يقدّر محلّل بلومبرغ بالتشوناس أن نحو 2% إلى 3% من التدفقات الداخلة إلى صندوق بيتكوين المتداول الخاص بـ بلاك روك IBIT تأتي من حاملي العملات الذين كانوا يديرون مفاتيحهم الخاصة بأنفسهم سابقًا.
النسبة ليست كبيرة، لكن الاتجاه مثير للاهتمام: أكثر فئة لا تثق بالحفظ المؤسسي تبدأ باستخدام منتجات خاضعة للتنظيم.
واو، هؤلاء الأشخاص هم الأكثر إيمانًا والأكثر شكًا في عالم العملات المشفرة؛ انتقالهم من الحفظ الذاتي يعني أن احتكاك مسارات الامتثال قد انخفض فعلًا.
هيكل أموال الـ ETF يستحق الدراسة أكثر من أرقام الحجم.
وصلت إمدادات الأسهم المُمثَّلة بتوكنات على سلسلة سولانا إلى أعلى مستوى تاريخي، حيث بلغت قيمة الإيداع في بروتوكولات الإقراض والاقتراض 60 مليون دولار، مُحقِّقةً أيضًا رقمًا قياسيًا جديدًا.
مرتّبة حسب عدد عناوين الاحتفاظ، تتصدر حاليًا الأسهم المُمثَّلة بتوكنات التابعة لشركة إنفيديا والسهم المُمثَّل بتوكنات لـ S&P 500.
يا للغرابة، لم يعد الأمر مجرد فكرة عن إيداع الأسهم على السلسلة؛ بل هناك بالفعل من يستخدم إنفيديا كتأمين على السلسلة لاقتراض المال.
سقف هذا المسار يعتمد على التنظيم، بينما أرضيته تعتمد على آليات التصفية—وفي كلا الطرفين يجب أن يكون هناك متابعة.
أعلنت بروتوكولات DeFi على Sui المعروفة باسم Full Sail عن إيقافها، وكانت الأسباب وراء ذلك استغلال ثغرة مرتبطة بمنصة توقعات Switchboard، ما أدى إلى خسائر تقارب 91 ألف دولار.
وأشار الفريق إلى أنه سيغطي خسائر المودعين من أمواله الخاصة، ثم إنهاء الأمر.
والله، 91 ألف دولار تسقط بروتوكولًا، ما يعني أن وسادة الأمان لديه أرقّ بكثير مما تشير إليه بياناته المحاسبية.
حوادث البروتوكولات الصغيرة أمرٌ معتاد؛ قبل إيداع الأموال اسأل بسؤال واحد: هل سيستطيع تعويض خسائري؟
يقوم مؤشر MSCI حاليًا بالتشاور حول ما إذا كان ينبغي التعامل بشكل مختلف مع الشركات من نوع Strategy التي يعتمد عملها بشكل أساسي على الاحتفاظ بالنقد (الاستحواذ على العملات). من المقرر أن ينتهي الاستطلاع في 30 سبتمبر، ومن المتوقع الإعلان عن النتائج في 16 أكتوبر.
ردّت Strategy بأنه لا يتم تمييز الأصول التشغيلية وغير التشغيلية بهذه الطريقة وفقًا لمعايير المحاسبة، كما أن الشركة لديها ما يقارب 1500 موظف، ويبلغ حجم أعمالها البرمجية السنوية قرابة 500 مليون دولار.
يا للروعة، فبجملة واحدة من شركة الفهرسة يمكنها تحديد وجهة مئات المليارات من الأموال السلبية (المستثمرات في المؤشرات)؛ هذه هي السلطة الخفية الحقيقية.
إذا تم استبعادها فعلًا، فسيزداد خصم شركة خزانة (Treasury) بشكل أكبر.
يفتتح اجتماع وزراء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لمدة يومين في 15 سبتمبر، وحدد السوق نحو 66% من احتمالية رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ووقتها ستكون هذه هي أول مرة يرفع فيها البنك الفائدة في هذه الدورة.
وفي اليوم نفسه، سيُجري مجلس الشيوخ تصويتًا إجرائيًا على قانون CLARITY Act، ليقرر ما إذا كان مشروع قانون تحديد نطاقات السلع والأوراق المالية الخاص بهذه التشريعات يمكن أن ينتقل إلى المراجعة الرسمية.
واو، على الصعيد الكلي شدّ للسيولة، وعلى المستوى التشريعي تخفيف للقيود—قوتان تتجاذبان، ولن تكون تقلبات منتصف سبتمبر خفيفة.
في مثل هذه الأيام وما حولها، تكون نسبة المراكز أهم من الرأي.
2 سبتمبر 2025: إيثينا تفتح 40.63 مليون وحدة من ENA، بقيمة تقارب 6.05 ملايين دولار؛ 6 سبتمبر 2025: Hyperliquid يفتح 9.92 مليون وحدة من HYPE، مع تقييم بين 590 مليونًا و800 مليون دولار.
بالإضافة إلى SUI، فإن الأسبوع الأول من سبتمبر سيشهد دخول ما يقارب 1.5 مليار دولار من الرموز إلى التداول، ومعظمها يأتي من دفعة HYPE هذه.
يا للمصادفة، ما إن تتحسن السوق قليلًا حتى نجد عمليات الإلغاء الجماعي للانكشاف/التحرير تتزامن؛ فلا يمكن أن تكتفي بسجل K-Lines عند النظر إلى جانب العرض.
خلال هذه الأيام راقب عن كثب إيقاع/توقيت ضغط البيع على هذه العملات.
انخفض سهم NFP اليوم بنسبة تزيد عن 65% في جلسة واحدة؛ وتم ضرب السعر حتى قرابة 0.0018 دولار، وتضخم حجم التداول ليصل إلى أكثر من 3.8 مليون دولار.
بعد الاطلاع على التقارير الإخبارية المنشورة، لم أجد حتى الآن سببًا سلبيًا واضحًا؛ يبدو الأمر أقرب إلى تصادم/تدهور سيولة بسبب “تكدّس” السيولة، حيث كلما انخفض السعر قلّ من يستلم/يشتري.
يا للروعة—السيولة في عملات ذات رسملة صغيرة مثل ورقة رقيقة؛ فكمية بضعة ملايين من الدولارات تكفي لخلق حفرة عميقة بنسبة 60%.
بعد الانهيار الكبير، توقفوا قليلًا عن الشراء بعد الهبوط—إلى أن يحدث توقف عن النزيف بحجم تداول مرتفع، فالموجة الحالية سكاكين طائرة.
استمرت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الفورية لـ XRP في تحقيق صافي تدفقات داخلة لمدة 11 يوم تداول متتالي، بإجمالي يقارب 170 مليون دولار، وظهر غولدمان ساكس ضمن قائمة كبار المالكين.
وفي الوقت نفسه، قامت شركة Ripple، وفقًا للخطة، بإطلاق 1 مليار وحدة من XRP من الحسابات المودعة، وهي عملية شهرية دورية.
يا له من أمر! من ناحية، هناك مؤسسات تواصل ضخ الأموال، ومن ناحية أخرى، هناك تدفق ثابت من جهة العرض—والطرفان في سوق XRP (المضاربون على الارتفاع وعلى الانخفاض) صادقون في الموقفين.
تدفقات أموال الـ ETF هي الآن أقوى قوة لتسعير الهامش، والاستمرارية أهم من مبلغ يوم واحد.
قامت شركة Remixpoint المدرجة في طوكيو ببيع كل ETH وSOL وXRP وDOGE الموجودة في يدها بالكامل، وحصلت على سيولة تقارب 5.5 مليون دولار أمريكي، محققة ربحًا يقارب 740 ألف دولار.
والسبب هو أن الاستثمار يجب أن يكون مُختارًا ومركّزًا؛ ومن الآن فصاعدًا لن تمتلك إلا البيتكوين، وستكسب عائدًا سلبيًا عبر إقراض BTC. وفي الفترة من يونيو إلى أغسطس، تم بالفعل إقراضها مقابل فائدة بلغت 14.92 من العملات.
يا للعجب—شركة طاقة جادة تبيع كل العملات البديلة وتبقي على BTC فقط، وهذا تصويت من المؤسسات بالأموال الحقيقية.
سرديات المؤسسات للعملات البديلة قلَّت حالة أخرى، وعلى المتداولين الأفراد أن يفكروا بجدية أكثر فيما يمسكونه بالضبط.
استراتيجية باعت 6,948 عملة بيتكوين في أربع دفعات بين منتصف يونيو ومنتصف أغسطس، بمتوسط سعر يقارب 62,200 دولار. قامت بتسييل الأموال لدفع أرباح الأسهم الممتازة وسداد الديون.
في أواخر أغسطس، عاودت شراء 4,603 عملة، لتصل إجمالي حيازاتها إلى 845,050 عملة. شدّد الرئيس التنفيذي على أن هذا يتعلق بإدارة الميزانية العمومية وليس بالمراهنة على الهبوط.
يا لله! حتى أكبر محبي الاحتفاظ بالبيتكوين بدأوا الآن بالتبديل بين البيع والشراء منخفضًا بالشراء. وهذا يعني أن شركة الخزانة أخيرًا بدأت تواجه واقع التدفقات النقدية.
بالنسبة للسوق، كل عملية تقوم بها تصبح متغيرًا في حركة الأسعار.