$MUB أخطر فقاعة، ليست مدرجة في جداول التقييم، بل في قلوب الناس.
عندما يبدأ صغار المستثمرين في الاعتقاد بأن سهمًا دوريًا سيحصل على الخلود، تتوفر التربة للصفقات العكسية.
بيرّي قام للتو بالبيع على المكشوف على شركة Micron وNVIDIA وApplied Materials وETF للـsemiconductors SOXX.
ما يراقبه ليس الذكاء الاصطناعي بحد ذاته، بل حقيقة أن البشر يخطئون مرة أخرى في تفسير الدورية على أنها إيمان.
ارتفع سهم Micron هذا العام بنسبة 248%.
انحراف سعر السهم عن متوسط 200 يوم تجاوز أي مرحلة منذ عام 1984؛ حتى قمة فقاعة الإنترنت لم تكن بهذه اللامعقولية.
لكن هذه الشركة، خلال 42 عامًا، شهدت 34 مرة تراجعًا تجاوز 30%.
الوسيط في ROIC لا يتعدى 4%.
التدفقات النقدية الحرة كانت قريبة من كونها سلبية لنحو نصف الوقت.
هذه ليست شركة تحولت فجأة إلى سهم خارق.
إنها أصل قوي دوري تم إعادة إشعال قصته بفضل سردية الذكاء الاصطناعي.
المشكلة الحقيقية في Micron أنها لا تستطيع التحكم في مصيرها.
توسع سامسونج وSK Hynix في الإنتاج؛ وما إن يبدأ تدفق العرض حتى يتم ضرب هوامش الربح من جديد إلى نقطة البداية.
حدث هذا الأمر في 42 عامًا الماضية 34 مرة.
الآن أصبح صغار المستثمرين متفائلين جدًا تجاه Micron، وتضاعفت كمية الأخبار خلال 90 يومًا بنسبة 260%.
وبالإضافة إلى ذلك، يقف مؤشر أشباه الموصلات مرتفعًا؛ إذ يتجاوز SOXX متوسط 200 يوم بنسبة 65%، ولم يحدث تاريخيًا سوى مرة واحدة.
في تلك المرة، كان ما تلاها هو انفجار فقاعة الإنترنت.
صفقة بيرّي على المكشوف لا تراهن على تراجع التكنولوجيا.
إنه يراهن على تكرار الطبيعة البشرية.
في كل جولة من الفقاعات، يصدق الناس أن هذه المرة مختلفة.
وفي كل مرة تعود الدورية، يخبرهم السوق دائمًا:
الاختلاف مجرد قصة.
قد تكون النهاية هي نفسها تلك الدفاتر القديمة؛ كيف تراه أنت؟
سأتابع عن كثب وأقوم بتحديث أخبار الاستثمار في الصفحات الأمامية!
#NVDA #MU_Traders #币圈巴菲特