ميزة PANews | ميزانية Strategy المحسّنة بفضل بيتكوين؛ فما سبب بقاء STRC تحت 100 دولار؟
بعد أن قفزت عملة بيتكوين إلى 77,000 دولار، عادت حيازات Strategy من BTC إلى تحقيق الأرباح، لتولّد نحو 1.4 مليار دولار من الأرباح غير المحققة.
ومع ذلك، لا يزال سهمها الممتاز الدائم، $STRC، عالقًا قرب 95 دولارًا، أي أقل بنحو 5% من قيمته الاسمية البالغة 100 دولار.
يعكس هذا الفارق البنية الأساسية لـ STRC. فهو ليس بديلًا مُدارًا بالرافعة المالية لبيتكوين، بل أداة «ائتمان رقمي» مصممة للتداول قريبًا من القيمة الاسمية عبر الأقدمية (Seniority)، ووجود أصول داعمة، وتوزيع أرباح متغير. ورغم أن ارتفاع أسعار BTC يعزّز ميزانية Strategy، فإنه لا يحل تلقائيًا المخاوف المتعلقة بهيكل رأس المال أو ملف الائتمان أو التدفقات النقدية المستقبلية.
وللدفاع عن القيمة الاسمية لـ STRC، رفعت Strategy السيولة عبر بيع بيتكوين وإصدار أسهم MSTR، ثم استخدمت جزءًا من العائدات لإعادة شراء STRC بسعر خصم. كما أن معدل توزيعات الأرباح الاسمي الحالي البالغ 12% يساعد أيضًا على جذب المشترين.
يبرز 8 سبتمبر كنقطة تحقق مهمة في السوق. لكن الاختبار الحقيقي ليس ما إذا كان STRC يلمس 100 دولار لفترة وجيزة، بل ما إذا كان السهم الممتاز قادرًا على المحافظة على القيمة الاسمية دون الاعتماد على توزيعات مرتفعة وإعادة شراء مستمرة من الشركة.
#Bitcoin #Strategy #MSTR #STRC
#DigitalCredit