نظرة سريعة من الكلب العجوز على لوحة التداول الخاصة بـ
$USAR ؛ خلال 24 ساعة هبطت بنسبة 5.825%، والسعر معلق عند 16.33. حجم التداول حوالي مليونيان وخمسمئة ألف دولار تقريبًا، ليس نشطًا بشكل خاص. لكن الأهم هو معدل التمويل؛ فهو مثبت بثبات عند 0.00000000، ولا يدفع أي طرف أي أموال للطرف الآخر. وهذا في أصل تبلغ فيه تقلبات السعر خلال 24 ساعة قرابة 6% أمرٌ غير معتاد قليلًا.
عندما يختفي معدل التمويل، فهذا يعني أن السوق قد دخل في حالة طريق مسدود على المدى القصير بالنسبة لاتجاه
$USAR . لا يوجد إجماع واضح بين المشترين والمبادرين بالبيع (المضاربين على الهبوط) بأن يدفع أحدهما مقابل الحفاظ على مراكزه. وبالنظر إلى كمية المراكز البالغـة 140 ألفًا وألفين تقريبًا، فإن قيمة القيمة المطلقة وحدها لا تثير مشكلة، لكن عندما تُقارن مع معدل التمويل الصفري، يتضح أن هناك مشترين يحملون خسارة عائمة، وفي المقابل هناك بائعين يحملون خسارة عائمة أيضًا—ومع ذلك لا يصل أي طرف إلى درجة أنه مضطر لدفع رسوم من أجل الضغط على الطرف الآخر. لذلك تبدو شاشة التداول وكأنها في توازن هش. ومن زاوية سلسلة أشباه الموصلات/الذكاء الاصطناعي، لا توجد في مصدر البيانات أي معلومات لحظية عن عملات مقارنة، ولا أستطيع إجراء مقارنة أفقية. أستطيع فقط القول إن
$USAR بذاته لا يُظهر سِمة بارزة تتعلق بكونه يقود القطاع في الصعود أو الهبوط، بل يبدو أشبه بأنه ينجرف مع حركة السوق العامة.
تقييمي هو أن
$USAR الآن في ما يشبه «وقت القمامة» قبل اختيار الاتجاه. تعني قيمة صفر للتمويل عدم وجود تدفقات رأسمالية ذات ميل واضح نحو الصعود أو الهبوط. فالهبوط في هذه الحالة غالبًا ناتج عن تسيُّل/ارتخاء كميات موجودة بدلًا من قوة دفع من تمويل مُدار. في مثل هذه الظروف، يسهل ظهور اختراق كاذب، بينما لا يظهر الاتجاه الحقيقي إلا عندما يعكس معدل التمويل انعطافًا واضحًا في الاتجاه لتأكيد الفرضية. ربما يتجاهل السوق أن معدل التمويل الصفري بحد ذاته إشارة؛ فهو يبيّن أن أموال الرافعة المالية في حالة مراقبة لا في حالة رهان.
أقوى دليل عكسي هو أن معدل التمويل الصفري قد يكون أيضًا «هدوءًا قبل العاصفة». ففي حال ظهر سعر مع ارتفاع بحجم تداول كبير أو هبوط بحجم تداول كبير، قد يتحول معدل التمويل فورًا، ما يطلق سلسلة من ردود الفعل. إذا في اليومين أو الثلاثة القادمة بقي سعر
$USAR مستقرًا قرب الأسعار الحالية، ورافق ذلك اتساعٌ معتدل في حجم التداول، وفي الوقت نفسه انتقل معدل التمويل نحو القيم الموجبة حتى لو بمقدار 0.001% فقط، فسيكون ذلك إشارة تأكيد لارتداد قصير الأجل. أما إذا استمر السعر في التباطؤ الهابط (تراجع تدريجي) وظل معدل التمويل ثابتًا بلا تغيير، فلن يتبين سوى أن ضغط البيع طبيعي وغير مدفوع برافعة مالية، وأن مسار الهبوط قد يكون أكثر إيلامًا وطولًا.
الأثر من الدرجة الثانية بسيط أيضًا: إذا استمرت هذه الحالة الجامدة، ستغادر أموال المضاربة قصيرة الأجل التي تعتمد على التقلبات أولًا، وتتجه إلى أصول أخرى لديها اتجاه واضح، ما يؤدي إلى انخفاض أكبر في سيولة
$USAR .
وسم التداول:
#BinanceFutures #TradFi #USDⓈM
#USAR #USARUSDT $USAR