retailearnings

مكتب الماكرو والأصول الرقمية | 31 أغسطس 2026
الملخص: السرد الذي سيطر على عام 2026 — أشباه الموصلات، ونفقات كبار عمالقة السحابة، وتداولات الذكاء الاصطناعي — يفسح المجال الآن لقصة أكثر هدوءًا، لكنها قد تكون أكثر تأثيرًا: المستهلك الأمريكي. ومع صدور تقرير الوظائف لشهر أغسطس يوم الجمعة 4 سبتمبر، وبعد أن أصبحت نتائج الربع الثاني لعمالقة التجزئة مستوعبة بالكامل لدى السوق، يتمت إعادة صياغة توقعات التضخم ومسار الفائدة حول خط الدفع، لا حول مركز البيانات. أسواق العملات المشفرة، بقيادة دفاتر الأوامر التي تعمل على مدار الساعة لدى Binance، تقوم بالفعل بتسعير هذا التحول — يوم تداول كامل قبل جرس افتتاح وول ستريت. نفس السوق. ممر مختلف.

أعلنت هوم ديبوت عن نتائجها في 18 أغسطس 2026. وتبعتها تارجت في 19 أغسطس. وأغلقت وولمارت المسار في 20 أغسطس. ثلاثة من أكبر تجار التجزئة في أميركا، ثلاثة أيام، قصة واحدة — وللمرة الأولى خلال عامين، لم تكن المحادثة الاقتصادية الكلية للسوق تدور حول الشرائح.
لمعظم الفترة من 2024 إلى 2026، كانت تلك المحادثة تخص تجارة الذكاء الاصطناعي — إنفيديا ونقاط ميكرون وباوركوم، وكل اسم شريحة بينهما. لكن وولمارت وهوُم ديبوت وتارجت لا تبيع وحدات معالجة الرسوميات. إنها تبيع البقالة والمواد الخشبية وحقائب الظهر المدرسية. تبدو هذه البيانات غير الجذابة أكثر أهمية بالنسبة للأسواق في الوقت الحالي من خريطة طريق شريحة الذكاء الاصطناعي التالية، لأنها تخبر الاحتياطي الفيدرالي — وكل متداول يضع رهاناته حول أسعار الفائدة — بما تشعر به المستهلكة/المستهلك الأميركي.