$AAVE و $MORPHO قدما إقراضًا قائمًا على السلسلة كتقنية أولية، ثم أعدّا بناؤه حول مخاطر معزولة. لم يُصمَّم أيٌ منهما لمقترض يفتقر إلى هوية قانونية.
وقد ظهر هذا الفجوة بوضوح في أسبوع وكلاء Bankr's Runtime Agent Week. قام Advance، الذي فاز بالمحور Dynamic وحصل على المركز الأول في محور Uniswap، بتطبيق مزادات تصفية مستمرة لإصدار ائتمان لوكلاء. وأشار الحكام إلى هذا النهج تحديدًا فيما يتعلق باقتراض الوكلاء.
وتجدر الإشارة بدقة إلى سبب صعوبة ذلك.
الائتمان هو مطالبة على شخص في المستقبل. ويعتمد الاكتتاب على الهوية والرجوع (إمكانية التنفيذ) وسمعة تبقى حتى بعد التعثر. لدى الوكيل محفظة ومجموعة تعليمات. يمكنه الاحتفاظ بضمانات، لكن لا يمكن مقاضاته، وبما أن زوج المفاتيح الجديد لا يكلف شيئًا، فلا توجد العقوبة المعتادة للانسحاب.
وهذا يترك مسارين صادقين. فرط الضمانات، وهو ليس ائتمانًا حقًا. أو تسعير القرض عبر مزاد وترك السوق يقرر ما قيمة المقترض الآلي المجهول.
والثاني هو ما يختبره Advance، وهو الأكثر إثارة للاهتمام من الاثنين.
T3tris، الفائز بالجائزة الكبرى، يقترب من المشكلة نفسها من الجهة الأخرى عبر محافظ غير خاضعة للإذن للمتداولين والقيّمين والوكلاء. رأس المال يُخصص للبرمجيات بدل تخصيصه من خلالها.
لا يزال أيٌّ منهما ليس منتجًا بعد. تُظهر بناية الهاكاثون أن شيئًا ما ممكن، لا أن أحدًا يريده.
ومع ذلك، هذه هي القطعة التي كانت اقتصاديات الوكلاء تنقصها.
تعرض لوحات الصدارة حول $LIT و $DRV مدى طبيعية استجابة جمهور العملات المشفرة لتقدمٍ مرئي، إذ تجعل Web3 الحالة العامة أمرًا علنيًا وتحول المشاركة إلى شيء يمكن للجمهور الأوسع متابعته.
وهذا الوضوح يغيّر الطريقة التي يتفاعل بها الناس، وبالنسبة لي فهذه هي الأسباب التي جعلت لوحات الصدارة تُصبح طبقة ولاء “أصلية” للـ crypto.
لكن بينما تبلغ بعض لوحات الصدارة ذروتها باعترافٍ رقمي أو مكافآت، فإن نادي $Trump Coin Club يطبّق التنسيق على مرحلة الإعداد للفعالية المرتقبة في سنغافورة.
تم جدولة لقطة (Snapshot) في 1 أكتوبر تمهيدًا لتجربة تمتد لثلاثة أيام، ومُهيكلة حول 23 من الحضور المؤهلين، وهنا تعمل لوحة الصدارة كنظامٍ كامل مع بناء الترقب لحدثٍ حقيقي.
تصبح عادة التحقق من التقدم الرقمي المألوفة مرتبطة بإمكانية المشاركة وجهًا لوجه 🔥
لست مهتماً كثيراً بما إذا كانت المؤسسات يمكنها ترميز أصل الآن.
نحن نعرف أنها تستطيع.
ما يهمني هو ما إذا كان الأصل الخاضع للرقابة يمكنه الدخول إلى DeFi، وأن يصبح ضماناً، وأن يولّد منفعة إضافية مع الحفاظ على الضوابط التي جعلت المؤسسات مرتاحة لامتلاكه.
وهذا ما يحاول اختبار DigiFT x Theoriq التحقق منه.
تتمثل الخطة في استخدام صندوق استثمار لسوق نقدي مُرمّز وخاضع للرقابة، يتم توزيعه عبر DigiFT كضمان في سوق إقراض Morpho الذي تنسّقه Theoriq.
يبقى DigiFT مسؤولاً عن طبقة الأصل الخاضعة للرقابة من حيث الإتاحة (onboarding) والتصاريح (permissioning) والتوزيع والاسترداد.
تتولى Theoriq طبقة الاستراتيجية الموجودة فوق ذلك: تهيئة الصندوق (vault configuration)، ونشر السوق (market deployment)، ومعلمات المخاطر، والمراقبة.
أعتقد أن هذا الفصل مهم.
لا تحتاج DeFi إلى استبدال البنية التنظيمية الخاضعة للرقابة تحت الأصل.
تحتاج إلى أن يتعاون النظامان دون أن يتظاهر أيٌّ منهما بأن الآخر لا وجود له.
ومع تنافس النظم البيئية مثل $AVAX على نشاط RWA المؤسسي، قد يكون هذا النوع من البنية أكثر أهمية بكثير من مجرد سعة المعاملات الخام.
لا يكمن التحرر المؤسسي في الترميز وحده.
بل في قابلية التركيب (composability) دون كسر الامتثال.
لقد رأيتُ ما يكفي من مشاريع العملات المشفرة تُلصق الامتثال بمنتجٍ ما بعد أن يتم إنجاز كل شيء آخر.
تصبح هذه الأمور أصعب كلما نضج السوق.
إن Space and Time تتخذ مسارًا شبه معاكسًا مع إطار الامتثال CLARITY الخاص بها.
تم بناء الإطار حول بيانات مصدر قابلة للتحقق، وإعداد تقارير آلي، ومسارات تدقيق مستمرة، بدلًا من إعادة بناء كل شيء عندما يطلبه شخصٌ ما لاحقًا.
يبدو ذلك مملًا إلى أن تكون المؤسسة نفسها تحاول شرح آلاف المعاملات إلى مدقق.
عندها يصبح الأمر مفيدًا جدًا.
ومع تزايد نشاط المؤسسات والأصول المُمَثَّلة بتوكنات داخل النظم البيئية مثل $AVAX، أعتقد أن البنية التحتية ستحتاج بشكل متزايد إلى الإجابة عن سؤالين في الوقت نفسه:
هل يعمل؟
وهل يمكنك إثبات كيف أنه عمل؟
المشاريع التي تستعد لهذا المعيار قبل أن تُجبر عليه هي التي أحب أن أراقبها.
لقد جعل $ONDO التوكنة المؤسسية واحدة من أكثر السرديات وضوحًا عبر سوق الـ RWA، وفي الوقت نفسه، يُظهر $PONS مدى قوة النشاط التجاري الأصلي للعملات المشفرة في تشكيل اهتمام السوق.
غالبًا ما تُعامل هذه المسارات على أنها منفصلة؛ حيث يبدأ أحدهما من الأصول التقليدية التي تتحرك إلى السلسلة (onchain)، بينما يبدأ الآخر من أسواق السلسلة التي تجد ملاءمة المنتج للسوق بين مستخدمي العملات المشفرة.
أعتقد أن الفرصة الأكثر إثارة للاهتمام تظهر عندما يلتقي المساران.
يقترب Injective من قطاع الـ RWA من الاتجاه المعاكس لـ Ondo؛ إذ بدأ بالبنية التحتية للأسواق الأصلية للعملات المشفرة وبنى منظومة حول التداول النشط داخل السلسلة.
يمكن لكلا النهجين أن ينجحا، لكنهما يخلقان مزايا انطلاق مختلفة؛ إذ إن Injective يجلب «حمض التداول» اللازم لتحويل الأصول المُرمّزة إلى أسواق نشطة داخل السلسلة.
بالنسبة لي، هذه هي أطروحة Ondo بالعكس.
إذا تحرك تبنّي الـ RWA من إصدار الأصول نحو جعلها قابلة للاستخدام، فقد تصبح قاعدة السوق الحالية لدى Injective واحدة من أقوى نقاط قوته 🔥
يعرف كل متداول ألم العثور على فرصة جيدة فقط بعد أن يكون شخص آخر قد نفّذها بالفعل أو أن بوتًا سبقك إليها.
إن العثور على الصفقات الأفضل والوصول إليها بشكل أسرع ميزة من ميزات Agent Pear Vault الخاص ببروتوكول Pear.
تراقب إستراتيجيته باستمرار العلاقات بين الأصول بحثًا عن انحرافات إحصائية ويمكنها الدخول تلقائيًا عند ظهور فرصة مؤهلة، بدلًا من الانتظار حتى تعثر عليها أنت وتضغط زر التنفيذ.
لذا إذا ظهر فجوة مؤقتة بين زوج مثل $HYPE و $UNI ، يمكن للإستراتيجية أن تستجيب للإشارة أثناء وجودها.
لن تضطر إلى البحث عن الزوج أولًا أو حساب المركز يدويًا. لا يوجد تردد بين العثور على الصفقة وبدء تنفيذها.
توضح ورقة حقائق Vault بشكل خاص أن التنفيذ الآلي المستمر يُعد طريقة لإزالة التأخير والتقدير الشخصي عند التقاط أوجه القصور المؤقتة على Hyperliquid.
وهذه واحدة من ميزات التداول التي تُحدث فرقًا فعليًا.
احصل على تنفيذ بسرعة الذكاء الاصطناعي على pear.garden
عندما أنظر إلى الثقافات حول $SHIB و $PENGU ، أرى مدى قوة أن تصبح مجتمع كريبتو جزءًا من الهوية الشخصية.
ما تزال أغلب المحادثات عن المكانة تركز على ما يمكن لشخص ما عرضه، لكن في نهاية اليوم يستطيع أي شخص بيع NFT أو الحقيبة التي حصل عليها، إذ لا تعني القماعة شيئًا سوى كونها محادثة جماعية.
لهذا السبب تثير اهتمامي الفخامة التجريبية.
يتمثل عنصرها الأكثر دوامًا في القصة التي يحملها الناس معهم، وهذا ما تدور حوله Trump Coin Club.
لقد وفرت تجربة نهائي كرة القدم في نيويورك مناسبة مشتركة لـ 19 حضورًا تم التحقق منهم، في حين يُتوقع أن تخلق تجربة سنغافورة المخطط لها مجموعة مختلفة من الذكريات عبر ضيافة مشاهدة السباق والوقت معًا في جميع أنحاء المدينة.
لقد شاهدت مجتمعات حول $INJ و $SUI تبني هويات يمكن التعرف عليها عبر الإنترنت، حيث يجعل عالم العملات المشفرة من السهل بشكل غير معتاد على الأشخاص ذوي الاهتمامات المشتركة أن يجدوا بعضهم البعض حول العالم.
يمكن لمجتمع العملات المشفرة أن ينمو بسرعة حتى دون أن يدخل معظم أعضائه الغرفة نفسها، والأصعب هو منح تلك الهوية على الإنترنت بعض المضمون على أرض الواقع.
بالنسبة لي، يبدأ النادي في أن يشعر بأنه حقيقي عندما تتحول أسماء المستخدمين المألوفة إلى محادثات فعلية.
نادي Trump Coin Club هو مثال على المجتمع المثالي.
في يوليو، انضم 19 حضورًا إلى عطلة نهاية أسبوع نهائي كرة قدم في نيويورك ضمن جناح خاص، والخطوة التالية هي تجربة لمدة ثلاثة أيام لنادي Trump Coin Club مخطط لها في سنغافورة من 9 إلى 11 أكتوبر.
ما يلفتني هو الاستمرارية من وجهة إلى أخرى.
ينشئ النادي هويته من خلال تجارب يمكن لمجتمعه مشاركتها وجهًا لوجه 🔥
تبدو الخزائن عند $ARB وOptimism ضخمة للغاية حتى تلاحظ كم من الرصيد هو التوكن الخاص بالمشروع نفسه. إن إنفاقه يعني البيع في سوقك أنت.
يواجه صغار المطورين المشكلة نفسها دون وجود "وسادة". اجمع تمويلًا، أو اطارد منحًا، أو بطرق هادئة بيع جزء من الإمداد لتغطية التكاليف.
يفتح اقتران مخزون $BNKR مسارًا مختلفًا، وتُوسّعه ستة توكنات جديدة لأسهم Coinbase على Base.
الآلية بسيطة. عند إطلاق مطور توكن على Bankr، يختار الأصل في الجهة الأخرى من مجمع السيولة (liquidity pool). كل عملية تبادل تدفع رسومًا، وتصل هذه الرسوم مُسمّاة/مقومة في الأصل المقترن.
اقترن مع Amazon أو Microsoft أو Strategy أو SanDisk أو SpaceX أو Tesla، وستتراكم الرسوم التي ينتجها سوقك كمركز/حصة في تلك الشركة.
ثم تنمو الخزانة من خلال الاستخدام بدل الإصدار. لا يبيع أحد الإمداد لتغطية التكاليف، لأن الأموال الواردة لم تكن أبدًا التوكن الخاص بالمشروع.
يجب أن يهتم المستثمرون لسبب واحد واضح. تمويل فريق لنفسه عبر بيع توكنه الخاص يُعد أحد أكثر العوامل التي تُبطئ سوقًا مبكرًا موثوقية، وهذا يُزيل سبب القيام بذلك.
كما أنه دور أكثر فائدة للـRWAs من مجرد امتلاكها والانتظار.
ويمنح أيضًا المطورين قرارًا لم يكن متاحًا لهم من قبل. ما الذي يجمعه المشروع يخبرنا شيئًا عن ما يبنيه تجاهه.
الحدود حقيقية. تحتاج الرسوم إلى حجم، لذا فإن سوقًا هادئًا لن يمول شيئًا. المجمعات المقترنة تحمل مخاطر سيولة. وتتذبذب قيمة مركز الأسهم صعودًا وهبوطًا مع السهم.
لكن مشروعًا ممولًا عبر النشاط وليس عبر التخفيف هو النسخة الأكثر صحة من هذا السوق، والأدوات الخاصة بذلك أصبحت الآن متاحة.
عبر سوق الأصول الواقعية المرمّزة (RWA) حول $XLM و $XDC، لا يزال الاهتمام ينصبّ غالبًا على عدد الأصول التي يتم إصدارها وما قيمتها.
أعتقد أن هذا يتجاهل الجزء الأصعب المتمثل في جلب الأصول المالية إلى السلسلة (onchain)، لأن إنشاء الرمز يضع تمثيله الرقمي، لكن الأصل ما زال يحتاج إلى قواعد الملكية والتحويل التي تبقى مرتبطة به طوال دورة حياته.
بالنسبة للأوراق المالية، يجب أيضًا أن يظل سجل الملكية الرسمي متوافقًا مع تحرّك تلك الأصول؛ وهذه هي النقطة التي تصبح فيها عملية التقطيع (Tokenization) بنية تحتية مالية.
تتقدم Injective كثيرًا على غيرها في هذا الصدد، إذ إن Injective Mint و Injective باتا الآن يتحولان إلى وكيل تحويل مُسجَّل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بحيث يمكن لـ Injective دعم دورة التقطيع الكاملة داخل منظومة واحدة.
إنها تبني البنية التحتية اللازمة بعد الإصدار، حيث سيتم فعليًا حسم تبنّي المؤسسات على المدى الطويل 🔥
التداول على $SOL أو $HYPE باستخدام الرافعة المالية يخلق مشكلة مألوفة: قد تظل الأطروحة سليمة بينما تدفع حركة حادة المتداول إلى الاختيار بين تكبّد الخسارة أو البقاء مكشوفًا.
يجيب معظم متداولي العقود الدائمة (perp) على ذلك بوضع وقف خسارة (Stop)، والذي يُغلق الصفقة بمجرد بلوغ الزناد الخاص به.
يعمل هذا عندما تكون الأطروحة قد انكسرت، لكنه أيضًا يُبعد المتداول عن أي تعافٍ قد يحدث بعد ذلك.
توفر الخيارات نهجًا آخر عبر وضع حماية حول الصفقة لفترة محددة، ومن وجهة نظري فإن هذا هو السبب الأكثر عملية لمتداول DeFi perp لتعلّم ما الذي يمكن أن تفعله الخيارات.
تمنح Aevo هذه الميزة للمتداولين عبر PERPS+.
يتم اختيارها عند فتح صفقة الـ perp، مع تحديد مستوى الحماية ومدتها.
إذا تحرك السعر إلى ما يتجاوز ذلك المستوى، تعوض الأوبشن المرفقة المزيد من الخسائر بينما تظل الحماية فعّالة.
لا تقوم البنية بإغلاق الصفقة عند مستوى الحماية، ما يترك مجالًا للمشاركة إذا تعافى السوق.
يمنح ذلك المتداولين استخدامًا عمليًا أولًا للخيارات حول صفقة perp يفهمونها بالفعل 🔥
اعرف ما الذي يتجه إليه الرائج ضمن ساحة «Mindshare Arena» الخاصة بـ $KAITO
صُنّاع المحتوى يتساءلون باستمرار نفس السؤال: ماذا يجب أن أنشر بعد ذلك؟
في أغلب الأحيان، يقوم صُنّاع المحتوى الكبار (KOLs) بسرقة منشورات الآخرين أو نسخ الفكرة نفسها التي شاهدواها 100 مرة.
مثال على ذلك هو $PONS، الذي رأيناه في كل حديث مؤخرًا عن الوصول إلى ATH. إنها نفس المنشور مرارًا وتكرارًا. لا يوجد خطأ في النشر، المشكلة فقط أننا شاهدناه 100 مرة.
يحوّل «Mindshare Arena» الخاص بـ Kaito AI هذا السؤال إلى شيء يمكنك استكشافه بالبيانات.
تقيس الساحة مقدار الانتباه الذي تحظى به المشاريع والشركات والسرديات مقارنةً بمنافسيها. يمكن للمبدعين استكشاف العملات المشفرة والأسهم والذكاء الاصطناعي، ومقارنة فترات زمنية متعددة، ومراقبة تغيّرات الـ mindshare، وتحديد أسرع الموضوعات نموًا.
تتجاوز البيانات مجرد قائمة شعبية أساسية. يمكنك الاطلاع على أكبر الرابحين، والتغيّرات المطلقة والنسبية، واتجاهات مستوى القطاع، وارتباطات الـ mindshare حسب المنطقة، وحركة «المتابعين الأذكياء». يساعد ذلك على تمييز ارتفاع ليوم واحد من سردية تجذب انتباهًا مستمرًا.
بالنسبة للمبدعين، تتمثل الفائدة في توقيت أفضل. قد يتحول المشروع الصاعد إلى فرصة بحثية قبل أن تتشبع الفترات الزمنية. وقد يشير الموضوع المتراجع إلى أن الجماهير تتحرك إلى مكان آخر. كما أن الفترات الأطول يمكن أن تكشف عن موضوعات مستدامة تستحق محتوى تعليميًا أعمق بدلًا من منشور ردّ فعل آخر.
الهدف ليس نسخ أي شيء رائج. الهدف هو تحديد اتجاه انتقال الانتباه، والبحث عن سبب تحركه، وإضافة منظور أصلي بينما ما تزال المحادثة تتطور.
يوفّر Kaito AI طبقة ذكاء للمبدعين لاتخاذ قرار بشأن ماذا يغطي، ومتى ينشر، وأين يمكن لخبرتهم أن تضيف أكبر قيمة.
لا تخمن ما يريد السوق مناقشته—تابع الـ mindshare واحصل على ميزة خاصة بك باستخدام Kaito AI.
قامت Space and Time ببناء Virtual Vaults (الخزائن الافتراضية)، وأعتقد أن كثيرًا من الناس ما زالوا لا يفهمون بشكل كامل ما الذي يفعله ذلك فعليًا، لذا دعني أشرح الأمر بالتفصيل.
جانب المقترض: تقوم بربط حسابات منصّتك مرة واحدة، وتبدأ Space and Time في إثبات رصيد الضمانات بشكل مستمر، وتحتفظ بالسيطرة الكاملة على كل شيء، وتحصل على شروط قروض أفضل لأن الفجوة المعلوماتية بينك وبين المُقرض قد أُغلقت.
جانب المُقرض: تقرأ حالة الضمانات مباشرة وبالتحقق التشفيري في الوقت الفعلي. المكالمات بالهامش والتصفّيات تُفعّل تلقائيًا بناءً على بيانات مثبتة. يتم تسعير المخاطر بناءً على ما هو صحيح الآن فعليًا، بدلًا من ما كان صحيحًا يوم الثلاثاء الماضي.
لا ينتظر أي طرف طرفًا ثالثًا.
لا يحتاج أي طرف إلى الثقة في تقرير الطرف الآخر.
يتم إثبات حالة الخزنة بشكل مستمر عبر طبقة الحوسبة المُتحقَّق منها من Space and Time، ويمكن لكلا الطرفين قراءتها في الوقت نفسه.
منظومة DeFi المؤسسية لـ $SOL تتوسع بسرعة، ومشكلة التحقق من الضمانات هي الجدار ذاته الذي تصطدم به كل بروتوكولات الإقراض الجادة في نهاية المطاف.
Virtual Vaults هو أول منتج يجعل هذا الجدار يختفي، دون أن يطلب من أي طرف التخلي عن أي شيء.
لا يمكن للبنك إدخال مواقعه في روبوت محادثة، ولا يمكن للمستشفى إدخال سجلات المرضى فيه، ولا يمكن لمكتب محاماة إدخال الاكتشافات في.
لذلك فإن العمل الذي سيكون ذا قيمة أكبر ببساطة لن يعمل.
أكثر من 130 مليون دولار تم توجيهها إلى $ZAMA لبناء الحوسبة السرّية بالضبط لهذه المؤسسات، وهي رأس مال كبير يلاحق مشكلة لا يتحدث عنها أحد خارج فئتها.
و$CC هو النصف الآخر من هذه الصورة، حيث تم تسوية أكثر من 4 تريليونات دولار من حجم الأصول العقارية المرمّزة RWA سنويًا مع Goldman Sachs وBNP Paribas وVisa وNasdaq، حيث يديرون الشبكة بأنفسهم.
وهذه هي المؤسسات نفسها التي لا يمكنها أن تسمح بنموذج يقترب من كتبها.
كانت الرقائق المختومة تبدو جوابًا لفترة، لكن المشكلة أن شبه لا أحد يملكها.
معظم حوسبة العالم موجودة على وحدات GPU عادية، وهذا هو المكان الذي ستجري فيه هذه الأعمال، سواء كانت الضمانات جاهزة أم لا.
هذه الفجوة هي أكثر شيء أجدُه مثيرًا للاهتمام في صفقة الذكاء الاصطناعي برمتها الآن.
الجميع يقيّم سعة الحوسبة تقريبًا، ولا أحد تقريبًا يقيّم ما إذا كان المشغل يمكنه قراءة الوظيفة.
تستبدل Arcium الرقاقة المختومة بالتشفير، وتقسم عملية حسابية عبر مجموعة من العقد بحيث يحتفظ كل واحد بجزء منها ولا يستطيع أي منها قراءة المدخلات.
لذا يعمل على عتاد عادي، وهذه هي الفكرة كاملة من القيام بذلك بهذه الطريقة.
الشبكة الموجودة تحتها كانت تعمل على Solana منذ 2 فبراير، مع أكثر من 4000 عقد وأكثر من 30 تطبيقًا، والفرق التي تبني هناك جمعت أكثر من 7.5 مليون دولار.
لكن Blackthorn هو بروتوكول الذكاء الاصطناعي المقصود لجلب ذلك إلى النماذج، وهو ما يزال قادمًا.
كانت لدى البنوك والمستشفيات البيانات طوال الوقت، وستأخذ الشبكة الأولى التي تحسب عليها دون أن تستقبلها أبدًا الجزء الخاص بالمؤسسات من هذه السوق.