمح بالبيع.
بالنسبة لهذا النوع من العملات ذات الشيفرات الخبيثة، لا يبدو أن هناك حتى الآن استراتيجية مثالية للتعامل معها، ولا يمكن سوى اتباع الطرق التالية للتصدي لها:
- تجربة تداول. يمكن مثلًا شراء كمية صغيرة من الرمز أولًا، ثم محاولة بيعه فورًا؛ وإذا تعذر البيع، فابتعد فورًا عن هذا الرمز.
- فحص الهوني بوت. توجد حاليًا العديد من الأدوات التي يمكن استخدامها للمساعدة في فحص الهوني بوت، مثل rugdoc الذي قدمته لكم سابقًا في مقالات 话李话外 (يدعم سلسلة BSC)، وhoneypot (يدعم شبكة الإيثريوم وBSC وBase)، وrugcheck (يدعم SOL)، وsolsniffer (يدعم SOL)، وbscheck (يدعم الإيثريوم وBSC)، وغيرها. كما هو موضح في الصورة التالية.
لكن من الضروري التنبيه أيضًا إلى أن أدوات السلسلة لا يمكن أن تكون إلا وسيلة مساعدة، لأن هذه الأدوات كلها تُجري فحوصًا روتينية للعقود الذكية. وقد اختبرتُ سابقًا أن عنوان عقد خبيث واحدًا، يمكن لبعض أدوات فحص الهوني بوت اكتشافه، بينما تظهر بعض الأدوات الأخرى أنه طبيعي، بل إن بعض منصات الأدوات يُقال إنه يمكن الدفع لها لتحويل وحدة الفحص نفسها إلى عرض بيانات طبيعية. لذلك، فإن الحكم على ما إذا كان المشروع «خنزيرًا» أم لا، قد يتطلب أخذ عدة عوامل في الاعتبار بشكل شامل، وليس الاعتماد على نتيجة أداة واحدة فقط.
6. قيام المنشئ بالشراء الاستباقي للرمز
أما النقاط الخمس المذكورة أعلاه، فيمكننا على الأقل فحصها بالملاحظة أو بالاستعانة ببعض الأدوات، لكن سلوك قيام المنشئ بشراء الرموز بكميات كبيرة يبقى حاليًا من أصعب الأمور في الفحص والحكم.
فعلى سبيل المثال، رغم أننا قد نرى أن المنشئ (المطور) قد أودع 100% من معروض الرمز في LP، إلا أننا لا نستطيع استبعاد أنه بعد إنشاء LP سيستخدم بعض الوسائل التقنية لتوظيف عدة محافظ جديدة غير مرتبطة ببعضها إطلاقًا لشراء الرمز بشكل استباقي (أي عبر الأولوية في الشراء).
وهكذا، بالنسبة للمُنشئ:
أولًا، يقومون عبر أسلوب «الاصطياد» بالحصول على معظم المعروض من الرموز بشكل مسبق، وهذه العملية لا تثير الشك لدى الآخرين أيضًا (ومن الصعب جدًا على العاديين العثور على أدلة تثير الشك)، وفي الوقت نفسه يدفع هذا الأسلوب أيضًا سعر الرمز إلى الارتفاع السريع.
ثانيًا، لأن المُنشئ قد سيطر بالفعل على معظم الرموز في مجمع السيولة، فإنه يستطيع بسهولة مواصلة رفع سعر الرمز، ثم بالاستعانة ببعض وسائل الترويج والدعاية الفعّالة، يثير مزيدًا من الاهتمام وFOMO، فيندفع كثيرون لشراء الرمز تحت تأثير هذه الحالة.
ثم، قد يستخدم المطور أيضًا بعض الأدوات الخاصة الإضافية لتنفيذ هجمات MEV على معاملات محافظ المستخدمين، حيث إن أسلوب الهجوم الأساسي لـ MEV هو هجوم الساندويتش، وذلك للحصول على مزيد من الأرباح.
في مثل هذه الحالة، يمكننا محاولة استخدام الطرق التالية لإجراء بعض التقدير المساعد (مع استخدام متصفح etherscan كمثال بسيط):
الخطوة الأولى: انسخ عنوان LP (يمكن رؤيته في صفحة تفاصيل تداول DEX المقابلة) والصقه في مستكشف البلوكشين للبحث، ثم انتقل إلى زر Token Transfer كما هو موضح في الصورة التالية.
الخطوة الثانية: انقر على زر Advanced filter الموجود في الجهة اليمنى، وستتمكن من العثور على مخطط إحصاءات المعاملات (المخطط العمودي) في الصفحة الجديدة التي تفتح، كما هو موضح في الصورة التالية.
الخطوة الثالثة: واصل النقر على أول مخطط تداول في الرسم العمودي (أي أول مخطط أعمدة للمعاملات)، ثم انقر على Last (الصفحة الأخيرة) في علامات الصفحات أسفل يمين الصفحة، لعرض تغير بيانات المعاملات بعد إضافة السيولة. كما هو موضح في الصورة التالية.
تُظهر هذه الصفحة بشكل أساسي المحافظ التي قامت بالشراء الاستباقي، وقد تلاحظ أيضًا أن كثيرًا من الصفقات تم تنفيذها عبر روبوتات للاصطياد (مثل Banana Gun). إذا تمكنت من العثور على محفظة مشبوهة هنا، فيمكنك الاستعانة أيضًا بالأدوات التي ذكرتها 话李话外 سابقًا مثل Arkham وDebank وalphatrace وغيرها للتحقق، ومعرفة ما إذا كان عنوان المحفظة هو محفظة جديدة الإنشاء (أي أن سجل معاملاتها التاريخي يقتصر على هذا الرمز فقط).
عادةً، لا يستخدم المستخدم العادي محافظ جديدة متعددة لإجراء معاملات جماعية على رمز معين، لذلك إذا وُجد هذا النوع من السلوك، فلا يُستبعد أن يكون من فعل أفراد داخليين (مع أن هذا مجرد تخمين أيضًا، ولا يعني أن كل المحافظ الجديدة تعود إلى أفراد داخليين).
باختصار، وباستخدام بعض الطرق المذكورة أعلاه، أعتقد أنك ستتمكن إلى حد ما من تجنب المشاركة في مشاريع Rug Pull من نوع «سحب السجادة». لكن هذا أيضًا مجرد وسيلة مساعدة، والأهم في الحقيقة هو إدارة المخاطر وحجم المراكز بشكل جيد. وما زلت أتمسك بنصيحتي السابقة: إذا كنت تحب المغامرة، فلا مانع من المشاركة في MemeCoin، لكن يُنصح ألا تتجاوز الاستثمارات في مثل هذه المشاريع 10% من المحفظة كحد أقصى، مع الاستعداد نفسيًا لاحتمال أن تصبح بلا قيمة في أي لحظة.
إلى هنا ننتهي من مشاركة محتوى هذه الحلقة، ويمكنكم الاطلاع على المزيد عبر الصفحة الرئيسية لـ话李话外.
إخلاء مسؤولية: المحتوى أعلاه مجرد وجهة نظر وتحليل من منظور شخصي، ويُستخدم فقط للتعلّم والتوثيق والتبادل، ولا يشكّل أي نصيحة استثمارية. مجال العملات المشفّرة سوق عالي المخاطر جدًا، والعديد من المشاريع قد تتجه إلى الصفر في أي وقت، لذا يُرجى النظر إليها بعقلانية، ولا تقترب مما لا تفهمه، وتحمل المسؤولية عن نفسك.